قبل أن يفتح سوق الأسهم في الصين، تصل موجة من التفاؤل من وول ستريت. كسر مؤشر S&P 500 حاجز 7000 نقطة مع سجل قياسي جديد، ويمتلك ناسداك أحد عشر ارتفاعًا متتاليًا. مثل هذه التحركات تخلق الكثير من الضوضاء في الأسواق العالمية، خاصة شعور "الخوف من الفوات".

لكن هنا يأتي الجزء المثير: بينما تتفجر السوق الأمريكية صعودًا، يتراجع كل شيء آخر. الذهب، الدولار، سندات الخزانة، والنفط انخفضوا في نفس الوقت. هذا غير طبيعي. يعني أن ارتفاع الأسهم مدفوع بشيء محدد جدًا: أخبار جيوسياسية.

تقرير بلومبرج أن الأطراف المتنازعة تفكر في تمديد وقف إطلاق النار أسبوعين إضافيين للتفاوض على السلام. وصلت وفد باكستاني إلى إيران للتوسط بين الولايات المتحدة وإيران. صرحت متحدثة البيت الأبيض أن المفاوضات "منتجة" وأنه من المحتمل أن تكون هناك جولات جديدة في باكستان.

لكن، يجب أن نقرأ بين السطور. كلمة "منتجة" هي التعبير الأكثر تفاؤلاً سمعناه منذ بدء هذه المحادثات. لكن انظر إلى التفاصيل: فقط باكستان تتوسط. عادةً، عندما تتقدم المفاوضات بشكل جيد، تظهر عدة أطراف ( أوروبا، عُمان، قطر ). قناة واحدة تعني انخفاض الثقة وتواصل شديد الحساسية. ليست "تقدمًا"، بل "تقييدًا".

الطرفان لا يرغبان في حرب فورية، لكنهما لا يتفقان على النقاط الأساسية: هل يُفتح هرمز؟ هل يُرفع الحصار؟ ماذا عن النووي؟ يمكن تأجيل هذه القضايا، لكنها صعبة الحل.

إليكم الشيء المثير: سوق الأسهم الأمريكية تتداول بالفعل "السيناريو المثالي"، لكن هذا النتيجة لم تتحقق بعد. انظر كيف تتصرف الأسواق المختلفة: استعاد السوق جميع خسائره منذ النزاع وحتى تجاوزها، مسجلاً مستويات قياسية. خسر الدولار تقريبًا كل الأرباح التي حققها. لا يزال النفط أعلى بنسبة 30% من مستويات ما قبل الحرب. الذهب لم يستعد خسائره بعد ويقع بنسبة 10% تحتها.

السوق والدولار يراهنان بالفعل على "النهاية السعيدة". الأسواق الأخرى لا تزال في "العملية". هذا يخبرني أن هناك الكثير من المضاربة المسبقة في سوق الأسهم، لكن الأصول الأخرى ليست مقتنعة تمامًا. شيء يجب أن نضعه في الاعتبار أثناء تطور هذه المفاوضات.