NFTs المجزأة: منطق القيمة، حالات الاستخدام، والقيود الواقعية لـ NFTs المجزأة

نشأت فكرة NFTs الجزئية من

أظهر سوق NFT في البداية ظاهرة واضحة تتمثل في "تركيز الأصول ذات القيمة العالية". شهدت بعض الأعمال الفنية، والأراضي الافتراضية، أو NFTs العلامات التجارية زيادات سريعة في الأسعار، مما أدى إلى هيكل سوق إجمالي يتمثل في "عدد قليل من الأصول عالية القيمة + عدد كبير من الأصول منخفضة السعر."

في هذا السياق، ظهرت فكرة NFTs الجزئية تدريجياً لمعالجة نوعين من المشكلات: أولاً، لا يمكن للمستخدمين المشاركة في NFTs ذات الأسعار المرتفعة بمبلغ معقول من رأس المال؛ ثانياً، فإن معاملات NFTs ذات القيمة العالية نادرة ولديها سيولة ضعيفة.

لذلك، فإن NFTs الجزئية هي في الواقع حل تقني ينشأ حول قضايا هيكل السوق، بدلاً من أن تكون المعيار الأساسي أو الشكل السائد لـ NFTs نفسها.

كيف تعمل آلية التجزئة؟

عملية تشغيل NFTs المجزأة واضحة عمومًا وعادةً ما تتضمن ثلاث خطوات.

في الخطوة الأولى، يقوم الحامل بقفل NFT بالكامل في العقد الذكي ويتخلى عن السيطرة المباشرة أثناء عملية التقسيم.

في الخطوة الثانية، سيقوم العقد بإنشاء عدد ثابت من الرموز القابلة للتبادل، كل منها يمثل مصلحة نسبية في NFT الأصلي.

في الخطوة الثالثة، يتم تداول هذه الرموز بحرية، وأي فرد يجمع جميع الأسهم في السوق الثانوية يمكنه استرداد NFT الكامل من خلال العقد.

منطقياً، تقوم NFTs الجزئية بإعادة معيارية هيكل حقوق NFT غير القابل للتقسيم أصلاً، مما يسمح للمشاركين بتداول جزء من NFT مثل شراء وبيع الرموز.

التأثيرات الثلاثة للتجزئة على سوق NFT

يتمثل التأثير الفعلي لـ NFTs الجزئية بشكل رئيسي في ثلاثة اتجاهات.

أولاً، خفض حد السعر.

لم يعد المستخدمون بحاجة إلى شراء NFT بالكامل دفعة واحدة، ولكن يمكنهم المشاركة برأس مال أقل.

ثانياً، يوفر NFTs عالية السعر مرونة تداول أكبر.

تساعد الصيغة الموحدة لرموز الأسهم على التداول بسهولة أكبر على منصات التداول، مما يعزز النشاط العام في السوق.

ثالثًا، مشابه هيكليًا لـ "تقسيم الأسهم" في التمويل التقليدي.

على الرغم من أن سوق NFT ليس سوقًا ماليًا، إلا أن الهيكل المجزأ يوفر طريقة أقرب للتعامل مع الأصول للتمويل التقليدي، مثل التجزئة، وآليات إعادة الشراء، والتملك من قبل عدة أطراف.

ومع ذلك، فإن هذه التغييرات تركز بشكل أساسي على سيناريوهات NFT ذات القيمة العالية، وتأثيرها على NFTs العامة ليس كبيراً.

الاستخدامات العملية لـ Fractional NFTs

تطبيق NFTs الجزئية لديه حالياً خصوصية معينة، حيث تشمل أكثر سيناريوهات الاستخدام شيوعًا:

أولاً هو الفن الرقمي عالي الأسعار. بسبب الأسعار المرتفعة، أصبحت الملكية الجزئية واحدة من الطرق لجذب المزيد من المشاركين.

ثانياً، هناك العقارات في الميتافيرس. الأرض الافتراضية هي نوع من الأصول عالية القيمة ومنخفضة السيولة، ويمكن توسيع ملكيتها من خلال التوكنيزايشن.

