ثلاثة أسهم ذهب ميسورة التكلفة مع دعم قوي من المحللين

لا تزال سوق المعادن الثمينة تجذب اهتمام المستثمرين مع استمرار الطلب القوي من قبل البنوك المركزية وكون الذهب وسيلة للتحوط ضد التضخم وعدم اليقين الجيوسياسي. ومع اختبار عقود الذهب الآجلة مؤخرًا لمستويات قياسية جديدة فوق 2400 دولار للأونصة، يبحث المستثمرون الذكيون عن طرق للاستفادة من هذا الزخم. إحدى الاستراتيجيات الفعالة هي تحديد الأسهم الرخيصة للذهب التي تجمع بين تقييمات جذابة وبيانات أساسية قوية. ولمن يبحثون عن تعرض لهذا الانتعاش بأسعار مناسبة، توفر العديد من شركات التعدين والبث تحت سعر 10 دولارات فرصًا مغرية.

رفع محللو بنك أوف أمريكا توقعاتهم بشأن المعدن الأصفر، مشيرين إلى استمرار شراء البنوك المركزية واحتمال مشاركة المستثمرين الغربيين كعوامل داعمة. ومع تطلع الأسواق للمستقبل، تقدم الأسهم الرخيصة للذهب نقطة دخول سهلة لمحفظة تعرض قطاع المعادن الثمينة.

ساندستورم جولد: محفظة متنوعة بأسعار معقولة

تأسست في 2007، تعمل شركة ساندستورم جولد (SAND) كشركة حقوق ملكية وتدفق، تمتلك حقوقًا عبر عمليات الذهب والفضة والنحاس ومعادن ثمينة أخرى على مستوى العالم. بقيمة سوقية حوالي 1.6 مليار دولار، تميزت هذه الأسهم الرخيصة للذهب بتنوع أصول استثنائي — حيث تمثل أكبر خمس ممتلكات لها فقط 40% من صافي قيمة الأصول، مقارنةً بتركيز 60-65% في شركات نظيرة مثل فرانكو-نيفادا، أوسيسكو جولد رويالتيز، رويال جولد، وويتون بريشس ميتالز.

كانت نتائج الربع الأخير مشجعة، حيث بلغت الإيرادات 44.5 مليون دولار (بنمو 15.9% على أساس سنوي) وأرباح السهم 0.08 دولار، متجاوزة التوقعات. وصلت أونصات الذهب المعادلة المنسوبة للشركة إلى 23,250 أونصة، بزيادة سنوية قدرها 6.9%. بالإضافة إلى تعرضها للذهب، تحتفظ ساندستورم بمراكز مهمة في أنتامينا في بيرو — ثالث أكبر منجم نحاس في العالم — من خلال تدفق فضة بنسبة 1.66% وحقوق أرباح صافية بنسبة 0.55%، مما يوفر فرصة للنمو على المدى الطويل عبر عدة أسواق سلع.

منح محللو وول ستريت ساندستورم تصنيف “شراء قوي” بالإجماع مع سعر هدف متوسط قدره 7.28 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع حوالي 36% من المستويات الحالية. من بين 11 محللاً يغطي الشركة، أصدر سبعة منهم تصنيف “شراء قوي” بينما أوصى ثلاثة بـ"شراء معتدل". تقدم الأسهم عائد أرباح بنسبة 0.82%، مما يضيف إمكانات دخل إلى زيادة رأس المال.

هيلكا ماينينج كومباني: منتج تاريخي مع ديناميكيات التعافي

تأسست في 1891، تمثل شركة هيلكا ماينينج (HL) واحدة من أقدم عمليات التعدين المستمرة في أمريكا، مع تركيز رئيسي على إنتاج الفضة إلى جانب الرصاص والزنك وتوسعات في عمليات الذهب في كندا. تحمل هذه الأسهم الرخيصة للذهب مصداقية تاريخية كبيرة، بقيمة سوقية حالية حوالي 3.42 مليار دولار.

على الرغم من أن الأداء الربع سنوي الأخير أظهر بعض التحديات — حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 17.5% إلى 160.69 مليون دولار وخسارة قدرها 0.04 دولار للسهم — إلا أن التوجيه الإداري يشير إلى تعافٍ. تتوقع الشركة أن يتجاوز إنتاج الفضة لعام 2024 أكثر من 17.5 مليون أونصة وأن يتراوح إنتاج الذهب بين 105,000 و125,000 أونصة. على الرغم من الانتكاسة الفصلية، سجلت 2024 ثاني أكبر احتياطيات فضة وأكبر موارد ذهب في تاريخ الشركة، مع توقع تعافيها مع حل اضطرابات التشغيل.

يتوقع المحللون عودة الشركة إلى الربحية مع تقديرات لأرباح 2024 تبلغ 0.04 دولار للسهم. يحمل التصنيف “شراء قوي” سعر هدف متوسط قدره 6.34 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع حوالي 19% من المستويات الحالية. من بين ثمانية محللين، أصدر سبعة منهم توصيات “شراء قوي”. تقدم الأسهم عائد أرباح متواضع بنسبة 0.45%، مع توقع أن تأتي معظم العوائد من زيادة رأس المال مع عودة العمليات إلى طبيعتها.

بي2جولد كورب: حجم الإنتاج وتنويع جغرافي

تأسست شركة بي2جولد (BTG) في 2005، وتدير مناجم ذهب منخفضة التكلفة تقع استراتيجياً في نيكاراغوا ومالي والفلبين — مما يوفر تنويعًا جغرافيًا يقلل من مخاطر التركيز. بقيمة سوقية تبلغ 3.7 مليار دولار، تحافظ هذه الأسهم الرخيصة على قدرة إنتاج سنوية تقارب مليون أونصة مع احتياطيات محتملة تقارب 7 ملايين أونصة، مع إمكانية زيادة من خلال تطوير مشروع باك ريفر في كندا.

عكست نتائج الربع الأخير ضغوط الحجم، حيث انخفضت مبيعات الأونصات الذهبية بنسبة 46% على أساس سنوي، رغم أن أسعار الذهب المحققة تحسنت إلى 1991 دولارًا للأونصة من 1746 دولارًا سابقًا. بلغت الإيرادات 511.97 مليون دولار (بانخفاض 13.6%) وأرباح السهم 0.07 دولار (بانخفاض 36.4%). تستثمر الشركة 450 مليون دولار إضافية لتشغيل إنتاج باك ريفر بحلول أوائل 2025، مما يعزز احتياطياتها وإنتاجها بشكل كبير.

يحافظ المحللون على تصنيف “شراء قوي” مع سعر هدف متوسط قدره 4.06 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع حوالي 40% من المستويات الحالية. من بين 12 محللاً يغطي الشركة، أعطى ثمانية منهم تصنيف “شراء قوي” بينما أوصى اثنان بـ"شراء معتدل" وواحد بـ"الانتظار". تقدم الأسهم عائد أرباح جذاب بنسبة 2.82%، وهو أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 1.88%، مما يوفر دخلًا حاليًا مع انتظار فوائد توسع الإنتاج.

تمثل هذه الأسهم الثلاثة الرخيصة للذهب نماذج مختلفة داخل قطاع المعادن الثمينة — من نهج ساندستورم المتنوع في حقوق الملكية، إلى قصة تعافي هيلكا، إلى توسع إنتاج بي2جولد. جميعها تحمل تصنيفات “شراء قوي” من قبل المحللين مع إمكانات ارتفاع مهمة، مما يجعلها خيارات جديرة بالاعتبار للمستثمرين الباحثين عن تعرض ميسور لآفاق سوق الذهب التي تشكل عام 2025 وما بعده.