استيقاظ رأس مال بيتكوين النائم بقيمة 2 تريليون دولار! BTCFi يشعل ساحة DeFi الجديدة

تجاوزت القيمة السوقية للبيتكوين 2 تريليون دولار، لكن حوالي 61% من BTC لم يتم تحويلها لأكثر من عام، وقرابة 14% لم تتحرك منذ أكثر من عشر سنوات. ومع ذلك، فإن التطورات التقنية التي ظهرت في العامين الماضيين تغير هذا المشهد بشكل جذري. ترقية Taproot، نموذج التحقق BitVM، وظهور الأصول والأنظمة الأصلية للبيتكوين وعمليات الستيكينغ، جميعها مكّنت حاملي البيتكوين لأول مرة من تحقيق عوائد والمشاركة في نظام DeFi دون الاعتماد على الحفظ أو الأصول المغلفة.

فخ الثقة في البيتكوين المغلف وجسور السلاسل المتقاطعة

عندما لم يكن بالإمكان دعم أنشطة ذات معنى على الطبقة الأساسية للبيتكوين، طورت الصناعة حلولًا بديلة، لكنها جميعًا كانت تعاني من عيوب قاتلة. فقد أصبح البيتكوين المغلف (Wrapped BTC) لفترة من الزمن الجسر الافتراضي بين البيتكوين والإيثيريوم، مما مكن BTC من استخدامه كضمان، التداول في صناع السوق الآليين (AMM)، والحصول على قروض بضمانه. لكن كان الثمن أن وجود البيتكوين المغلف يعتمد على حيازة شخص آخر للبيتكوين الحقيقي. وهذا يعني مخاطر الحفظ، والاعتماد على جهات خارجية، ونظام ضمان لا علاقة له بآليات أمان البيتكوين الأساسية.

حاولت الأنظمة الاتحادية تخفيف عبء الثقة عن طريق توزيع السيطرة على عدة كيانات. فعلى عكس الحفظ الفردي، تحتفظ مجموعة من المشغلين المنسقين بالبيتكوين الداعم للأصول المغلفة. هذا يمثل تحسنًا، لكنه لا يصل لمستوى القضاء التام على الحاجة للثقة. لا يزال المستخدمون يعتمدون على جهات تحقق خارجية، وتعتمد قوة التأثير المرساة فقط على حوافزهم ونزاهتهم.

جلبت تقنيات الجسور بين السلاسل مجموعة جديدة من المشكلات. فلم يعد المستخدمون يعتمدون على الحفظ، بل على مجموعة من الجهات الخارجية للتحقق، وغالبًا ما تكون ضمانات أمان هذه المجموعة أضعف من السلسلة التي تركها المستخدم. وتشير عدة تحليلات إلى أن ثغرات الجسور عبر السلاسل هي من أكبر مصادر خسائر الأموال في مجال العملات الرقمية. أما السلاسل الجانبية، فتعتمد على آليات إجماع مستقلة، ومجموعات تحقق وأنظمة تقييم مخاطر خاصة بها، لكنها لا ترث أمان البيتكوين. وغالبًا ما يكون شعار “سلاسل جانبية للبيتكوين” مجرد وسيلة تسويقية أكثر من كونه حقيقة.

القاسم المشترك بين كل هذه الأساليب أنها تدفع بالبيتكوين إلى خارج بنيته الأساسية، وتضعه في بيئة يتحكم فيها الآخرون ويطبقون القواعد. فجأة، يبدأ البيتكوين العمل في نموذج ثقة كان يُفترض أن يتجنبه، وهو أمر يتعارض مع جوهر فكرة “عدم الثقة بأي وسيط”.

أعمدة التقنية الخمسة لاختراق BTCFi

الابتكارات الرئيسية لثورة منظومة البيتكوين

نموذج التحقق BitVM: يمكّن البيتكوين من التحقق من نتائج حسابات خارجية عبر إثباتات الاحتيال دون الحاجة لتشغيل الحسابات ذاتها، مما يحقق القدرة على “التحقق دون تنفيذ”.

ترقية Taproot: توفر توقيعات متعددة بتكلفة أقل ومسارات مفاتيح إنفاق أكثر مرونة، مما يجعل أصول Taproot وأنظمة التخزين المتقدمة ممكنة.

أصول بيتكوين أصلية: إصدار Tether لعملة USDT مباشرة على شبكة البيتكوين/شبكة Lightning، دون الاعتماد على الإيثيريوم أو سولانا.

أنظمة الستيكينغ وإعادة الستيكينغ: يمكن استخدام BTC لحماية شبكات أو تطبيقات إثبات الحصة (PoS) دون مغادرة سلسلة البيتكوين، على غرار آلية الأمان المشتركة في الإيثيريوم.

