الأداء مذهل! عملاق وحدات الضوء Lumentum: إيرادات الربع الثاني ترتفع بنسبة 65% على أساس سنوي، طلبات أعمال الذكاء الاصطناعي تتجاوز 400 مليون دولار، وتوجيه الربع القادم أكثر إثارة للدهشة

بفضل الطلب القوي على مفاتيح التبديل الضوئية (OCS) والتغليف الضوئي المشترك (CPO)، لم تقدم شركة لومنتم، عملاق وحدات الضوء، فقط نتائج مالية تتجاوز التوقعات من حيث الإيرادات والأرباح، بل وأعطت أيضًا توجيهًا للربع القادم بزيادة تصل إلى 85% على أساس سنوي، مما يثبت مكانتها الحيوية في بنية تحتية الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

في 3 فبراير، أعلنت شركة لومنتم هولدينجز، الرائدة عالميًا في تكنولوجيا الضوء والفوتونيات، عن نتائجها المالية للربع الثاني من السنة المالية 2026. وأظهرت التقارير أن الشركة، حتى 27 ديسمبر 2025، حققت إيرادات صافية بلغت 6.655 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 65.5%، متجاوزة نطاق التوجيه؛ وبلغ هامش الربح التشغيلي غير المخصص (Non-GAAP) 25.2%، بزيادة تزيد عن 1700 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، مما يعكس تحسنًا كبيرًا في الربحية وتجاوزًا للتوقعات السابقة.

وأشاد الرئيس التنفيذي مايكل هيرلسون بأداء الشركة قائلًا: “لقد حققت لومنتم أداءً ممتازًا في الربع الثاني، حيث زادت الإيرادات بأكثر من 65% على أساس سنوي، وارتفع هامش الربح التشغيلي غير المخصص بأكثر من 1700 نقطة أساس. لقد وصلت الإيرادات إلى أعلى نطاق للتوجيه، وتحسنت القدرة الربحية وأرباح السهم بشكل يفوق التوقعات، مما يبرز بشكل كامل تأثير نموذج أعمالنا.”"

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو الزخم القوي للشركة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. حيث يتوسع قسم OCS بسرعة لتلبية الطلب غير المسبوق من العملاء، مع تراكم الطلبات التي تجاوزت 400 مليون دولار؛ وفي مجال CPO، حصلت الشركة على طلبات إضافية بقيمة مئات الملايين من الدولارات، ستُسلم في النصف الأول من عام 2027. وقال هيرلسون بصراحة: “نحن فقط في بداية فرصتين هائلتين: مفاتيح التبديل الضوئية (OCS) والتغليف الضوئي المشترك (CPO).” وأكد أن النمو الهائل في طلبات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي من حيث النطاق الترددي وكفاءة الطاقة، يجعل لومنتم في أوج دورة نموها التاريخية.

وتتطلع الشركة إلى المستقبل بتفاؤل أكبر. حيث تشير التوجيهات للربع الثالث إلى أن الإيرادات ستصل بين 7.8 و8.3 مليار دولار، مع نمو سنوي يزيد عن 85%؛ ومن المتوقع أن يرتفع هامش الربح التشغيلي غير المخصص إلى 30.0%-31.0%، وأن يكون ربح السهم غير المخصص بين 2.15 و2.35 دولار، مما يعكس قوة الدفع والنطاق التوسعي.

بعد إصدار النتائج، ارتفعت أسهم لومنتم بأكثر من 5% بعد السوق، مع زيادة تراكمية تزيد عن 400% خلال العام الماضي.

تحسن شامل في القدرة الربحية، وارتفاع قياسي في هامش الربح التشغيلي

شهدت قدرة لومنتم الربحية خلال هذا الربع تحسنًا شاملًا. حيث بلغ هامش الربح الإجمالي GAAP 36.1%، بزيادة 210 نقطة أساس عن الربع السابق، و1130 نقطة أساس عن نفس الفترة من العام الماضي؛ وبلغ هامش الربح الإجمالي غير المخصص 42.5%، بزيادة 310 نقطة أساس على أساس ربعي، و1020 نقطة أساس على أساس سنوي.

أما على مستوى الربح التشغيلي، فكان التحسن أكثر وضوحًا. حيث قفز هامش الربح التشغيلي GAAP من 1.3% في الربع السابق إلى 9.7%، مع تحسين كبير بمقدار 2250 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، حيث تحول من خسارة 12.8% إلى ربح؛ وبلغ هامش الربح التشغيلي غير المخصص 25.2%، بزيادة 650 نقطة أساس على أساس ربعي، و1730 نقطة أساس على أساس سنوي، متجاوزًا بكثير نسبة 7.9% في العام السابق.

ويظهر التحسن الكبير في القدرة الربحية بشكل مباشر في أرباح السهم. حيث بلغ ربح السهم المخفف GAAP 0.89 دولار، مقابل 0.05 دولار في الربع السابق، وخسارة 0.88 دولار في نفس الفترة من العام الماضي؛ وبلغ ربح السهم غير المخصص المخفف 1.67 دولار، بزيادة 52% عن الربع السابق، وارتفاع يقارب 300% على أساس سنوي.

