نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 لشركة HP: التنقل في زخم الحواسيب الشخصية المدعوم بالذكاء الاصطناعي وضغوط الهوامش

شركة HP Inc. (HPQ) تستعد للإعلان عن نتائجها المالية للربع الأول من السنة المالية 2026، مع مراقبة السوق عن كثب لكيفية توازن عملاق الحوسبة بين الطلب القوي على المنتجات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتحديات المتزايدة في الربحية. الأداء المتوقع للربع الأول يمثل نقطة تحول حاسمة مع تزايد دمج أجهزة الحوسبة الشخصية لقدرات الذكاء الاصطناعي، في حين أن قيود التكاليف التقليدية للطباعة والذاكرة تؤثر على الهوامش الربحية.

مسار إيرادات الربع الأول يشير إلى استمرار التوسع

من المتوقع أن تصل إيرادات الربع الأول إلى حوالي 14.06 مليار دولار، بزيادة قدرها 4.1% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. هذا النمو المعتدل والمتواصل يشير إلى أن أداء HP في الربع الأول ثابت على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الكلي. وقد وجهت الشركة توقعاتها للأرباح غير المعدلة للسهم بين 73 و81 سنتًا، مع نقطة وسط عند 77 سنتًا للسهم—مما يمثل زيادة بنسبة 4.1% على أساس سنوي في مؤشرات الربحية.

ومع ذلك، تشير سجلات الأرباح الأخيرة إلى ضرورة الحذر. خلال الأرباع الأربعة السابقة، أظهرت HPQ عدم دقة في التوقعات، حيث أخفقت في تقديرات زاكز في اثنين من تلك الفترات، وتطابقت معها مرة واحدة، وتجاوزتها مرة أخرى—مما أدى إلى مفاجأة سلبية متوسطة قدرها 2.6%. هذا النمط يشير إلى أن مخاطر التنفيذ في الربع الأول لا تزال كبيرة.

ابتكار حواسيب الذكاء الاصطناعي يدعم نمو الأنظمة الشخصية في الربع الأول

يُعيد قطاع التكنولوجيا توجيه جهوده نحو الذكاء الاصطناعي، مما يعيد تشكيل محفظة منتجات HP وآفاق السوق في الربع الأول. يبدو أن الشركة في وضع جيد للاستفادة من الطلب المتزايد من الشركات والمستهلكين على حد سواء، من خلال تقديم منصات حوسبة من الجيل التالي، بما في ذلك حاسوب HP OmniBook Ultra Flip 14 بوصة المدعوم بالذكاء الاصطناعي، و HP EliteBook X 14 بوصة، ومحطات العمل المتخصصة مثل Z من HP Gen AI Lab.

هذا الهجوم على المنتجات لا يقتصر على الإنتاجية فقط: قسم الألعاب في HP يستفيد أيضًا من الاهتمام المتزايد من المستهلكين بالحوسبة عالية الأداء. تمثل لابتوب الألعاب OMEN MAX 16، وشاشة الألعاب الذكية OMEN 32x، وأجهزة HyperX المصاحبة، وسيلة أخرى لتعزيز إيرادات الربع الأول. كما أن دورات تحديث Windows 11 واتجاهات اعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات تخلق بيئة مواتية لهذه المبادرات خلال الربع الأول.

التحديات الاقتصادية العالمية تعيق الزخم في الربع الأول

على الرغم من الحماسة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، من المرجح أن تعكس نتائج الربع الأول ضغوطًا اقتصادية أوسع تستمر في تقييد الطلب على الحواسيب الشخصية. فارتفاع أسعار الفائدة والتضخم المستمر يحدان من إنفاق المستهلكين على أجهزة الحوسبة الشخصية، مما يؤثر بشكل خاص على قطاع المستهلكين في HP. والأهم من ذلك، أن الشركات تؤجل قرارات استثمار تكنولوجيا المعلومات الكبرى وسط عدم اليقين الجيوسياسي والنمو العالمي البطيء—وهو وضع عادةً ما يضغط على مبيعات الحواسيب التجارية خلال فترات مثل هذا الربع الأول.