عوائد شبكة Lightning: بروتوكولات مثل Stroom تتيح تحقيق عوائد على BTC الموجود في قنوات شبكة Lightning من خلال توفير السيولة.

القاسم المشترك بين هذه التطورات أنها لم تغير بنية البيتكوين الأساسية، بل استغلت قدرة البيتكوين على التحقق من النتائج الخارجية عبر التشفير. هذا الفصل ضروري، إذ يخلق مساحة يمكن فيها وجود الإقراض والتداول وإدارة الضمانات بل ووظائف أساسية أكثر تعقيدًا دون الحاجة لأي تعديل على الطبقة الأساسية للبيتكوين.

الآن أصبح بإمكان البيتكوين أن يلعب دور التحكيم، وهو ما يفتح الأبواب أمام: رول أب مضمونة بالبيتكوين، جسور بين السلاسل ذات ثقة منخفضة، خزائن بيتكوين قابلة للبرمجة، وحوسبة خارج السلسلة مع تحقق على السلسلة. هذه الهياكل، جنبًا إلى جنب مع Taproot وتواقيع Schnorr وتقنيات التحقق خارج السلسلة الجديدة، تتيح للمطورين بناء أصول على البيتكوين أو أصول ترث أمان البيتكوين مباشرة.

بنية ثلاثية الطبقات لبناء منظومة اقتصادية متكاملة للبيتكوين

مع نضوج أدوات التحقق الأساسية وقابلية النقل، بدأ نظام البيتكوين البيئي أخيرًا في التوسع دون الاعتماد على الحفظ أو الأصول المغلفة. ظهرت التغييرات الملحوظة أولاً في طبقة البنية التحتية، حيث سمحت بيئات التنفيذ الآمن المدعومة من البيتكوين بإجراء الحسابات في أنظمة خارجية مع الاعتماد فقط على البيتكوين للتحقق. ويسمح هذا الفصل بوجود وظائف معقدة مثل الإقراض والتداول وإدارة الضمانات دون الحاجة لتعديل طبقة البيتكوين الأساسية.

في طبقة الأصول والحفظ، بُني الجيل الجديد من جسور البيتكوين عبر السلاسل حول نتائج قابلة للتحقق، مستخدمًا آليات التحدي وإثبات الاحتيال لرفض التحويلات الخاطئة تلقائيًا. ولم يعد المستخدم مضطرًا للاعتماد على افتراضات الثقة الهشة في التصاميم السابقة، بل أصبح بإمكانه نقل البيتكوين إلى بيئة خارجية بأمان أكبر. وينسجم هذا النوع من الجسور مع الفهم المتأصل لمستخدمي البيتكوين حول الأمان: أقل قدر من الثقة، وأقل قدر من الاعتماد.

تركز الابتكارات في طبقة البروتوكول على الدور الذي يمكن أن يلعبه البيتكوين. ظهرت أسواق العوائد وأسواق الأمان، حيث تتيح نماذج الستيكينغ وإعادة الستيكينغ للبيتكوين المساهمة في أمان الشبكات الخارجية دون فقدان السيطرة عليه. ولا تأتي العوائد من مخاطر الائتمان أو إعادة الضمان، بل من القيمة الاقتصادية لصيانة الإجماع أو التحقق من نتائج الحسابات. في الوقت ذاته، بدأت الأصول الأصلية للبيتكوين في الظهور، حيث يستخدم المطورون Taproot وتواقيع Schnorr وتقنيات التحقق خارج السلسلة لإصدار الأصول على البيتكوين أو ربط الأصول بآليات أمان البيتكوين.

قفزة في معدل المشاركة من 0.8% إلى 20% محتملة

أخيرًا، أصبح لدى البيتكوين نظام بيئي يتناسب مع حجمه. على مدى سنوات، حاول الكثيرون بناء نظام بيئي للبيتكوين باستخدام أدوات لم تكن مصممة أصلاً لدعم سيولة بتريليونية، ولم يكن أي من حاملي البيتكوين الجادين ليخاطروا بعملاتهم في حفظ مركزي أو جسور غير موثقة أو سلاسل جانبية مؤقتة. هذه الموجة مختلفة، لأنها ترحب بالبيتكوين وفق قواعده هو.

حتى لو بدأ جزء صغير فقط من BTC الخامل في التحرك لأن البنية التحتية أصبحت أخيرًا ملائمة، فإن الأثر سيكون عميقًا للغاية. إذا ارتفع معدل المشاركة في DeFi من 0.8% الحالي إلى 5%، سيدخل حوالي 100 مليار دولار من البيتكوين إلى أسواق الإقراض والستيكينغ وتوفير السيولة. وإذا وصل إلى 20%، سيقفز هذا الرقم إلى 400 مليار دولار، وهو ما يكفي لإعادة تشكيل المشهد المالي للعملات الرقمية بالكامل.