لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه في أسواق السندات الآن. العوائد العالمية ترتفع مرة أخرى، وليس مجرد ارتفاع طفيف أيضًا.

إذن، إليك ما يحدث: التوترات الجيوسياسية تتصاعد من جديد، خاصة حول وضع مضيق هرمز. هذا يدفع أسعار النفط إلى الارتفاع، مما يعيد بشكل طبيعي كل تلك المخاوف من الركود التضخمي التي كان يعتقد أن الاختفاء قد بدأ يتلاشى. تغير المزاج بسرعة كبيرة — انتقلنا من تفاؤل حذر بعد إعلان وقف إطلاق النار إلى قلق فعلي خلال بضعة أيام فقط.

عند النظر إلى البيانات، فإن عوائد السندات الحكومية الأوروبية تتحرك بشكل ملحوظ. عوائد ألمانيا لمدة 10 سنوات ارتفعت إلى 3.058%، بزيادة قدرها 1.4 نقطة أساس، بينما قفزت عوائد إيطاليا لمدة 10 سنوات إلى 3.853%، محققة زيادة قدرها 4.1 نقطة أساس. هذا هو نوع التحرك المنسق الذي تراه عندما يكون هناك قلق حقيقي في السوق.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يحدث هذا بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضًا. قال استراتيجيون من دويتشه بنك بشكل مباشر: عندما ترتفع أسعار النفط هكذا، تعود رواية الركود التضخمي بقوة. وعندما يحدث ذلك، فإن سوق الأسهم والسندات يتأثران عادة.

السوق السندات يضع في اعتباره بشكل أساسي احتمال أن تظهر ضغوط التضخم من جديد، مما قد يعقد قرارات البنك المركزي. من الجدير مراقبة كيف يتطور هذا، خاصة إذا استمرت أسعار الطاقة في البقاء مرتفعة. هذه التحركات في العوائد يمكن أن يكون لها تأثيرات تموجية كبيرة عبر فئات الأصول المختلفة.