ما هو صانع السوق الآلي في العملات الرقمية؟

ما هو صنع السوق؟

صنع السوق هو استراتيجية تداول يتوسط فيها فرد أو شركة بين المشترين والبائعين لأصل مالي. في الأسواق المالية التقليدية، يوفر صانعو السوق السيولة من خلال عرض أسعار الشراء والبيع، ويحققون أرباحهم من الفارق بين هذين السعرين ومن رسوم تنفيذ الأوامر.

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

صانع السوق الآلي (AMM) هو نظام تداول لامركزي يعمل بالعقود الذكية لتسهيل تبادل العملات الرقمية. على عكس صانعي السوق التقليديين، لا تعتمد AMMs على دفاتر الأوامر، بل تستخدم خوارزميات رياضية لتحديد أسعار الأصول وفقًا للعرض والطلب في مجمعات السيولة.

كيف تعمل AMMs؟

تعمل AMMs من خلال مجمعات السيولة، وهي عقود ذكية تضم عملتين رقميتين في زوج تداول واحد. تستخدم هذه المجمعات خوارزميات رياضية محددة سلفًا لتحديد سعر كل أصل مقابل الآخر. عند تنفيذ الصفقة، تنتقل الأموال إلى المجمع المناسب، وتقوم الخوارزمية بتعديل نسبة الأصول للحفاظ على توازن الأسعار.

ما هو مجمع السيولة؟

مجمع السيولة هو أداة مالية تعتمد على العقود الذكية لتوفير السيولة لتداول العملات الرقمية. يمكن للمستخدمين إيداع قيم متساوية من أصلين في المجمع مقابل الحصول على حصة من رسوم التداول. يتيح هذا النظام التداول دون الحاجة لموافقة مباشرة بين المشترين والبائعين، ويعالج مشكلات مثل الانزلاق السعري واستقرار الأسعار.

آلية توفير السيولة

تتم عملية توفير السيولة في AMMs وفق مبدأين: يدفع متلقو السيولة رسومًا للمزودين، ويقوم منحنى الربط تلقائيًا بتحويل هذه الرسوم من المتلقين إلى المزودين عند سحب السيولة من المجمع.

دور العقود الذكية

العقود الذكية عنصر أساسي في تشغيل AMM، حيث تنفذ أوامر الشراء والبيع في مجمعات السيولة بشكل تلقائي ودون تدخل بشري. تضمن العقود أن الشروط المسبقة محققة قبل تنفيذ أي صفقة.

آليات اكتشاف الأسعار

توظف AMMs عدة آليات لاكتشاف الأسعار، منها التسعير بناءً على المعاملات المحلية، وافتراض استقرار الأسعار، واستخدام مدخلات الأوراكل الخارجية. تساهم هذه الآليات في تحديد أسعار الأصول بدقة ضمن نظام AMM.

حساب خوارزمية التسعير

تعتمد معظم AMMs على معادلة x * y = k للتسعير، حيث x و y تمثلان كميات أصلين في المجمع، و k إجمالي السيولة. تساعد هذه المعادلة في استقرار الأسعار وتقليل الانزلاق السعري عبر مجمعات السيولة.

أمثلة على بروتوكولات AMM

تشمل بروتوكولات AMM الرائدة البورصات اللامركزية ومنصات مبتكرة أخرى في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، والتي اكتسبت شهرة بفضل نهجها المتطور في تداول العملات الرقمية.

ميزات AMMs

أهم ميزات AMMs:

1. اللامركزية: العمل دون وسطاء
2. الاعتماد على العقود الذكية: تنفيذ الصفقات تلقائيًا
3. الإطار غير الوصائي: احتفاظ المستخدمين بالسيطرة على أموالهم
4. تعزيز الأمان: الأنظمة الموزعة تقلل من مخاطر الهجمات
5. مقاومة التلاعب بالأسعار: بفضل خوارزميات التسعير الصارمة

إيجابيات وسلبيات AMMs

توفر AMMs مزايا مثل تقديم السيولة دون إذن، التداول الآلي، وزيادة الأمان، لكنها تواجه تحديات كتعقيد الاستخدام للمبتدئين وإمكانية ارتفاع الرسوم عند ازدحام الشبكة.

AMM مقابل نموذج دفتر الأوامر

تختلف AMMs عن نماذج دفتر الأوامر التقليدية بإلغاء دور الوسطاء وتحفيز المستخدمين على توفير السيولة، مما يوفر بيئة تداول أكثر لامركزية وسهولة مقارنة بالبورصات المركزية.

دور AMMs في DeFi

تلعب AMMs دورًا محوريًا في منظومة التمويل اللامركزي من خلال تسهيل الوصول إلى السيولة، وتمكين المستخدمين من الاحتفاظ بأصولهم، وإضفاء مزيد من الاستقرار على الأسعار. وقد أسهمت هذه الأنظمة في خفض عتبة دخول تداول العملات الرقمية والاستثمار فيها.

الخلاصة

أحدث صانعو السوق الآليون نقلة نوعية في تداول العملات الرقمية من خلال تقديم بديل لامركزي وفعال وسهل الوصول إلى جانب النماذج التقليدية للبورصات. ومع استمرار تطور قطاع DeFi، من المتوقع أن يزداد دور صانعي السوق الآليين أهمية في تشكيل مستقبل التمويل اللامركزي وأسواق العملات الرقمية.

الأسئلة الشائعة

ما هو AMM في العملات الرقمية؟

AMM (Automated Market Maker) هو نموذج تداول لامركزي في العملات الرقمية يعتمد على الخوارزميات لتسعير وتداول الأصول تلقائيًا، دون دفاتر أوامر أو وسطاء تقليديين.

كيف تحقق أرباحًا من AMM؟

قدّم السيولة لأزواج التداول الرائجة، واحصل على رسوم من الصفقات، وشارك في برامج الزراعة لتحقيق أرباح محتملة عبر منصات AMM.