كنت أفكر في كيف أن الأسواق المتقلبة فعلاً تخلق فرصًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. في عام 2023، عندما كانت الاحتياطي الفيدرالي يرفع معدلات الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقدين، كان الكثير من الناس قلقين بشأن الاقتصاد. لكن ما لفت انتباهي في ذلك الوقت هو أن الشركات التي تدفع توزيعات أرباح قوية كانت في الواقع صامدة بشكل جيد.

كانت الخلفية الاقتصادية صعبة. كانت الأسواق منخفضة بشكل عام، والتضخم لا يزال ثابتًا بين 3-3.7٪، وتكاليف الاقتراض كانت تقتل الإنفاق الاستهلاكي والشركاتي. ارتفعت أسعار النفط إلى 95 دولارًا للبرميل. سوق العمل كان يبرد لكنه لا يزال قويًا نسبيًا. في هذا الجو، كانت أسهم التوزيعات تحت $10 فعلاً مثيرة للاهتمام لأنها توفر دخلًا منتظمًا بينما السوق يمر بأزمات.

أتذكر أنني نظرت إلى بعض الأسماء المحددة التي برزت. كانت Prospect Capital تتداول تحت $10 بعائد توزيعات أرباح بنسبة 12٪ — أعلى بكثير من متوسط القطاع المالي. هم في الأساس صندوق مغلق يقرض الشركات الصغيرة وشركات المايكروكاب. كانت نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 7، وهو رخيص جدًا مقارنة بزملائه في الصناعة عند 11.80.

ثم كانت هناك Comp En De Mn Cemig، شركة كهرباء برازيلية تستخدم الطاقة المائية، الحرارية، الرياح والطاقة الشمسية. كان عائد التوزيعات لديهم 7.9٪ بينما كان متوسط المرافق 3.7٪. كما أن نسبة السعر إلى الأرباح كانت أقل بكثير عند 5.52 مقابل 11.30 للقطاع. كانت تقديرات الأرباح تتعدل بشكل كبير للأعلى أيضًا.

كانت شركة Office Properties Income Trust هي الأكثر جرأة — صندوق استثمار عقاري بعائد توزيعات أرباح بنسبة 23.9٪. كان ذلك جنونيًا مقارنة بمتوسط صناديق الاستثمار العقاري السكنية عند 4.3٪. على الرغم من أن هذا العائد المرتفع جاء مع مخاطر أعلى لأنها تملك مباني مكاتب. لكن التقييم كان مغريًا عند نسبة سعر إلى الأرباح فقط 1.

الرسالة الأوسع: عندما يكون الجميع في حالة ذعر بشأن المعدلات والركود، يمكن أن تكون أسهم التوزيعات تحت $10 المكان الذي يجد فيه المستثمرون المنضبطون قيمة. هذه شركات ذات نماذج مثبتة، مدفوعات منتظمة، وتقييمات منطقية. خلال فترات التقلب، تلك الثباتية تكون أكثر أهمية مما يعتقد الناس.