تحدي أسعار الذاكرة يهدد ربحية الربع الأول

بعيدًا عن الإيرادات، هناك تحدي هيكلي يعيد تشكيل توقعات هوامش ربح HPQ في الربع الأول: ديناميكيات أسعار ذاكرة الشرائح الإلكترونية. مع تنافس مشغلو مراكز البيانات ومقدمو تطبيقات الذكاء الاصطناعي على حلول الذاكرة ذات الهوامش العالية، يعيد الموردون توجيه المخزون نحو التطبيقات المميزة. أدى ذلك إلى ضيق في العرض للذاكرة التقليدية من نوع DRAM وNAND المستخدمة في أجهزة اللابتوب والحواسيب المكتبية، مما أدى إلى ارتفاع حاد في الأسعار.

نظرًا لأن مكونات الذاكرة تمثل جزءًا كبيرًا من تكلفة تصنيع الحاسوب الشخصي، فإن هذا التحدي في الربع الأول يضغط على هوامش الربح عبر الصناعة. بالنسبة لـ HP، يعني ذلك أن نمو الإيرادات قد لا يترجم بشكل متناسب إلى توسع في الأرباح—وهو اعتبار حاسم عند تقييم نتائج الربع الأول.

نموذج توقعات الأرباح يشير إلى مخاطر مرتفعة لفرصة تجاوز التوقعات في الربع الأول

وفقًا لمنهجية التنبؤ بالأرباح الخاصة بـ Zacks Investment Research، فإن احتمالية تجاوز أرباح HPQ في الربع الأول تبدو محدودة. يحمل السهم تصنيف Zacks من 4 (بيع) مع قراءة لمؤشر مفاجأة الأرباح (ESP) قدرها -0.65%—وهو مزيج تاريخيًا مرتبط بفشل التوقعات بدلاً من تحقيقها. وهذا يتناقض مع المسار التقليدي لتحقيق الأداء المتميز، والذي يتطلب تصنيف من 1 إلى 3 (شراء قوي، شراء، أو احتفاظ) مع زخم إيجابي في ESP.

فرص بديلة للربع الأول في قطاع التكنولوجيا

للمستثمرين الباحثين عن تعرض للأرباح في الربع الأول من خلال شركات ذات مؤشرات تنبؤية أكثر إيجابية، هناك عدة شركات تستحق النظر:

Credo Technology Group (CRDO) يحمل مؤشر مفاجأة الأرباح +3.54% ويحتفظ بتصنيف Zacks من 1 (شراء قوي)، مما يجعله مرشحًا أكثر احتمالًا لتحقيق أداء قوي في الربع الأول. نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 للشركة، المتوقع صدورها في أوائل مارس، تتوقع أرباحًا قدرها 96 سنتًا للسهم، مع تعديل تصاعدي بمقدار 18 سنتًا خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى توسع في الأرباح بنسبة 284% على أساس سنوي.

MongoDB (MDB) أظهر مؤشر ESP قدره +0.05% قبل نتائج الربع الرابع، مع تصنيف مستمر من 1. توقعات الأرباح للربع الرابع من السنة المالية 2026 تشير إلى 1.47 دولار للسهم، بزيادة قدرها 14.8% على أساس سنوي.

Snowflake (SNOW)، التي ستعلن عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 إلى جانب HPQ، تصنف بتصنيف Zacks من 3 (احتفاظ) مع زخم إيجابي في ESP عند +0.57%. تتوقع منصة البيانات أن يكون ربح الربع الرابع 27 سنتًا للسهم، مع تعديل تصاعدي حديث بمقدار سنت واحد، على الرغم من أن المقارنة مع العام السابق تظهر انخفاضًا بنسبة 10% بسبب نتائج مرتفعة في العام السابق.

هذه الفرص البديلة توضح المسارات المختلفة التي تظهر عبر قطاع التكنولوجيا مع تقدم موسم أرباح الربع الأول، وتوفر للمستثمرين نظرة أوسع لتقييم الشركات المصنعة للأجهزة الحاسوبية، وموردي الشرائح الإلكترونية، وأعمال البنية التحتية للبيانات.