Bitcoin ينخفض وسط أخبار سوق العملات المشفرة: خبير يتنبأ بانخفاض إضافي بنسبة 30% مع تكثيف دورة الأربع سنوات

يستمر مشهد العملات الرقمية في إظهار علامات التوتر، مع تسليط أخبار السوق على توقعات بمزيد من الخسائر في المستقبل. يتداول البيتكوين حالياً حول 70,510 دولار، بعد أن انخفض بنحو 44% من أعلى مستوى له على الإطلاق قرب 126,000 دولار الذي وصل في أواخر عام 2024. وفقًا لـ CK Zheng، مؤسس ZX Squared Capital، فإن هذا ليس تصحيحًا مؤقتًا، بل هو مرحلة أعمق من دورة سوق هابطة مستمرة قد تمتد حتى عام 2026.

قال Zheng: “حركة سعر البيتكوين تشير إلى أننا في منطقة سوق هابطة عميقة”، متوقعًا انخفاضًا إضافيًا بنسبة 30% خلال عام 2026. ينبع هذا التوقع التشاؤمي من نمط سيطر على أسواق العملات الرقمية لأكثر من عقد من الزمن: الظاهرة المعروفة باسم دورة الأربع سنوات.

دورة الأربع سنوات: نمط يرفض الانكسار

تمثل دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات واحدة من أكثر الظواهر دراسة في أخبار سوق العملات الرقمية. يتركز هذا النمط على عملية تقليل مكافأة تعدين البيتكوين المبرمجة، والتي تحدث كل أربع سنوات وتقلل من معدل دخول العرض الجديد إلى السوق.

حدث آخر تقليل للمكافأة في أبريل 2024، حيث انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين من 6.25 بيتكوين سابقًا. تاريخيًا، يميل سعر البيتكوين إلى الارتفاع بنسبة حوالي 16-18 شهرًا بعد حدث التقليل، ليصل إلى ذروة محلية قبل أن يدخل في مرحلة هابطة تستمر حوالي 12 شهرًا. سارت هذه الدورة بشكل مثالي وفقًا للجدول الزمني: بلغ البيتكوين ذروته في أكتوبر 2024—تقريبًا بعد 18 شهرًا من تقليل أبريل 2024—مما يشير إلى أن السوق الهابط قد يتفاقم أكثر في الأشهر القادمة.

هذا الإيقاع المتوقع أزعج المشاركين في السوق الذين يأملون في كسر دورة التقلبات، لكن النمط يواصل إثبات نفسه بثبات ملحوظ عبر عدة دورات سوقية.

نفسية المستثمرين: جوهر دورة الارتفاع والانخفاض

ما الذي يجعل من الصعب كسر دورة الأربع سنوات؟ يشير Zheng إلى سبب بسيط جدًا: سلوك الإنسان. يميل المستثمرون الأفراد إلى اتباع أنماط نفسية متوقعة جدًا—الشراء بشكل مكثف خلال فترات الضجيج والحماس، ثم البيع على الفور خلال فترات الانخفاض. يخلق هذا السلوك الجماعي دورة ذاتية التعزيز من تقلبات الأسعار.

قال Zheng: “الزخم وراء هذا النمط الذي يستمر أربع سنوات يكتسب قوته تحديدًا بسبب هذه الاتجاهات السلوكية”. يتغذى النمط على نفسه: ارتفاع الأسعار يجذب المشاركة من المستثمرين الأفراد، مما يزيد من تضخيم التقييمات، حتى ينقلب السوق ويسيطر عليه الخوف.

يعني هذا الديناميك السلوكي أن البيتكوين لا يزال يتصرف كأداة للمضاربة وليس كملاذ آمن مثل الذهب. على الرغم من سنوات من جهود الاعتماد المؤسسي، لا تزال العملات الرقمية عرضة لتقلبات تعتمد على المزاج أكثر من أساسيات التقييم.

ضعف الاعتماد المؤسسي يخلق مخاطر جديدة

على الرغم من التقدم الذي أُحرز في التمويل السائد، إلا أن اعتماد المؤسسات على البيتكوين لا يزال ضئيلًا بشكل مدهش. تمثل صناديق الاستثمار في العملات الرقمية وشركات الخزانة الرقمية مجتمعة حوالي 10% فقط من إجمالي سوق العملات الرقمية. يخلق هذا التركيز من التعرض المؤسسي خطرًا خامدًا: إذا تدهرت ظروف السوق أكثر، قد يجد بعض مديري الخزائن الشركات أنفسهم مضطرين لتصفية ممتلكاتهم من البيتكوين لتلبية التزامات الديون.

حذر Zheng: “قد تضطر شركات الخزانة الرقمية التي تعمل برافعة مالية كبيرة إلى بيع مراكزها خلال هذه المرحلة من السوق الهابط، مما قد يسبب موجة بيع متسلسلة”. يمكن أن يؤدي البيع القسري إلى تكبير الخسائر وإطالة مدة الانخفاض الحالي.

ديناميكيات السوق الحالية والتوقعات قصيرة المدى

تظهر أخبار سوق العملات الرقمية الأخيرة إشارات مختلطة. ارتفع البيتكوين مؤقتًا فوق 70,000 دولار بعد تطورات جيوسياسية، وارتفعت العملات البديلة مثل إيثيريوم وسولانا ودوجكوين بنسبة حوالي 5% تعاطفًا مع السوق. ومع ذلك، فإن استدامة هذه المكاسب تعتمد على عوامل خارجية—لا سيما ما إذا كانت أسعار النفط واستقرار الشحن العالمي سيتحسن أو يتدهور.

يقترح المحللون أن نطاق التداول القريب للبيتكوين لا يزال متنازعًا عليه، مع مقاومة بالقرب من 74,000-76,000 دولار ودعم قد يضعف نحو نطاق 60,000 دولار إذا ساءت ظروف السوق. تظهر الأداءات خلال 24 ساعة الأخيرة مكسبًا بسيطًا بنسبة +3.25%، لكن هذا يمثل حركة تكتيكية أكثر من تعافي قائم على قناعة السوق.

الصورة الأكبر: انتظار الدورة التالية

حتى الآن، يبقى تقييم Zheng صادمًا: من المحتمل أن تستمر المرحلة الحالية من السوق الهابط لفترة أخرى قبل أن تتوفر الظروف لبدء دورة صاعدة جديدة. يواصل نمط الأربع سنوات، المدعوم بالتوقعات السلوكية للمستثمرين واعتمادية المؤسسات الضئيلة، تشكيل مسار البيتكوين.

فهم أنماط أخبار سوق العملات الرقمية هذه يوفر سياقًا ضروريًا للمشاركين الذين يحاولون التنقل في تقلبات مستمرة في الأصول الرقمية.