#美联储降息 $BTC $ETH $ZEC

البنك الاحتياطي الفيدرالي يتخذ خطوة مفاجئة، حيث يشتري 400 مليار دولار من سندات الخزانة شهريًا — ما الذي يكمن وراء هذا القرار؟

أعلن البنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا عن بدء دورة جديدة من خطة شراء الأصول، بحجم شهري يصل إلى 400 مليار دولار. لا تنخدع بالاسم، فهذه ليست سياسة التخفيف الكمي التقليدية، بل هي "تدخل تقني" يستهدف فجوة السيولة. السبب الجوهري واضح جدًا: مساحة الاحتياطيات الاحتياطية أصبحت على وشك النفاد، والنظام المصرفي يواجه ضغطًا ماليًا مع اقتراب نهاية العام، وارتفعت أسعار الفائدة بين البنوك بشكل مؤقت.

لماذا الآن بالذات قرر التحرك؟ ربما تتذكرون أزمة "نقص السيولة" في عام 2019 — حيث قفزت أسعار الفائدة القصيرة الأجل إلى 10%. وهذه المرة، يريد الاحتياطي الفيدرالي تفادي تكرار مثل هذا السيناريو. وتصريحات جيروم باول كانت واضحة جدًا: "سرعة الانكماش ستكون أسرع مما توقعنا." هذا التصريح بحد ذاته يوضح مدى حدة الوضع.

الأهم من ذلك، أن هذا التحرك يتجاوز إطار إعادة الاستثمار التقليدي، ويستهدف مباشرة "الأوعية الدموية" للنظام المالي — إمدادات السيولة. بمجرد أن تنخفض نسبة الاحتياطيات إلى مستوى غير آمن، سترتفع تكلفة الاقتراض بين البنوك، مما قد يضغط على بيئة التمويل بأكملها. كل حلقة من حلقات سلسلة التمويل خلال السنة الجديدة قد تكون مصدرًا للمخاطر، وتقلبات الأسواق المالية العالمية غالبًا ما تنجم عن هذه التفاصيل.

من منظور الأصول المشفرة، فإن تحول السيولة الكلي غالبًا ما يكون مؤشرًا هامًا لاتجاه السوق. على المدى القصير، من المتوقع أن تظل هذه التعديلات السياسية للبنك المركزي هي السائدة في توقعات السوق.