قالت جرايسكيل إن دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات تتلاشى: إليك السبب

• إعلان -

تقرير السوق الأخير لشركة جرايسكيل يشير إلى أن البيتكوين قد تكون تدخل حقبة هيكلية جديدة، حيث لم تعد دورة الازدهار والانهيار التي تستمر أربع سنوات تعرف سلوك السعر.

بدلاً من القمم الأُسّية المتتابعة تليها تصحيحات عميقة، يجادل الشركة بأن سوقًا أكثر نضجًا، مدفوعًا بصناديق الاستثمار المتداولة، يعيد تشكيل مسار البيتكوين على المدى الطويل.

دورة تفقد تأثيرها

وفقًا لجرايسكيل، هناك عدة عوامل رئيسية تضعف النمط التقليدي المرتكز على النصف. الأول هو غياب التجاوز الأُسّي الكلاسيكي. كانت الدورات السابقة تتضمن ارتفاعات عمودية حادة إلى قمم متفائلة، تليها تصحيحات قاسية. البيئة الحالية لا تظهر أي من ذلك السلوك. بدلاً من ذلك، يواصل البيتكوين الصعود بوتيرة أكثر استقرارًا وتحكمًا، مما يعكس قاعدة مستثمرين أوسع وكشف عن السعر بشكل أكثر كفاءة.

العامل الثاني هو ارتفاع المنتجات المتداولة في البورصة و(شركات الخزانة للأصول الرقمية). تخلق هذه الأدوات تدفقات مستمرة وتعدل ديناميكيات العرض والطلب التي كانت تمول سابقًا الارتفاعات الحادة بعد النصف. تشير جرايسكيل إلى أن مشاركة الصناديق المتداولة تقلل من التقلبات وتثبت الاتجاهات طويلة الأمد، مما يدفع البيتكوين نحو مسار تدريجي يمتد لسنوات بدلاً من قفزة حادة.

ركيزة ثالثة في حجتهم هي الخلفية الاقتصادية الكلية. مع تسارع اعتماد المؤسسات المالية وازدياد تصرف البيتكوين كمؤشر على السيولة العالمية، يكتسب الأصل زخمًا هيكليًا لا يتوافق مع دورة إعادة ضبط بسيطة كل أربع سنوات.

بعد خمسة عشر عامًا: تذكّر الظهور العام الأخير لساتوشي ناكاموتو

ما يظهره الرسم البياني

يبرز الرسم البياني المضمن في التقرير التباين الحاد بين الفترات الأُسّية الماضية والمنحنى الأكثر اعتدالًا للدورة الحالية. في العصور السابقة، كان مسار السعر يتقوس بشكل دراماتيكي نحو الأعلى بالقرب من قمم الدورة، مكونًا أقواسًا أُسّية واضحة. الدورة الحالية، المعروضة على مقياس لوغاريتمي، تتبع قناة صاعدة بدلاً من ذلك، دون التوسع الرأسي السريع الذي ميز الجولات السابقة.

غياب الانحناء الصاعد الشديد هو جوهر فرضية جرايسكيل: أن ملف تقلبات البيتكوين يتسطح، وربما يكون السوق قد بدأ بالفعل في الانتقال إلى المرحلة التالية من النمو بدلاً من الاستعداد لانهيار أو قمة انفجارية.

الطريق إلى الأمام

تتوقع جرايسكيل أن يكون البيتكوين في وضعية لتحقيق ارتفاعات جديدة في عام 2026، مع التأكيد على أن العوامل الأساسية أقوى وأكثر تنوعًا مما كانت عليه في الدورات السابقة. مع دخول رأس المال المؤسسي عبر قنوات منظمة واعتماد البيتكوين بشكل أعمق في التمويل التقليدي، تتوقع الشركة أن يتبع الأصل اتجاهًا صعوديًا هيكليًا بدلاً من نمط يعتمد على النصف.

الاستنتاج واضح: المشهد السوقي الذي كان يحدد إيقاع البيتكوين لم يعد هو نفسه. إذا كانت جرايسكيل على حق، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم، لأن الفصل التالي من تاريخ البيتكوين قد لا يشبه دورات العقد الماضي على الإطلاق.