Pakar Menjelaskan Mengapa Escrow XRP Tidak Dimasukkan dalam Penilaian Ripple $40B

Para pengamat mulai berspekulasi mengapa putaran pendanaan Ripple baru-baru ini yang mendorong valuasinya menjadi $40 miliar tidak menyertakan kepemilikan escrow XRP milik perusahaan tersebut.

Valuasi Ripple $40B

Sebagai konteks, pada awal bulan lalu, Ripple mengumumkan penjualan saham pasar sekunder senilai $500 juta, yang menilai perusahaan tersebut sebesar $40 miliar. Ini menandai valuasi tertinggi untuk perusahaan kripto swasta.

Yang menarik, putaran pendanaan ini, yang dipimpin oleh investor termasuk Citadel Securities dan Fortress Investment Group, muncul sebagai penjualan saham dengan harga $175 per saham, premi 135% dibandingkan harga pasar sekunder sebelumnya sekitar $74 per saham.

Sementara itu, laporan terbaru dari Bloomberg mengonfirmasi bahwa ketentuan kesepakatan memungkinkan investor awal dan peserta baru untuk mengamankan keuntungan melalui perlindungan buyback. Secara khusus, pemegang saham dapat menjual kembali saham mereka ke Ripple setelah tiga hingga empat tahun dengan jaminan pengembalian tahunan 10%, kecuali jika terjadi IPO sebelum waktu tersebut.

Escrow XRP

Menariknya, dalam laporan tahun 2024, Houlihan Lokey, sebuah bank investasi global terkemuka, mengaitkan valuasi Ripple secara langsung dengan harga XRP karena kepemilikan XRP perusahaan yang substansial. Model valuasi mereka sangat dipengaruhi oleh skenario harga XRP, yang menentukan nilai kepemilikan XRP Ripple dalam setiap kasus.

Menanggapi hal ini, Brad Kimes dari Digital Perspectives menyarankan bahwa hal ini mungkin karena Ripple tidak sepenuhnya memiliki seluruh saldo XRP dalam escrow tersebut. Ia menunjukkan bahwa escrow menempatkan aset di tangan pihak ketiga yang netral, dan Ripple hanya mengelola prosesnya.

Kimes membandingkannya dengan bagaimana perusahaan titel menangani transfer properti tanpa memiliki properti itu sendiri. Karena pengaturan ini, ia mengatakan Ripple menyimpan XRP yang di-escrow di luar pembukuannya karena sebagian dana tersebut milik pihak lain, bukan perusahaan. Namun, hal ini masih sangat spekulatif, karena Ripple telah mengonfirmasinya.

Yang paling mendekati pernyataan serupa dari eksekutif Ripple adalah ketika CTO David Schwartz menjawab pertanyaan tentang apakah Ripple dapat melikuidasi escrow kapan saja. Secara khusus, Schwartz mengonfirmasi bahwa Ripple memang dapat menjual hak atas token dalam escrow tersebut ke entitas lain.