مرة أخرى، هناك مشاريع ملكية مشتركة في المجتمع، مثل DAO أو مجتمعات NFT من نوع العلامة التجارية. في معظم الحالات، يتم استخدام NFTs المFractional لتحقيق "الملكية المشتركة للمجتمع لعنصر ما."

بشكل عام، تميل هذه الأنواع من سيناريوهات التطبيقات إلى أن تكون أكثر جمعًا أو ثقافية أو موجهة نحو المجتمع، بدلاً من أن تستهدف سوقًا جماهيريًا واسعًا.

المسائل المحتملة لنموذج التمليك الجزئي

على الرغم من أن NFTs الجزئية تقدم وسيلة جديدة للمشاركة في الأصول، إلا أن هناك قيود هيكلية كبيرة لا تزال قائمة في الممارسة العملية.

أولاً، التسعير غير مستقر.

سعر الرموز المميزة الجزئية لا يعكس دائمًا القيمة الحقيقية لـ NFT الأصلية، خاصة عندما يكون هناك عدد غير كافٍ من المشاركين في السوق، فإن هذا الانحراف يكون أكثر وضوحًا.

الثاني هو إدارة النزاع.

عندما يمتلك عدة أشخاص NFT بشكل مشترك، فإن تنسيق حقوق التصرف، مثل ما إذا كان يجب البيع، ومتى يجب البيع، وسعر البيع، ليس بالأمر السهل.

مرة أخرى، الوضع القانوني غير واضح.

في معظم الأنظمة القانونية، فإن حقوق ملكية NFT نفسها معقدة نسبيًا، والسؤال حول ما إذا كانت "الأسهم بعد التجزئة تشكل أوراق مالية" تظل نقطة خلاف رئيسية.

أخيرًا، تعتمد السيولة على مشاركة السوق.

إذا لم يكن هناك عدد كافٍ من المشترين والبائعين، فقد لا يمكن تداول رموز الأسهم لفترة طويلة، وقد لا يمكن أيضًا استرداد الـ NFT الأصلي بسلاسة.

تحدد هذه القيود أن NFTs الجزئية أكثر ملاءمة ك"أداة تكميلية" في هذه المرحلة، بدلاً من أن تكون نموذجًا رئيسيًا يتم الترويج له على نطاق واسع.

هل يوجد مجال للتوسع في التطوير المستقبلي؟

يعتمد الفضاء المستقبلي لتطوير NFTs الجزئية على عاملين رئيسيين.

أولاً، هل ستستمر حالات الاستخدام الحقيقية لـ NFT في التوسع.

إذا استمرت NFTs في التوسع في مجالات مثل الهوية الرقمية، وتأكيد حقوق المحتوى، وملكية الأصول الافتراضية، فسوف يزداد استخدام آليات التجزئة correspondingly.

ثانياً، سواء كان الإطار التنظيمي يحدد حدودًا واضحة للهياكل المجزأة.

بمجرد أن توضح اللوائح أن تجزئة NFTs لا تشكل أوراق مالية أو تحدد قواعد معقولة لها، سيكون لدى NFTs المجزأة مساحة مؤسسية أكبر.

بعبارة أخرى، فإن آفاق الـNFTs الجزئية لا تحددها التكنولوجيا، بل تتأثر بالنظام البيئي العام لسوق الـNFTs وبيئة السياسات.

الخاتمة

تعتبر NFTs الجزئية آلية قائمة على الحصص تتشكل حول هيكل سوق NFT، وتستخدم لتقليل عتبات المشاركة وتعزيز سيولة NFTs ذات القيمة العالية.

إنه ليس اتجاهًا سائدًا في عالم NFT ولا مفهومًا عديم الفائدة، بل هو أداة تناسب الاحتياجات في سيناريوهات معينة.

بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن فهم المنطق التشغيلي والقيود الحقيقية هو أكثر أهمية من مطاردة المفاهيم.