مؤخرًا مرة أخرى أتابع عوائد تجمعات العائد المختلفة، بصراحة، حتى لو كانت الأرقام تبدو جميلة، رد فعلي الأول ليس "لقد ربحت"، بل هو: من أين تأتي هذه العوائد، ومن يمكنه التحكم في أموالي داخل العقد. الكثير منها يبدو كأنه فائدة مركبة تلقائية، لكن في الواقع هناك عدة طبقات بينهما: تحويل العملات عبر التوجيه، الإقراض، إعادة الرهن، وحتى اعتبارك كوسيط سيولة لنقلها إلى برك أخرى... كل طبقة تضيف مخاطر عقد ومخاطر طرف مقابل، وليس بالضرورة أن يكون ما يحدث هو أن الطبقة التي أنت فيها هي التي حدث فيها الخطأ.

خصوصًا مع موجة L1/L2 الجديدة التي بدأت تقدم حوافز لزيادة TVL، أجد أن تذمر المستخدمين القدامى من "التعدين، الترويج، البيع" مفهوم جدًا لي: بمجرد توقف الحوافز، تصبح APY كأنه انقطاع التيار الكهربائي، وما يتبقى هو انزلاق السعر وتكاليف الخروج. على أي حال، الآن عندي أولًا أنظر إلى صلاحيات التجميع، مفتاح التحديث، مصدر العائد هل يعتمد على الدعم المالي، ثم أراجع عمق مسار الخروج، وإلا سأفوت الفرصة، ولا أريد أن أكون متبرعًا بسيولة.