#劳动力市场 انتهى بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بشكل احترازي ، وتعتمد بقية القصة على كيفية سير سوق العمل. من المثير للاهتمام إلقاء نظرة على هذه المجموعة من البيانات - انخفض نمو تكلفة العمالة إلى 3.5٪ في الربع الثالث ، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات. في الوقت نفسه ، ارتفع عدد عمليات التسريح إلى أعلى مستوى منذ بداية عام 2023 ، وانخفض معدل الدوران الطوعي إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020. ماذا يعني هذا؟ يتم إعادة تخصيص الرقائق في السوق ، ويقوم جانب المؤسسة بتقليص توقعات التكلفة ، وجانب العمالة ينتظر ويرى.

تظهر خريطة النقاط أن هناك تخفيضاً بمقدار 25 نقطة أساس مرة واحدة فقط في عامي 2026 و2027، مما يعني أن السياسة المتشددة قد نجحت في إحباط مسار التيسير الجريء. لقد كانت جولدمان ساكس صريحة جداً، حيث تحتاج بيانات سوق العمل الآن إلى "الضعف أكثر" لتوفير مبرر مناسب لخفض المعدلات في المستقبل. بعبارة أخرى، لقد رمى الاحتياطي الفيدرالي الكرة إلى بيانات التوظيف.

من وجهة نظر سوق التشفير، هذه نافذة زمنية للمراقبة. لقد تخطت البيتكوين بالفعل 94,000 بعد خطاب باول، لكنها عادت على الفور إلى أكثر من 91,000. السوق يستوعب تحول السياسة - من توقعات خفض الفائدة إلى الاعتماد على البيانات. ما يجب متابعته لاحقًا هو تقارير التوظيف الشهرية في الولايات المتحدة، ومعدل البطالة، حيث سيوجه اتجاه هذه البيانات التوقعات المتعلقة بالسيولة وتخصيص الأصول الكبرى.