تغير هيكلية البيتكوين بعد ضغط خيارات الإلغاء: ماذا يتوقع سوق العملات الرقمية؟

سوق العملات الرقمية يمر حاليًا بمرحلة مهمة بعد انسحاب منتجات المشتقات الكبرى من السوق. وفقًا لتحليل Negentropic، أحد مؤسسي Glassnode، يحدث تحول هيكلي كبير في تقييم البيتكوين. مع تلاشي الضغوط الناتجة عن أنشطة التحوط في سوق المشتقات، تم إعادة تفعيل آلية اكتشاف السعر في السوق.

كيف اختفى تأثير التوازن الناتج عن المشتقات؟

تشير التحليلات إلى أن عمليات التحوط الميكانيكية السابقة كانت تضغط باستمرار على ارتفاع الأسعار عندما كانت خيارات البيتكوين على وشك الانتهاء. سجلت عمليات الانتهاء الأخيرة حجمًا اسميًا بلغ 23.6 مليار دولار، مما أدى إلى ضغط كبير على السعر خلال الأسابيع السابقة. ومع خروج هذه التدفقات، اختفى إلى حد كبير “تأثير الاستقرار” الذي كانت تخلقه المشتقات. هذا يعني أن سعر البيتكوين لن يتأثر بعد الآن بعمليات التحوط، وسيعتمد بدلاً من ذلك على العرض والطلب الحقيقيين في السوق.

ماذا تشير إشارات إعادة تفعيل عملية اكتشاف السعر؟

تُظهر بنية السوق الحالية علامات إيجابية. كانت عمليات التصحيح الأخيرة في الأسعار تتلقى دعمًا مستمرًا من المستثمرين، مع الحفاظ على مستويات الدعم القديمة. يعكس ذلك موقفًا قويًا من الشراء عند الأسعار الأدنى. من المتوقع أن يعيد تفعيل عملية اكتشاف السعر تحديد اتجاه صعودي مستدام في المستقبل القريب. حاليًا، يتداول البيتكوين عند مستوى 67.04 ألف دولار، بزيادة قدرها 1.67% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يعكس تعافيًا من ضغوط المشتقات.

تحسين السيولة النقدية يخلق بيئة ملائمة

على الصعيد الاقتصادي الكلي، تستمر ظروف السيولة في التحسن بشكل ملحوظ. زاد عرض النقود M2 في الولايات المتحدة بنسبة 4.3% على أساس سنوي، ليصل إلى رقم قياسي قدره 22.3 تريليون دولار، مسجلًا الشهر الحادي والعشرين على التوالي من النمو، ومتجاوزًا ذروة عام 2022 بمقدار 400 مليار دولار. حتى بعد تعديلها للتضخم، لا تزال قيمة M2 الحقيقية ترتفع بنسبة 1.5% مقارنة بالعام السابق، مستمرة في الاتجاه التصاعدي للشهر الخامس عشر على التوالي.

تُظهر هذه البيانات اتجاهًا طويل الأمد واضحًا: استمرارية تسييل العملة القانونية، مما يخلق بيئة اقتصادية كلية أكثر ملاءمة للأصول البديلة مثل البيتكوين. ومع اختفاء ضغوط المشتقات وعودة عملية اكتشاف السعر، أصبح سوق العملات الرقمية جاهزًا لمرحلة جديدة.