تعمل مراكز الهامش المتقاطع والهامش المعزول بشكل مستقل — فمخاطرها لا تؤثر على بعضها البعض. في هذه المقالة، يُشار إلى كل وحدة قائمة بذاتها تخضع لرقابة ومراجعة وإجراءات تصفية منفصلة باسم "وحدة المخاطر".

تستخدم Gate معدل الهامش الأولي (IMR) ومعدل هامش الصيانة (MMR) لتقييم مستوى المخاطر في الحساب الموحد. سيقوم نظامنا بتنفيذ تدابير التحكم في المخاطر التالية بناءً على العتبات ذات الصلة.

لمراكز الهامش المتقاطع

1. الإلغاء التلقائي

عندما يكون معدل الهامش الأولي (IMR) أقل من 100%، سيقوم النظام بالإلغاء التلقائي للطلبات المفتوحة لضمان توفر المزيد من الهامش في الحساب.

سيبدأ الإلغاء التلقائي بإلغاء الطلبات المفتوحة للخيارات، ثم الطلبات المفتوحة الفورية، ثم الطلبات المفتوحة للعقود الآجلة. عند إلغاء الطلبات المفتوحة للخيارات، سيتم إلغاء الطلبات التي ليست لتقليل المراكز أولاً، تليها طلبات الشراء لتقليل المراكز؛ عند إلغاء الطلبات المفتوحة الفورية، سيتم الإلغاء بترتيب تنازلي بناءً على خسائر تخفيض القيمة (haircut losses) — سيتم إلغاء تلك التي بها خسائر تخفيض القيمة أكبر أولاً؛ عند إلغاء الطلبات المفتوحة للعقود الآجلة، سيتم إلغاء تلك الخاصة بفتح المراكز أولاً، ثم تلك الخاصة بإضافة المراكز. سيتوقف النظام عن الإلغاء بمجرد أن يصبح معدل الهامش الأولي (IMR) لا تقل عن 100%.

عندما يكون معدل الهامش الأولي (IMR) أقل من 100%، لا يمكن زيادة الرافعة المالية، ويكون الهامش المتاح في الحساب 0، ولا يمكن للمستخدمين فتح مراكز جديدة أو زيادة المراكز، ولكن يمكنهم إغلاق المراكز.

2. السداد القسري

عندما يكون معدل هامش الصيانة (MMR) لا تزيد عن 110%، سيقوم النظام بالسداد التلقائي للالتزامات باستخدام الأصول في الحساب لضمان توفر المزيد من الهامش. سيتم استخدام الرصيد المتاح فقط من العملات المقابلة للالتزامات للسداد. لن يتم بيع العملات الأخرى في حسابك للسداد.

مثال: حالة الحساب:

بسبب تقلبات السوق، ينخفض معدل هامش الصيانة (MMR) إلى أقل من 110%، مما يؤدي إلى السداد القسري: سيتم استخدام 1 BTC لسداد التزام 1.5 BTC. نظرًا لعدم توفر ETH في الحساب، لن يتم سداد التزام ETH. بعد السداد القسري، تكون حالة الحساب كما يلي:

3. التصفية

عندما يكون معدل هامش الصيانة (MMR) لا تزيد عن 100%، سيتم تشغيل التصفية لخفض مستوى مخاطر الحساب. ستبدأ التصفية بإلغاء جميع الطلبات المفتوحة ولن تتوقف حتى يصبح معدل هامش الصيانة (MMR) أعلى من 100%.

إذا ظل معدل هامش الصيانة (MMR) لا تزيد عن 100% بعد إلغاء جميع الطلبات المفتوحة، سيقوم النظام أولاً بتصفية مراكز العقود الآجلة ومراكز بيع الخيارات في وقت واحد ثم التعامل مع الاقتراضات.

بالنسبة لمراكز USDT الدائمة (Perp)، سيقوم النظام أولاً بتصفية مراكز التحوط ثم المراكز ذات الاتجاه الواحد؛ بالنسبة لمراكز التحوط، سيتم تصفية تلك التي لديها قيمة تحوط أكبر أولاً؛ بالنسبة للمراكز ذات الاتجاه الواحد، سيتم تصفية تلك ذات السيولة الأفضل أولاً.

سيقوم النظام بتقليل المراكز على دفعات، مع تعديل المبلغ المحدد المغلق في كل مرة ديناميكيًا بناءً على ظروف السوق وحالة المركز، وذلك لتقليل تأثير السوق والتخفيف من مخاطر التصفية القسرية.

عند تصفية المراكز ذات الاتجاه الواحد، يستخدم النظام سعر الإفلاس المحسوب بناءً على هامش الصيانة المفقود بعد التصفية (انظر أدناه صيغة الحساب) كسعر تصفية. بعد تحديد سعر ومبلغ التصفية، سيقوم النظام بوضع أمر في السوق الثانوية وإجراء تسوية بسعر الإفلاس بعد تنفيذ الطلب (ملاحظة: سعر التسوية هنا ليس سعر التنفيذ)؛ إذا تعذر تنفيذ الطلب بالكامل بسبب نقص السيولة في السوق الثانوية، فسيتم الاستيلاء على الجزء المتبقي بسعر التصفية. بعد الاستيلاء، سيتم أيضًا إجراء تسوية بسعر التصفية. خلال عملية التصفية، سيتم احتساب رسوم التداول بمعدل 0.075%. بعد التصفية الأولى، سيقوم النظام أولاً بخفض مستوى حد المخاطر لهذا السوق (طالما يمكن خفضه) لتقليل متطلبات هامش الصيانة للمراكز المتبقية. بعد ذلك، سيتحقق من معدل هامش الصيانة. ستتوقف التصفية بمجرد أن يصبح معدل هامش الصيانة أعلى من 100%.

عند تصفية مراكز التحوط، سيتم تصفية مراكز الشراء والبيع والتحوط بالسعر المرجعي الحالي لتقليل المراكز (بحيث يكون مركزا الشراء والبيع طرفي التعاقد لبعضهما البعض). بعد انتهاء التصفية، سيقوم النظام أولاً بخفض مستوى حد المخاطر لهذا السوق (طالما يمكن خفضه) لتقليل متطلبات هامش الصيانة للمراكز المتبقية. بعد ذلك، سيتحقق من معدل هامش الصيانة. ستتوقف التصفية بمجرد أن يصبح معدل هامش الصيانة أعلى من 100%. إذا بقيت مراكز ذات اتجاه واحد فقط بعد تصفية مراكز التحوط، فسيتم تصفيتها كمراكز ذات اتجاه واحد.

قواعد حساب سعر الإفلاس:

للمستخدمين الذين يحتفظون بمراكز عقود آجلة بهامش معزول: سعر إفلاس المركز المتقاطع = السعر المرجعي × (1 ± معدل هامش الصيانة للحساب).

للمستخدمين الذين ليس لديهم مراكز عقود آجلة بهامش معزول: سعر إفلاس مركز الشراء = السعر المرجعي [1 - (معدل هامش الصيانة + معدل رسوم التصفية) × معدل هامش الصيانة للحساب] / (1 - معدل رسوم التصفية) سعر إفلاس مركز البيع = السعر المرجعي [1 + (معدل هامش الصيانة + معدل رسوم التصفية) × معدل هامش الصيانة للحساب] / (1 + معدل رسوم التصفية)

بالنسبة لمراكز بيع الخيارات، سيبدأ النظام بتصفية مراكز العملات ذات السيولة الأفضل. بالنسبة لمراكز الخيارات المتعددة للعملة نفسها، سيتم تصفية المراكز التي يمكن أن تخفض إجمالي دلتا عند التصفية والتي تتمتع بسيولة أفضل أولاً. سيعطي النظام الأولوية لوضع الأوامر في السوق الثانوية. إذا كانت سيولة السوق الثانوية منخفضة جدًا بحيث لا يمكن تصفية المراكز، فسيتم الاستيلاء على المراكز المتبقية المراد تصفيتها بالسعر المتفق عليه. لن يوقف النظام عملية التصفية حتى يصبح معدل هامش الصيانة أعلى من 100%.

بالنسبة للالتزامات (بما في ذلك القروض الفعلية والأرصدة السلبية)، سيبدأ النظام بسداد التزامات العملات ذات المبلغ الأكبر من الالتزامات. عند بيع الأصول، سيقوم النظام ببيع العملات ذات القيمة الدولارية الأكبر. بعد بيع جميع الأصول الفورية (لاحظ أن الأصول الفورية هنا تستثني المبلغ المشغول بمراكز العقود الآجلة المعزولة، وبيعها لن يؤثر على أمان أصول مراكز العقود الآجلة المعزولة)، سيتم تصفية مراكز شراء الخيارات للسداد. بعد بيع الأصول، سيفرض النظام رسومًا بنسبة 2% من الالتزامات ويضيفها إلى صندوق التأمين لتغطية الخسائر غير المتوقعة. ستتوقف التصفية بمجرد أن يصبح معدل هامش الصيانة أعلى من 100% أثناء عملية بيع الأصول للسداد.

في الختام، التصفية في الحساب الموحد هي تصفية جزئية، مما يعني أنه بعد تشغيل التصفية، سيتأثر جزء فقط من المراكز في معظم الحالات. لن تقوم التصفية بتصفية جميع مراكزك دفعة واحدة، بل تتم جزئيًا. ستتوقف التصفية بمجرد عودة معدل هامش الصيانة إلى عتبة الأمان المطلوبة، وسيعود حسابك إلى الحالة الطبيعية. يمكن للمستخدمين الاستمرار في الاحتفاظ بالمراكز المتبقية. ومع ذلك، في حالة ظروف السوق القاسية، عندما يتحرك السعر ضد توقعات المستخدمين بسرعة، فمن المحتمل أن يقوم النظام بتصفية جميع المراكز، وقد يحدث إفلاس.

في حالة الإفلاس، عندما تكون هناك أرصدة سلبية لبعض العملات بعد تصفية جميع مراكز المشتقات، وبيع جميع الأصول، وسداد جميع الالتزامات، ستستخدم منصتنا أموال التأمين لتغطية الخسارة، أو بعبارة أخرى، الرصيد السلبي، لإعادة حسابك إلى الحالة الطبيعية. إذا كانت الخسارة كبيرة جدًا، فسيتم بدء عملية مراجعة يدوية. إذا لم يتم تغطية الرصيد السلبي لحسابك بعد الإفلاس، يرجى الانتظار بصبر أو الاتصال بدعم العملاء.

الخاتمة

لمراكز العقود الآجلة بهامش معزول

تتطابق قواعد التحكم في المخاطر لوحدة مخاطر مراكز العقود الآجلة المعزولة مع تلك الخاصة بحساب العقود الآجلة الكلاسيكي وتلك الموجودة في وضع الهامش أحادي العملة. يرجى الرجوع إلى: وضع الهامش أحادي العملة - متطلبات الهامش وقواعد التحكم في المخاطر

تحتفظ Gate بالحق النهائي في تفسير المنتج.