هل هذه آخر رقصة لباول؟ تصعيد الصراع في الشرق الأوسط يرفع التضخم، ومن المتوقع أن تبقي الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع على سياسته دون تغيير

من المقرر أن تعلن البنوك المركزية الرئيسية في جميع أنحاء العالم قراراتها بشأن الفائدة تباعًا هذا الأسبوع، حيث تتوقع السوق أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) على أسعار الفائدة دون تغيير. وتفاقمت مؤخرًا حدة الصراع في منطقة الشرق الأوسط، لا سيما تعطل نقل البضائع عبر مضيق هرمز، ما يضع ضغوطًا صاعدة على أسعار الطاقة والمواد الخام عالميًا. يراقب صانعو القرار في البنوك المركزية في الدول المختلفة عن كثب ما إذا كانت الزيادة في تكاليف الطاقة ستدفع التضخم أكثر، ويتبنون في الوقت ذاته موقفًا حذرًا من الانتظار والترقب. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تعكس مؤشرات إجمالي الناتج المحلي (GDP) ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) للأسعار المحلية وشيكة الإصدار، المرونة الاقتصادية والقلق الكامن بشأن التضخم. علاوة على ذلك، قد تكون جلسة الفائدة هذه هي آخر جلسة يرأسها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول (Jerome Powell)، ويُعد انتقال الموظفين بعد ذلك أيضًا نقطة تركيز رئيسية في نظر السوق.

ضغوط السياسة الجيوسياسية في الشرق الأوسط والتضخم العالمي

تستمر مؤخرًا الاشتباكات العسكرية في منطقة إيران، وتدخل المفاوضات بشأن السلام في طريق مسدود، ما يسبب تأثيرًا ملحوظًا على الاقتصاد العالمي ككل. وعلى وجه الخصوص، فإن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، بوصفه عنقًا لمرور الطاقة عالميًا، أدى إلى تقليص كبير لصادرات المنطقة من النفط ومواد الخام الأساسية للقطاع الصناعي. وقد أدى هذا الحدث الجيوسياسي إلى ارتفاع مباشر في أسعار النفط وتكاليف المدخلات الإنتاجية، مما يفرض تحديات جديدة على سلاسل الإمداد العالمية. في الوقت الحالي، يراقب مسؤولو البنوك المركزية هذا الصدام الطاقي عن كثب لتقييم التهديد المحتمل الذي قد يشكله على استقرار الأسعار على المدى الطويل، وضمان قدرة السياسة النقدية على الاستجابة في الوقت المناسب، وتجنب تكرار سيناريو عدم الاستجابة الكافية لضغوط التضخم في الماضي.

البيانات الاقتصادية الأمريكية وتوقعات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي

في جانب الاقتصاد المحلي بالولايات المتحدة، تتوقع السوق أن يُظهر إجمالي الناتج المحلي (GDP) للربع الأول الذي سيُعلن عنه يوم الخميس المقبل نموًا سنويًا بنسبة 2.2%، ما يشير إلى أن الاقتصاد تعافى من إغلاق الحكومة في أواخر العام الماضي. ومع ذلك، ومع وجود ضغوط تضخمية تتصاعد بالتوازي خلف استثمارات الشركات القوية، تتوقع السوق أن يتسارع نمو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الذي يولي له مجلس الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا كبيرًا، ليصل إلى أسرع وتيرة نمو منذ عام 2023. وفي ظل سوق عمل مستقرة واحتمال أن يرتفع التضخم أكثر بسبب الحرب، تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مستويات الفائدة الحالية دون تغيير خلال اجتماع القرار هذا الأسبوع، مع اعتماد استراتيجية الانتظار وعدم اتخاذ خطوات.

وفقًا لمؤشر FedWatch التابع لبورصة شيكاغو (CME)، فإن المتداولين واثقون بنسبة 100% من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع سيُبقي على الفائدة دون تغيير، وفرصة خفض الفائدة هذا العام تقل عن 30%.

هل هذه آخر رقصة لباول؟ انتقال رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وترتيبات الموظفين المستقبلية

بالإضافة إلى اتجاه السياسة النقدية، تُعد أيضًا التحركات المتعلقة بتغيير كبار المسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي مؤشرًا رئيسيًا للمراقبة في الأسواق المالية. ومن المرجح جدًا أن يكون اجتماع السياسة هذا الأسبوع هو آخر اجتماع لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي باول (Jerome Powell) خلال فترة ولايته. ومع انتهاء وزارة العدل الأمريكية من التحقيقات المتعلقة بتجاوزات ميزانية إعادة تأهيل مباني مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أعلن السيناتور ثيريس (Thom Tillis) أنه سيتخلى عن اعتراضه (filibuster) ضد ترشيح الرئيس الجديد. وتزيل هذه التطورات العقبات الرئيسية أمام إجراءات التأكيد المتعلقة بتعيين الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي رشحه الرئيس الأمريكي ترامب (Donald Trump)، وهو كيفن وورش (Kevin Warsh)، ومن المتوقع أن يتم تدقيق فترة انتقال السياسة النقدية المقبلة عن كثب من قبل السوق.

( إلغاء وزارة العدل (DOJ) للتحقيقات الجنائية ضد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول: مسار تعيين Warsh يصبح مكتملاً بالكامل، وانخفاض عوائد سندات الخزانة فورًا )

ظهرت هذه المقالة «هل آخر رقصة لباول؟ صراع الشرق الأوسط يدفع التضخم، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي يقدّر أنه سيبقي على الوضع الحالي هذا الأسبوع» لأول مرة على ChainNews ABMedia.