لقد قرأت شيئًا قاله مايكل سيلور مؤخرًا وبصراحة يبدو منطقيًا جدًا. يقول إن دورة الأربع سنوات للبيتكوين لم تعد موجودة، وبعد متابعة السوق على مدى هذه السنوات، أعتقد أنه على حق.

المثير للاهتمام هو أن مايكل سيلور يؤكد أن كل شيء الآن يعتمد على تدفقات رأس المال، وليس على أحداث متوقعة مثل النصف. البنوك، الصناديق المؤسسية، الائتمان الرقمي، هذا هو ما يحرك السعر يوميًا. ليس شيئًا يمكننا التنبؤ به باستخدام تقويم.

فكروا في الأمر: قبل بضع سنوات، كان السوق أكثر مضاربة، أكثر من قبل المستثمرين الأفراد. الآن لدينا ميكروستراتيجي، شركات مؤسسات، صناديق استثمار تدخل في البيتكوين. تغيرت اللعبة تمامًا. تحريك كبار المستثمرين لرأس المال من جانب إلى آخر يؤثر أكثر بكثير من حدث النصف.

كما يشير مايكل سيلور إلى شيء واضح جدًا إذا فكرتم فيه: البيتكوين قد فاز بالفعل. الإجماع العالمي هو أنه رأس مال رقمي شرعي. لم يعد الأمر مقتصرًا على المتبنين الأوائل. نحن نراه في صناديق الاستثمار المتداولة، في المحافظ الشركات، في المنتجات المالية التقليدية. البيتكوين يتحول ليصبح جزءًا من النظام المالي العالمي، وليس بديلاً هامشيًا.

هذا التغيير مهم لأنه يعني أن البيتكوين أصبح مرتبطًا أكثر فأكثر بالتمويل التقليدي. السيولة، الاستقرار، كل شيء مرتبط بكيفية تحرك الأموال المؤسسية. لم يعد المحللون ينظرون إلى دورات الأربع سنوات، بل ينظرون إلى تدفقات رأس المال.

أما الآن، فيحذر مايكل سيلور أيضًا من شيء لا يمكننا تجاهله: الخطر الأكبر هو أن يدفع شخص ما تغييرات في البروتوكول بشكل غير مدروس. تغييرات ضارة، كما يقول. تحديث غير مخطط له قد يضر بالشبكة. لذلك، الحوكمة اللامركزية مهمة جدًا، وكل تغيير يحتاج إلى مراجعة دقيقة.

مجتمع المطورين يعرف ذلك، ولهذا يتم مناقشة أي تحسينات بشكل موسع. يحتاجون إلى توازن بين الابتكار والاستقرار. يجب أن يتطور البيتكوين، لكن بدون المساس بالأمان.

باختصار، ما يقوله مايكل سيلور هو أن البيتكوين دخل مرحلة جديدة. لم يعد يمكن التنبؤ به بدورات الأربع سنوات، الآن هو أصل مؤسسي حيث تدفقات رأس المال هي الأهم. وهذا تغيير جوهري في كيفية فهمنا لهذا السوق.