حرب الرسوم الجمركية ليست خبراً، بل إشارة إلى تصعيد المفاوضات

في الآونة الأخيرة، تصاعدت أزمة الرسوم الجمركية بين أوروبا وأمريكا مرة أخرى، وما يراه السوق من الخارج هو "تصادم تجاري" و"اختلافات في المفاوضات"، لكن الجوهر هو أنها أكثر شبهاً بمرحلة تصعيد في لعبة طويلة الأمد. الرسوم الجمركية ليست هدفاً، بل وسيلة لإعادة تشكيل سلسلة التوريد، والمنافسة على تحديد الأسعار، وورقة تفاوض.
من الناحية الكلية، يعني تصعيد الرسوم الجمركية:
* ارتفاع تكاليف التجارة العالمية
* تضييق هامش أرباح الشركات
* عودة عدم اليقين بشأن التضخم
تأثير ذلك على السوق لا يظهر بشكل فوري، بل يتم نقله تدريجياً من خلال توقعات الشركات، وخطط الاستثمار، والنفقات الرأسمالية. وبسبب هذا "التأخير"، يسهل على العديد من المستثمرين التقليل من شأن تأثيره المستمر.
تخبرنا التجربة التاريخية أنه مع كل تصعيد في التصادم التجاري، يتغير تفضيل رأس المال. فقصير الأمد يكون تقلبات، ومتوسط الأمد يتسم بالتباين، وطويل الأمد هو إعادة هيكلة. حرب الرسوم الجمركية، تشبه المتغير البطيء، ولكن بمجرد تراكمه، يصبح قوة اتجاهية.