القيادة المزدوجة للعمليات، مكونات وأنظمة تتقدم جنبًا إلى جنب

يعكس التعاون بين خطي الأعمال أن لومنتم في وضعية قوية في مجالات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والبنية التحتية لشبكات الاتصالات من الجيل القادم. بفضل عقود من الابتكار في تكنولوجيا الفوتون، يمكنها تقديم مجموعة كاملة من المنتجات، من الليزر عالي الأداء، والوحدات، إلى الأنظمة البصرية الفرعية.

من حيث خطوط المنتجات، حققت كل من أعمال المكونات والأنظمة نموًا قويًا.

حققت أعمال المكونات إيرادات قدرها 4.437 مليار دولار خلال هذا الربع، تمثل 66.7% من إجمالي الإيرادات، بزيادة 17.0% على أساس ربعي، و68.3% على أساس سنوي، مما يجعلها المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات.

كما أظهرت أعمال الأنظمة أداءً ممتازًا، حيث بلغت إيراداتها 2.218 مليار دولار، بنسبة 33.3%، بزيادة 43.5% على أساس ربعي، و60.1% على أساس سنوي. ويُظهر التسارع في النمو الربعي أن الطلب من العملاء على الحلول الشاملة للشركة قوي جدًا.

تشكّل OCS وCPO محركات جديدة للنمو، مع انفجار الطلب في سوق الذكاء الاصطناعي

أكدت إدارة الشركة بشكل خاص على الإمكانات الهائلة لنمو أعمال مفاتيح التبديل الضوئية (OCS) والأجهزة الضوئية المشترك (CPO).

في مجال OCS، تعمل لومنتم على توسيع قدراتها بسرعة لتلبية الطلب غير المسبوق من العملاء، حيث تراكم الطلبات حالياً يتجاوز 400 مليون دولار، وهو رقم يبرز الطلب الهائل على تقنيات الاتصال الضوئي عالية السرعة في مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.

وفيما يخص أعمال CPO، حصلت الشركة خلال هذا الربع على طلبات إضافية بقيمة مئات الملايين من الدولارات، وسيتم تسليم المنتجات في النصف الأول من عام 2027. تكنولوجيا التغليف الضوئي المشترك تدمج الأجهزة الضوئية مباشرة في حزم شرائح المفاتيح، مما يعزز بشكل كبير سرعة نقل البيانات ويقلل من استهلاك الطاقة، وهي تقنية أساسية للبنية التحتية للتدريب والاستنتاج في الذكاء الاصطناعي من الجيل القادم.

وأكد الرئيس التنفيذي أن تميز الشركة في خارطة الطريق التكنولوجية في مجال المكونات والأنظمة يجعلها موردًا رئيسيًا للشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. مع دخول بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ذروته، ستستمر مزايا التكنولوجيا والقدرة الإنتاجية للومنتوم في التحول إلى قوة دافعة للنمو في الأداء.

الوضع المالي قوي، واحتياطيات النقد وفيرة

من ناحية الميزانية العمومية، تحافظ لومنتم على وضع مالي صحي. حتى نهاية هذا الربع، تمتلك الشركة نقدًا، وما يعادله من نقد، واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 11.553 مليار دولار، بزيادة قدرها 33.5 مليون دولار عن نهاية الربع السابق، مما يوفر تمويلًا كافيًا لتوسعات الأعمال والاستثمارات في البحث والتطوير.

ويبلغ صافي الحسابات المستحقة القبض 3.768 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 2.5 مليار دولار في نهاية يونيو، متوافقًا مع نمو الإيرادات. كما أن المخزون بلغ 5.704 مليار دولار، بزيادة 1 مليار دولار عن نهاية السنة المالية الماضية، مما يدل على استعداد الشركة لمواجهة الطلبات القوية.

ومن الجدير بالذكر أن الديون طويلة الأجل في الالتزامات المتداولة بلغت 3.2402 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 10.6 مليون دولار في نهاية يونيو، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى إعادة تصنيف السندات القابلة للتحويل. ومع ذلك، وبفضل قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية قوية واحتياطيات نقدية وفيرة، فإن المخاطر المالية تظل تحت السيطرة.

توجيهات الربع الثالث قوية، والنمو السنوي يتأكد

بالنسبة للربع الثالث، قدمت لومنتم توجيهات تفوق توقعات السوق. تتوقع الشركة أن تصل الإيرادات بين 7.8 و8.3 مليار دولار، مع نمو سنوي يتجاوز 85%، ونمو ربعي يقارب 22%، مما يدل على استمرار قوة الدفع.

أما من حيث الهوامش، فمن المتوقع أن يرتفع هامش الربح التشغيلي غير المخصص إلى 30.0%-31.0%، مقارنة بـ 25.2% في هذا الربع، مما يعكس استمرار تأثير الحجم وتحسين الكفاءة التشغيلية. ومن المتوقع أن يكون ربح السهم غير المخصص بين 2.15 و2.35 دولار، بمتوسط يقارب 2.25 دولار، بزيادة قدرها 34% عن هذا الربع الذي كان 1.67 دولار.

قالت الإدارة إن الشركة لا تزال في مرحلة البداية في مجالي OCS وCPO، ومع زيادة القدرة الإنتاجية وتسليم الطلبات، فإن هناك مجالًا كبيرًا للنمو في المستقبل. ومع الطلب المستقر من الأسواق التقليدية للاتصالات والصناعات، فإن لومنتم قد حددت مسارًا قويًا للنمو السنوي، مع استمرار استفادتها من موجة بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

        السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماره.