Minería de ETH y Staking en la cadena: Análisis de comparación de rendimientos y estrategias de balanceo de riesgos

La edad de oro ha pasado: El estado actual de las ganancias de minería de ETH y los desafíos de la transformación

Desde que Ethereum completó su transición a un mecanismo de Prueba de Participación (PoS) en septiembre de 2022,ETHLa minería se ha convertido en historia. Una vez, los mineros tuvieron que enfrentar una nueva realidad: redirigir sus máquinas de minería a otras monedas minables o convertir ETH para hacer staking y obtener rendimientos. Sin embargo, esta transformación no es fácil. Según datos oficiales de Ethereum, a partir de septiembre de 2025, la tasa de rendimiento anualizada para el staking directo de ETH es solo del 3.3%, muy por debajo de los rendimientos de dos dígitos durante la era de la minería. Estos datos reflejan la situación actual de los rendimientos del staking de ETH y destacan las dificultades que enfrentan los mineros en su transición.

Comparando los dos modelos de Minería y staking, podemos identificar las diferencias entre ellos. En la era de la Minería, los mineros compiten por recompensas de bloques al aumentar continuamente su potencia de cómputo, lo que resulta en un cierto grado de volatilidad e incertidumbre en las ganancias. Por otro lado, el staking proporciona retornos relativamente estables al bloquear ETH, pero al mismo tiempo sacrifica la liquidez de los fondos. Este cambio en el modelo no solo afecta el rendimiento, sino que también altera la estructura de riesgo-recompensa para los participantes. A continuación se muestra una comparación entre la era de la Minería y la era del staking:

Ante este dilema de transformación, muchos exmineros han optado por diferentes estrategias. Algunos han decidido minar otras monedas PoW, como ETC, RVN, etc. Otros han optado por unirseStakingUtiliza un servicio de agrupación o de staking de liquidez para reducir el umbral y mantener un cierto nivel de liquidez de capital. Por ejemplo, Gate, etc.PlataformaEl servicio de staking proporcionado ofrece a los usuarios una manera conveniente de participar, permitiendo incluso a los usuarios sin conocimientos profesionales involucrarse en staking de ETH y obtener rendimientos.

Sin embargo, esta transformación no está exenta de riesgos. Los principales riesgos asociados con el staking de ETH incluyen el riesgo de contrato inteligente, el riesgo de liquidez y los posibles mecanismos de penalización. Particularmente al utilizar servicios de staking de terceros, los usuarios necesitan prestar especial atención a la seguridad y fiabilidad de la plataforma. Además, las actualizaciones en curso de la red Ethereum también pueden introducir incertidumbres adicionales. Por ejemplo, posibles ajustes futuros en la política monetaria pueden afectar los rendimientos del staking, lo que requiere que los participantes se mantengan constantemente actualizados sobre los desarrollos de la red.

Flujo de Caja Estable: Explicación Detallada de los Retornos Anuales de Staking de ETH y Comparación de Plataformas

Con la finalización de la transición de Ethereum a PoS, el staking de ETH se ha convertido en una forma importante de obtener rendimientos estables. Según datos oficiales de Ethereum, el rendimiento anualizado actual para el staking directo de ETH es del 3.3%. Aunque esta cifra puede parecer baja, aún atrae a un gran número de inversores debido a su estabilidad y características de bajo riesgo. Los rendimientos del staking de Ethereum provienen principalmente de tres aspectos: emisión del protocolo, tarifas de transacción y valor extraíble máximo (MEV). Entre estos, la emisión del protocolo es la fuente de ingresos más estable, mientras que las tarifas de transacción y el MEV fluctúan con la actividad de la red.

