6.9 تريليون يوان قادمة؟ قد تكون هناك تحركات كبيرة في ديسمبر

في اليومين الماضيين، وردت أخبار في الدائرة تفيد بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يلعب ورقتين في نفس الوقت في 10 ديسمبر: خفض أسعار الفائدة وشراء السندات. قالت UBS إنه اعتبارا من العام المقبل، ستنفق ما يصل إلى 40 مليار يوان في السوق شهريا، ويمكن أن يصل إجمالي المبلغ إلى 6.9 تريليون دولار أمريكي.

إشارة نقص الأموال واضحة بالفعل.

سعر الفائدة SOFR (وهو المؤشر الذي يقيس تكلفة الاقتراض على المدى القصير) تم "كسر" مؤخرا، وبصراحة، فإن احتياطيات الدولار الأمريكي المتداولة في السوق ليست كافية. في هذا الوقت، إذا لم يتخذ البنك المركزي إجراء، سيظل النظام عالقا.

لكن هذه العملية مثيرة للاهتمام بعض الشيء - الاحتياطي الفيدرالي يشتري سندات الخزانة قصيرة الأجل، والتي تسمى اسميا "إدارة السيولة"، وليس التيسير الكمي بالمعنى التقليدي. لكن فكر في الأمر، إذا واصلت ضخ الأموال فيه لعدة أشهر، وتعاونت مع توقعات خفض أسعار الفائدة، هل يمكن أن يكون تأثير التحفيز على أسعار الأصول صغيرا؟

المال الذكي قد تم تحريكه منذ زمن طويل.

صناديق البيتكوين الفورية (ETFs) قد ألغيت تماما حاجز الدخول أمام المؤسسات. الآن العملات التي تباع بشكل طبيعي في السوق يوميا تبلغ حوالي 50 مليون دولار أمريكي، وهو مبلغ غير كاف للمؤسسات والشركات المدرجة لجمعها. لقد تغيرت قواعد اللعبة - ففي الماضي، كان يلاحظ شعور المستثمرين في قطاع التجزئة، لكن الآن علينا أن ننظر إلى صنبور الماكرو العالمي.

لكن هناك فرق توقيت يجب ملاحظته. من تنفيذ السياسة إلى التدفق الفعلي للأموال إلى السوق، هناك "فترة نافذة" تتراوح بين شهر إلى شهرين. هذه المرة غالبا ما تكون الأكثر تعذيبا: تقلبات، مزاج سيء، لكنها قد تكون أيضا آخر مرة للمشاركة.

بحلول الوقت الذي يتدفق فيه المال حقا، ما كان يجب أن يرتفع كان قد ارتفع منذ زمن بعيد. هل تنتظر حتى يتشكل إجماع كامل قبل أن تتابع الأعلى، أم تضع الوضع مسبقا في حالة عدم يقين؟ بعد اجتماع هذا الأسبوع، قد يكون الجواب واضحا.