في الآونة الأخيرة، أثارت الاختلافات الجذرية في خيارات تخصيص الأصول المشفرة بين مؤسستين نقاشًا واسعًا في السوق. من جهة، شركة Bitmine Immersion Technologies تواصل زيادة استثماراتها بشكل كبير وتقوم برهن إيثيريوم، ومن جهة أخرى، كشفت شركة Strategy المعروفة بالبيتكوين عن خسائر غير محققة تصل إلى 170 مليار دولار، وتتصاعد الفروقات بينهما بشكل متزايد.
أفصحت شركة Bitmine مؤخرًا أن كمية إيثيريوم التي تمتلكها بلغت 414 مليون عملة ETH، بقيمة تقدر بحوالي 13.2 مليار دولار، وتشكل حوالي 3.43% من إجمالي عرض إيثيريوم. من بين ذلك، حوالي 780 ألف عملة ETH شاركت في الرهن وبدأت في توليد دخل ثابت. وأوضح فريق الإدارة أن الهدف هو أن تمتلك الشركة في المستقبل 5% من إجمالي عرض إيثيريوم، معتبرين أن هذه الاستراتيجية تمثل استثمارًا طويل الأمد في الأصول الأساسية. ومع تزايد التوجهات الأمريكية نحو سياسات أكثر ودية تجاه صناعة التشفير، وتسريع عمليات توكين العملات المستقرة والأصول الواقعية، فإن Bitmine تتبنى نظرة متفائلة جدًا بشأن نمو نظام إيثيريوم بحلول عام 2026.
من حيث نموذج التشغيل، لا تركز Bitmine فقط على رهانات ارتفاع سعر ETH، بل تبني “ميزانية أصول مشفرة ذات عائد” من خلال آلية الرهن. تخطط الشركة لإطلاق شبكة مدققين خاصة بها، ومن المتوقع أن تصل إيرادات الرهن السنوية بعد التنفيذ الكامل إلى مئات الملايين من الدولارات، مما يوفر تدفقات نقدية مستمرة للشركة لتغطية تكاليف التشغيل، وضغوط الديون، واحتياجات التوزيعات المحتملة. يُنظر إلى نموذج عائدات إيثيريوم من خلال الرهن على أنه مسار أكثر استقرارًا لمشاركة المؤسسات في سوق التشفير.
على النقيض من ذلك، تمثل Strategy نموذجًا يركز على البيتكوين، مع استمرارها في تحمل ضغط خسائر غير محققة ضخمة نتيجة تراجع الأسعار. في الربع الرابع من عام 2025، سجلت الشركة خسائر غير محققة تزيد عن 170 مليار دولار، مع تراجع كبير في سعر السهم مقارنة بأعلى مستوياته، وتقلص الفارق في القيمة السوقية بشكل واضح. على الرغم من امتلاكها لكمية كبيرة من البيتكوين، إلا أن الشركة لا تولد تدفقات نقدية من الأصل نفسه، وتضطر إلى الاعتماد على التمويل والاحتياطيات لتلبية التزاماتها.
بشكل عام، تمثل Bitmine نهج إدارة الأصول المشفرة المرتكز على إيثيريوم، والذي يركز على العائد، بينما تواصل Strategy اعتماد نموذج البيتكوين الذي يعتمد على ارتفاع السعر فقط. في ظل تسارع المؤسسات في استثمارها في الأصول المشفرة، وزيادة التركيز على التدفقات النقدية المستدامة وإدارة المخاطر، أصبح السؤال حول أي من النموذجين أكثر قدرة على المنافسة على المدى الطويل محور اهتمام السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة تسجل تدفقات خارجة يومية مع الحفاظ على مكاسب أسبوعية
رسالة بوت أخبار Gate، وفقًا لتحديث 6 مارس، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقًا خارجيًا صافياً يوميًا قدره 1,697 بيتكوين ( بقيمة 116.94 مليون دولار )، مع الحفاظ على تدفق داخلي صافٍ لمدة 7 أيام قدره 13,014 بيتكوين ( بقيمة 896.69 مليون دولار ). أظهرت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تدفقًا خارجيًا صافياً يوميًا قدره 3,185 إيثريوم ( بقيمة 6.34 مليون دولار )،
GateNewsمنذ 1 س
«ماجي دايغا» يودع 210,000 دولار في HyperLiquid لزيادة مركزه في العقود الآجلة للـ ETH بأكثر من 25 ضعف
أخبار Gate News، في 6 مارس، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قام 「麻吉大哥」 بإيداع 210,000 دولار أمريكي USDC في HyperLiquid، لزيادة مركزه في ETH بمضاعف 25 مرة للشراء على المكشوف. سابقًا، مع انخفاض السوق، قام 「麻吉大哥」 بإغلاق معظم مراكزه بخسائر، والآن تجاوز خسارته غير المحققة 29.7 مليون دولار أمريكي.
GateNewsمنذ 1 س
انخفضت ETH دون 2000 دولار أمريكي، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 5.68%
أخبار Gate News، في 6 مارس، وفقًا لبيانات سوق من منصة CEX، انخفض سعر ETH دون 2000 USDT، ويبلغ الآن 1999.87 USDT، بانخفاض بنسبة 5.68% خلال 24 ساعة.
GateNewsمنذ 3 س
مؤسسة البيع على المكشوف Culper تصدر تقريرًا يتوقع هبوط إيثيريوم: ترقية Fusaka تدمّر اقتصاد رموز ETH
مؤسسة البيع على المكشوف المتطرفة Culper Research تصدر تقريرًا يتوقع هبوط إيثريوم (ETH)، وتعتقد أن ترقية Fusaka في عام 2025 ستؤدي إلى تدمير هيكل اقتصاد رموز ETH. وأشار التقرير إلى أن انخفاض رسوم الغاز بشكل كبير أدى إلى زيادة هجمات تلوث العناوين وانخفاض أرباح المدققين، وأكد أن إيثريوم يواجه ضغطًا تنافسيًا من سولانا وL2. تعتقد Culper أن قدرة ETH على استيعاب القيمة تتراجع، وبدأت في البيع على المكشوف لـ ETH.
ChainNewsAbmediaمنذ 3 س
انخفض ETH دون 2000 دولار أمريكي
بوت أخبار Gate، عرض أسعار Gate، ETH يهبط دون 2000 USDT، السعر الحالي 1998.74 USDT.
CryptoRadarمنذ 3 س
انخفضت ETH بنسبة 1.53% خلال 15 دقيقة: تزامن تقليل كبار المستثمرين لمراكزهم على المدى القصير وتدفق أموال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) أدى إلى تراجع كبير في الحجم
2026-03-06 13:45 إلى 2026-03-06 14:00 (UTC)، شهد سعر ETH تغيرات واضحة، حيث انخفض بشكل مؤقت بنسبة 1.53%، وتذبذب السعر بين 2019.21 و2051.26 USDT بشكل حاد، مع تقلب بنسبة تصل إلى 1.56%. ظهرت أوامر بيع عالية التردد بشكل مركز، وارتفعت نسبة اهتمام السوق، وتضخم حجم التداول، وتزايدت خلافات بين المتداولين، وتوجهت مشاعر السوق نحو الحذر.
الدافع الرئيسي لهذا التغير هو قيام حسابات كبار المستثمرين والحيتان بتقليل مراكزها بعد انتعاش قصير الأمد، مما أدى إلى إطلاق أوامر بيع عالية بسرعة، مما أدى إلى ضغط بيع مؤقت في السوق. من ناحية صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، استمر...
GateNewsمنذ 3 س
