تراجع أرباح بنك ICICI في الربع الثالث: فهم جودة الائتمان من خلال صيغة NPA الإجمالية وزيادة المخصصات

أبلغت ICICI Bank Limited (IBN) عن الربع الثالث الصعب للسنة المالية 2026، حيث انخفض صافي الربح بعد الضرائب بنسبة 4% على أساس سنوي ليصل إلى 113.2 مليار روبية هندية (1.3 مليار دولار)، وذلك بنهاية 31 ديسمبر 2025. واجهت أرباح البنك ضغوطًا من ارتفاع مستويات المخصصات وتزايد النفقات التشغيلية، ومع ذلك قدم ارتفاع صافي دخل الفوائد وتوسع القروض القوي بعض التعويضات. يتطلب فهم تحديات جودة الائتمان في البنك فحص كيف يكشف صيغة NPA الإجمالية—التي تُحسب على أنها إجمالي NPA مقسومًا على إجمالي التسهيلات—عن الضغوط على جودة الأصول الأساسية.

نمو صافي دخل الفوائد رغم ارتفاع نفقات التشغيل

حقق بنك ICICI زخمًا إيجابيًا في محركات الربحية الأساسية خلال الربع. توسع صافي دخل الفوائد بنسبة 7.7% على أساس سنوي ليصل إلى 219.3 مليار روبية هندية (2.4 مليار دولار)، مدعومًا بهامش فائدة صافي محسّن بنسبة 4.30%، مرتفعًا بمقدار 5 نقاط أساس على التوالي. وصل الدخل غير الناتج عن الفوائد (باستثناء عمليات الخزانة) إلى 75.3 مليار روبية هندية (837 مليون دولار)، مرتفعًا بنسبة 12.4% عن الفترة المماثلة من العام السابق، في حين زاد دخل الرسوم بشكل خاص بنسبة 6.3% ليصل إلى 65.7 مليار روبية هندية (731 مليون دولار).

ومع ذلك، ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 13.2% على أساس سنوي لتصل إلى 119.4 مليار روبية هندية (1.3 مليار دولار)، مما يعكس مبادرات التحول الرقمي المستمرة واستثمارات البنية التحتية للبنك. بالإضافة إلى ذلك، سجل البنك خسارة في الخزانة بقيمة 1.57 مليار روبية هندية (17 مليون دولار) خلال الربع، وهو انعكاس كبير عن الربح في الخزانة البالغ 3.71 مليار روبية هندية (41 مليون دولار) الذي تم تحقيقه في الفترة المماثلة من العام السابق. أدى هذا التحول في نتائج الخزانة إلى ضغط إضافي على الربحية الإجمالية.

توسع محفظة القروض يتجاوز نمو الودائع

ظل توسع الميزانية العمومية لبنك ICICI صحيًا طوال الربع. بلغت التسهيلات الإجمالية 14,661.5 مليار روبية هندية (163.1 مليار دولار) حتى 31 ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 4.1% على التوالي. كان نمو التسهيلات موزعًا بشكل واسع عبر القروض التجزئية، والتسهيلات للشركات المحلية، وقطاعات البنوك الريفية، والأعمال المصرفية، مما يشير إلى تنويع متوازن للمحفظة.

من ناحية التمويل، ارتفعت إجمالي الودائع إلى 16,596.1 مليار روبية هندية (184.6 مليار دولار)، بزيادة قدرها 3.2% عن الربع السابق. على الرغم من أن نمو الودائع تأخر قليلاً عن توسع القروض، إلا أن قاعدة الودائع ظلت أكبر بشكل كبير من التسهيلات، مما يوفر للبنك وسادة سيولة كافية وهيكل تمويل مستقر.

كيف يكشف صيغة NPA الإجمالية عن أداء مختلط في جودة الائتمان

تروي مؤشرات جودة الأصول قصة معقدة لبنك ICICI. تحسن نسبة الأصول غير العاملة الصافية إلى 0.37% حتى 31 ديسمبر 2025، منخفضة من 0.42% في الفترة المماثلة من العام السابق، مما يشير إلى تطبيع تدريجي في الائتمان. خلال الربع، نجح البنك في استرداد وترقية 32.8 مليار روبية هندية (365 مليون دولار) من NPAs من خلال جهود الحلول والترقيات (باستثناء الشطب والبيع).

ومع ذلك، لا تزال الضغوط الائتمانية الأساسية واضحة عند فحص ديناميكيات صيغة NPA الإجمالية. بلغت الإضافات الصافية إلى إجمالي NPA 20.7 مليار روبية هندية (231 مليون دولار) خلال الربع، في حين زاد إجمالي NPA بمقدار 53.6 مليار روبية هندية (596 مليون دولار) قبل احتساب الشطب. قام البنك بشطب 20.5 مليار روبية هندية (228 مليون دولار) من إجمالي NPAs، مما يدل على جهود نشطة لتنظيف المحفظة. تُبرز هذه المكونات—عند دمجها في صيغة NPA الإجمالية التي تقيس إجمالي NPAs نسبةً إلى إجمالي التسهيلات—الضغوط على جودة الائتمان التي يواجهها الإدارة.

قفزت المخصصات (باستثناء الضرائب) بشكل كبير إلى 25.6 مليار روبية هندية (285 مليون دولار) مقارنة بـ 12.3 مليار روبية هندية (136.8 مليون دولار) في الربع السابق من العام، وهو أكثر من الضعف على أساس سنوي ويعكس موقف البنك الحذر تجاه مخاطر الائتمان المستقبلية.

تظل احتياطيات رأس المال قوية وسط متطلبات بازل III

لا تزال وضعية رأس مال بنك ICICI قوية وفقًا لمبادئ بنك الاحتياطي الهندي. بلغت كفاية رأس المال الإجمالية 17.34% حتى 31 ديسمبر 2025، متجاوزة بشكل كبير الحد الأدنى التنظيمي. كانت كفاية رأس المال من الدرجة الأولى 16.46%، أيضًا تتجاوز المتطلبات بشكل مريح. توفر هذه الاحتياطيات القوية للبنك مرونة لامتصاص خسائر الائتمان المحتملة وتمويل نمو الأعمال دون الحاجة إلى زيادة رأس المال على الفور.

نظرة مستقبلية على الاستثمار: موازنة النمو مقابل التحديات قصيرة الأجل

يواجه بنك ICICI بيئة تشغيلية منقسمة مع اقتراب عام 2026. من المتوقع أن تستمر استثمارات الرقمنة وارتفاع التكاليف التشغيلية في الضغط على هوامش الربح الصافية في الفصول القادمة، في حين تشير مؤشرات جودة الائتمان المختلطة إلى أن نمو القروض ليس محصنًا ضد الضغوط الاقتصادية الأوسع. تشير تحليلات صيغة NPA الإجمالية إلى ضرورة بقاء الإدارة يقظة بشأن معايير إقراض الائتمان.

من ناحية أخرى، يستفيد بنك ICICI من طلب قوي على القروض يعكس مرونة الاقتصاد الهندي، وتوسع دخل الرسوم المستمر من مبادرات البنوك الرقمية، وتوقعات نمو اقتصادي معقولة. توفر قوة رأس مال البنك شبكة أمان أثناء تنقله في ظل ظروف ائتمانية غير مؤكدة.

حاليًا، يحمل بنك ICICI تصنيف Zacks Rank #4 (بيع)، مما يعكس هذه التحديات قصيرة الأجل في الربحية والائتمان التي تعوض محفزات النمو على المدى الطويل.