Para tener una comprensión más intuitiva de la situación de rendimiento de los diferentes métodos de staking, comparamos las plataformas de staking más importantes:

Como se puede ver en la tabla anterior, hay diferencias en los productos de staking ofrecidos por diferentes plataformas en términos de rendimiento, monto mínimo de staking y período de bloqueo. Por ejemplo, el servicio de staking de ETH proporcionado por Gate tiene ciertas ventajas en rendimiento mientras mantiene un bajo umbral de entrada y un período de bloqueo flexible, lo que lo convierte en una buena opción para inversores pequeños y medianos.

Sin embargo, los inversores no deben centrarse únicamente en el rendimiento al elegir una plataforma de staking, sino que también deben considerar la seguridad de la plataforma, la liquidez y las características adicionales. Por ejemplo, algunas plataformas ofrecen tokens de staking líquido (como stETH, rETH) que permiten a los usuarios mantener la liquidez de sus activos mientras hacen staking, lo cual es una consideración importante para los usuarios que necesitan asignar fondos de manera flexible.

Además, la complejidad del tutorial de staking de ETH 2.0 también es un factor que afecta la participación de los usuarios. Aunque el staking directo en la red de Ethereum requiere un umbral de 32 ETH, los usuarios pueden participar en el staking con menos ETH a través de proveedores de servicios de staking. Por ejemplo, los servicios proporcionados por plataformas como Gate han reducido significativamente el umbral de participación, permitiendo que más usuarios disfruten de los retornos estables que ofrece el staking de ETH.

El cálculo de las recompensas de staking de ETH también es un aspecto importante que los inversores necesitan entender. Además de las recompensas básicas de staking, los usuarios también deben considerar factores como las posibles tarifas cobradas por la plataforma y los cambios en las ganancias que pueden resultar de las actualizaciones de la red. Algunas plataformas proporcionan herramientas de cálculo de rendimiento para ayudar a los usuarios a estimar de manera más precisa las ganancias potenciales.

Advertencia de Riesgo: Mecanismo de Penalización y Riesgos Técnicos en Staking de ETH

Aunque el staking de ETH ofrece oportunidades de rendimiento estable, los inversores aún deben tener cuidado con los riesgos potenciales involucrados. Los riesgos del staking en cadena en Ethereum incluyen principalmente riesgos técnicos, riesgos económicos y riesgos regulatorios. Entre estos, el más notable es el mecanismo de slashing. Según el protocolo de Ethereum, si un validador se comporta de manera inapropiada (como firmar doble o estar fuera de línea durante un período prolongado), puede ser penalizado, y en casos graves, incluso su ETH apostado completo puede ser confiscado.

La intención original del diseño del mecanismo de penalización es proteger la seguridad de la red, pero para los stakers comunes, esto significa que incluso participar en staking a través de servicios de terceros puede resultar en pérdidas debido a errores operativos por parte del proveedor del servicio. Según estadísticas, desde que Ethereum hizo la transición a PoS, aproximadamente el 0.04% de los validadores han sufrido penalizaciones de diversos grados. Aunque este porcentaje puede parecer bajo, considerando la cantidad total de ETH apostado, su impacto no debe ser ignorado.

Además del mecanismo de penalización, los riesgos de los contratos inteligentes también son una preocupación clave para los stakers. Especialmente al utilizar servicios de staking líquido o re-staking, los usuarios están esencialmente confiando sus activos a un complejo sistema de contratos inteligentes. Si estos contratos tienen vulnerabilidades o son atacados por hackers, podría llevar a pérdidas de activos. Por ejemplo, en 2024, hubo un incidente bien conocido donde un protocolo DeFi experimentó una vulnerabilidad en su contrato inteligente que resultó en una gran cantidad de activos de usuarios bloqueados, lo que sirvió como una campana de advertencia para toda la industria.

El riesgo de liquidez es otro factor que no se puede ignorar. Aunque los tokens de staking líquido (como stETH) están diseñados para proporcionar liquidez instantánea, estos tokens pueden desacoplarse de ETH en condiciones extremas del mercado. A principios de 2025, hubo una situación en la que stETH se negociaba con un descuento de más del 5% en relación con ETH, lo que causó ciertas pérdidas a los inversores que necesitaban salir rápidamente.

