لذا كنت أراجع ملاحظاتي من أغسطس 2025 عندما كانت إيثريوم تحقق تلك الارتفاعات المجنونة. هل تتذكر ذلك؟ كانت ETH قد قفزت للتو بأكثر من 50% في يوليو وكان الجميع يتحدث عن إمكانية اختراقها أخيرًا مستوى 4000 دولار. كانت الإعدادات الفنية تبدو قوية حقًا في ذلك الوقت — السعر فوق جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، ومؤشر القوة النسبية يدخل منطقة الشراء المفرط لكنه ثابت، وMACD لا يزال صاعدًا. أتذكر أن العديد من المحللين كانوا متفائلين جدًا بشأن احتمال دفع السعر نحو 4400 إلى 4500 دولار قبل نهاية العام.

كان هناك بالتأكيد تدفق أموال مؤسسية من خلال تلك الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بـ ETH الفورية، وكان العرض يتضيق مع كل نشاط الستاكينج. كما أن ترقية Dencun كانت على الأفق، وكان الناس يعتقدون أنها قد تعزز الاعتماد. لكن الأمر هنا — الكثير منا كان يراقب أيضًا ذلك التصحيح. مكاسب يوليو بنسبة 50% كانت هائلة، والظروف المفرطة في الشراء عادة لا تدوم إلى الأبد.

عند النظر إلى وضعنا الآن في أبريل 2026، تتداول ETH حول 2.33 ألف دولار. نعم، هذا تحرك كبير جدًا من تلك القمم في أغسطس. وهو تذكير جيد بأنه حتى عندما تبدو المؤشرات الفنية قوية والطلب المؤسسي موجود، فإن العوامل الكلية وجني الأرباح يمكن أن تغير الأمور بسرعة. دورة السوق الأوسع لها أهمية أكبر من زخم أي شهر واحد.

ومع ذلك، لم تتغير أساسيات إيثريوم حول ترقية الشبكة واعتماد التمويل اللامركزي (DeFi). كان أغسطس 2025 مجرد فصل واحد في قصة أطول. من المثير التفكير فيما كنا نعتقد أنه سيحدث مقابل كيف سارت الأمور بالفعل.