ETH, BTC, BNB

💥 Alors qu’à une conférence du secteur à Dubaï, les analystes macro dessinent encore sur scène le rêve du « super cycle de liquidité », le marché, lui, commence déjà à se raconter sa propre histoire en coulisses.

Dernièrement, l’avis de Raoul Pal sur un « super cycle » en 2026 s’est beaucoup répandu — il pense qu’on n’est qu’à une pause à mi-parcours du bull run, et que la vraie vague haussière n’est pas encore arrivée. Ça fait rêver, non ?

Mais ce qui m’intéresse le plus, ce sont trois choses qui se passent hors de la salle, et qui reflètent peut-être mieux la réalité :

**Premièrement : vieux argent et nouvel argent s’affrontent à coups de mots**

CZ et l’infatigable défenseur de l’or, Peter Schiff, viennent de s’écharper. La logique de CZ est simple : si des centaines de millions de personnes l’utilisent, alors ça a de la valeur, pas besoin de théorie pour le justifier. Ce qui est intéressant, c’est qu’ils ont fini par évoquer une collaboration — les mondes des anciens et des nouveaux actifs cherchent à se jauger, à trouver une voie de coexistence.

**Deuxièmement : un effet de levier qui fait peur**

Les chiffres sont là : autour du prix actuel d’ETH, plus de 1,3 milliard de dollars de positions longues et courtes sont empilées ; il suffirait d’une volatilité de 5 % pour déclencher une cascade de liquidations. Ce n’est pas de la confiance dans le bull market, c’est de la haute voltige. Pas étonnant que Pal lui-même mette en garde contre l’excès de levier.

**Troisièmement : incidents de sécurité + gel des émotions**

Le site officiel de PEPE a été hacké, un sérieux avertissement pour tout le monde. Plus subtil encore : j’ai vu certains VC commencer à évaluer les actifs de « réserve de valeur » selon leur « ratio cours/ventes » — cette approche hyper rationnelle, presque froide, apparaît souvent quand le marché touche un point bas émotionnel. Historiquement, c’est souvent un signal inverse.

En assemblant ces trois couches :

Le sommet raconte de grandes histoires
Le milieu débat de la valeur fondamentale
La base fait face aux hackers, aux liquidations et à la panique

Voilà à quoi ressemble réellement un bull market. Il n’arrive jamais sans heurts ; il se construit, discrètement, au fil des divergences, du bruit et de stress tests répétés.

Alors la question se pose : selon vous, sommes-nous dans une « consolidation avant la hausse », ou à un tournant bien plus complexe ?

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