Para hacer frente a estos riesgos, los inversores pueden adoptar las siguientes estrategias:

Primero, elige un proveedor de servicios de staking reputado con un historial de seguridad confiable. Por ejemplo, los servicios de staking proporcionados por grandes intercambios como Gate suelen tener una mayor seguridad y estabilidad.

En segundo lugar, diversifica tus inversiones y no pongas todos tus activos en una sola plataforma o servicio. Puedes considerar usar parte de tu ETH para staking directo y parte para staking líquido para equilibrar el riesgo y el retorno.

Finalmente, monitorea de cerca la dinámica de las actualizaciones y los cambios de política de la red Ethereum. Por ejemplo, posibles ajustes futuros a la política monetaria pueden afectar el rendimiento del staking, y los inversores necesitan ajustar sus estrategias de manera oportuna.

Estrategia Óptima: Productos de Staking de Liquidez y Práctica de Combinación de Rendimientos Mixtos

En el campo del staking de ETH, la aparición de productos de staking líquido ha proporcionado a los inversores nuevas opciones. Estos productos permiten a los usuarios disfrutar de recompensas de staking mientras mantienen la liquidez de sus activos. Tomando el stETH de Lido como ejemplo, los usuarios pueden convertir ETH en stETH, lo que les permite ganar recompensas de staking mientras también utilizan stETH en el ecosistema DeFi para participar en préstamos, minería de liquidez y otras actividades, logrando un uso eficiente de los fondos.

Sin embargo, una estrategia de staking única puede no satisfacer las necesidades de todos los inversores. Una solución más optimizada es construir un portafolio de rendimiento mixto. Esta estrategia implica asignar activos a diferentes productos de staking y protocolos DeFi para equilibrar el riesgo y el rendimiento. Por ejemplo, los inversores pueden utilizar parte de su ETH para staking directo y obtener rendimientos estables, mientras convierten otra parte en tokens de staking líquidos como stETH o rETH para participar en el ecosistema DeFi en busca de ganancias adicionales.

Aquí hay un ejemplo de un portafolio de retorno mixto:

Esta estrategia de combinación no solo puede mejorar el rendimiento general, sino que también puede diversificar riesgos hasta cierto punto. Por ejemplo, cuando el mercado es altamente volátil, los altos rendimientos de la parte de DeFi pueden compensar las posibles pérdidas de la parte de staking directa. Al mismo tiempo, mantener una porción de efectivo puede abordar necesidades de liquidez repentinas o aprovechar oportunidades en el mercado.

En la práctica, los inversores pueden utilizar los servicios diversificados proporcionados por plataformas como Gate para implementar esta estrategia combinada. Por ejemplo, apostar directamente a través del servicio de staking de ETH de Gate mientras utilizan sus características de trading para comprar stETH o participar en proyectos DeFi. Este servicio integral no solo facilita la gestión, sino que también reduce los riesgos operativos.

Sin embargo, la estrategia de cartera de retorno mixto también enfrenta desafíos. Primero, hay un aumento en la complejidad, ya que los inversores necesitan monitorear el rendimiento y los riesgos de múltiples productos simultáneamente. Segundo, la correlación entre diferentes productos puede fortalecerse bajo presión del mercado, afectando el efecto de diversificación. Finalmente, los problemas fiscales y de cumplimiento también deben ser considerados cuidadosamente, especialmente al operar en diferentes plataformas.

A medida que el ecosistema de Ethereum continúa evolucionando, están surgiendo nuevos productos de staking y rendimiento. Por ejemplo, un cierto protocolo de re-staking lanzado a principios de 2025 afirma aumentar los rendimientos de staking de ETH al 5-7%, pero también conlleva riesgos adicionales de contratos inteligentes. Los inversores deben sopesar la relación riesgo-recompensa de estos nuevos productos y tomar decisiones basadas en sus propias circunstancias.