لماذا يؤدي هبوط بيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار إلى محو مكاسب عام 2025

انهيار بيتكوين عند 90,000 دولار: صدمة تهز السوق

تعرض سوق العملات الرقمية لصدمة غير مسبوقة بعدما شهدت بيتكوين تقلبات سعرية قوية أدت إلى هبوط الأصل الرقمي الرائد إلى ما دون عتبة 90,000 دولار الحاسمة يوم أمس. أثرت هذه الانخفاضات الحادة لبيتكوين دون 90,000 دولار على النظام البيئي للعملات الرقمية بأكمله، وامتد تأثيرها إلى المستثمرين الأفراد والمؤسسات التي واصلت تجميع مراكزها طوال عام 2025. وجاء هذا التراجع المفاجئ بعدما حافظت بيتكوين على استقرارها فوق 95,000 دولار لما يقارب ثلاثة أسابيع. أدى البيع الجماعي السريع إلى موجة تصفيات قسرية في البورصات الكبرى، من بينها Gate، حيث ارتفعت أحجام التداول إلى 3.5 أضعاف المتوسط اليومي وسط تصاعد حالة الذعر. ويشير التحليل الفني إلى أن كسر متوسط 100 يوم المتحرك كان نقطة تحول رئيسية سرعت من الهبوط، إذ فاقت أوامر البيع قوة الشراء عند مستويات الأسعار المحورية. وتوضح بيانات السوق تصفية مراكز برافعة مالية بقيمة تفوق 2.8 مليار دولار خلال 24 ساعة، في واحدة من أكبر عمليات التصفية اليومية خلال 2025. كما انعكس الأثر الفوري في أسواق المشتقات، حيث هبطت علاوة العقود الآجلة إلى المنطقة السلبية لأول مرة منذ ديسمبر الماضي، ما يعكس تحولاً جوهرياً في معنويات السوق من الجشع المفرط إلى الخوف.

تفكيك مكاسب 2025: ما الذي حدث؟

أدى الانهيار الحالي في سعر بيتكوين إلى محو جميع المكاسب المحققة خلال 2025، واصفاً إياه كثير من المحللين بأنه نتاج عاصفة من العوامل السلبية. ومن خلال تحليل أسباب هذا الانعكاس، تبرز عدة تطورات محورية في تراجع السوق. فقد شهدت الظروف الاقتصادية الكلية تغيراً جذرياً في أكتوبر مع اتجاه البنوك المركزية عالمياً لتشديد سياساتها ضد التضخم، ما أدى إلى قوة العملات الوطنية أمام الأصول الرقمية. كما تصاعدت المخاوف التنظيمية مع إعلان ثلاث اقتصادات كبرى عن أطر ضريبية مرتقبة للعملات الرقمية تجاوزت توقعات السوق. والأهم، كشفت بيانات البلوكشين عن تحركات غير اعتيادية لمحافظ بيتكوين خاملة منذ 2011، حيث جرى تحويل نحو 28,500 بيتكوين إلى محافظ البورصات قبيل الانهيار. وتزامن ذلك مع تصاعد المخاوف بشأن السيولة في الأسواق التقليدية، مما زاد الضغط على ثقة المستثمرين. ويبرز التحليل المقارن لأداء بيتكوين أمام الأصول التقليدية الآمنة مدى عمق هذا التغير:

تعكس تحليلات الأسعار الأخيرة كيف تغيرت مكانة بيتكوين من كونها متفوقة على الأصول التقليدية إلى أدائها الضعيف أمامها في الأسابيع الماضية.

اضطرابات سوق العملات الرقمية: تفسير خسائر العام الحالي

لم يكن سوق العملات الرقمية الأوسع بمنأى عن تداعيات هبوط بيتكوين، إذ باتت خسائر سوق الكريبتو منذ بداية العام تشمل غالبية الأصول الرقمية الكبرى. وبوصفها المؤشر القيادي، تؤثر تحركات بيتكوين عادة على القطاع بأكمله، وقد تعزز هذا الترابط بشكل واضح خلال التراجع الأخير. وتكبدت العملات الرقمية البديلة خسائر أكبر، حيث سجل العديد منها تراجعات بين 30% و45% خلال الأسبوع الماضي فقط. وتكشف بيانات Gate عن مستويات تداول غير مسبوقة للأزواج المقومة بالعملات المستقرة، مع لجوء المتداولين للأصول الأكثر استقراراً وسط استمرار التقلبات. وتفاوت تأثير الانخفاض بين فئات العملات الرقمية، حيث تكبدت رموز DeFi وبروتوكولات الطبقة الأولى الجديدة الخسائر الأكبر. ووصلت مؤشرات ثقة المستثمرين لأدنى مستوياتها منذ مارس 2023، مع تسجيل مؤشر الخوف والطمع مستوى "خوف شديد" عند 18 من 100. كما تشير بيانات السلسلة إلى تراجع أساسيات الشبكة مع انخفاض معدل التجزئة بنسبة 12% منذ الأسبوع الماضي وتراجع ربحية التعدين. وتجاوزت التدفقات الواردة إلى البورصات نظيرتها الخارجة لتسعة أيام متتالية، ما يدل على استمرار ضغط البيع مع سعي المستثمرين لتصفية حيازاتهم. وتراجعت معنويات المؤسسات كذلك، حيث سجلت منتجات الاستثمار في العملات الرقمية تدفقات خارجة تجاوزت 1.2 مليار دولار خلال آخر أسبوعين بحسب تقارير القطاع.

تحذير من سوق هابطة: هل بدأ منحنى الهبوط؟

تعطي المؤشرات الفنية عبر مختلف الأطر الزمنية إشارات واضحة بتحول بيتكوين إلى سوق هابطة لا يمكن تجاهلها من قبل المتعاملين. إذ يُظهر الرسم البياني الأسبوعي هبوط بيتكوين دون متوسط 20 أسبوعاً المتحرك لأول مرة منذ يناير 2025، وهو مؤشر تاريخي على انعكاس الاتجاه. كما كوّن مؤشر القوة النسبية (RSI) الشهري نمط تباعد هابط، أخفق في تأكيد القمم السعرية الأخيرة قبل الهبوط. وتزداد أهمية هذه المؤشرات مع تراجع أساسيات السوق، مثل انخفاض أحجام المعاملات وتراجع مؤشرات نشاط الشبكة. وتشير تحليلات الدورات السابقة إلى تكرار بعض الأنماط، حيث يشبه هيكل السوق الحالي مراحل التصحيح في الدورات السابقة لبيتكوين. ورغم ذلك، هناك فوارق مهمة في البيئة الحالية، خاصة على صعيد مشاركة المؤسسات وانتشار التبني. وتقدم أسواق الخيارات رؤى إضافية، إذ بلغ معدل عقود البيع إلى الشراء 1.37، وهو الأعلى منذ عام 2022، ما يعكس طلباً قوياً على الحماية من الهبوط. كما تظهر عقود العقود الآجلة تراجعاً ملحوظاً في الأسعار عبر عدة بورصات منها Gate، حيث يتم تداول عقود ديسمبر بخصم 2.3% عن الأسعار الفورية. ويبرز التحول في المزاج أيضاً من خلال معدلات التمويل في أسواق المقايضات الدائمة، والتي بقيت سلبية باستمرار لأطول فترة في 2025. وبينما تظهر السوابق التاريخية مرونة لبيتكوين عقب تصحيحات مماثلة، تفرض الظروف الراهنة تحديات فريدة قد تطيل فترة التعافي.