Apa yang Terjadi pada Pasar Kripto Jika The Fed Menahan Suku Bunga Stabil?

Analisis Mendalam Setelah Pertemuan FOMC 29 April 2026

1. Keputusan: Rentang 3,50 hingga 3,75 Persen Dipertahankan
Pada 29 April 2026, di akhir pertemuan dua hari, The Fed membiarkan suku kebijakan tidak berubah di 3,50 hingga 3,75 persen. Ini adalah kali ketiga berturut-turut di tahun 2026, setelah pertemuan Januari dan Maret. Sebelum keputusan, data CME FedWatch menunjukkan probabilitas 99,9 persen bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah.

Alasannya jelas. Data inflasi belum kembali ke target, dan harga energi yang dipicu oleh ketegangan Iran dan AS mendorong The Fed untuk tetap menunggu dan melihat. Konferensi pers Powell sangat penting karena ini bisa menjadi pertemuan terakhirnya.

2. Reaksi Pasar terhadap Keputusan: Berita Sudah Dihargai
Karena penahanan suku bunga sudah diperkirakan, reaksi awal Bitcoin terbatas. Ketika keputusan diumumkan pukul 21:00, Bitcoin berada di angka 75.416 dolar. Dalam 30 menit setelah pengumuman, harganya bergerak dalam kisaran sempit antara 74.800 dan 76.200 dolar, dengan rentang 1,8 persen.

Pemicu sebenarnya adalah nada Powell. Komentar “risiko inflasi condong ke atas, kami belum bisa menyatakan kemenangan” dibaca sebagai hawkish. Indeks Dolar, DXY, naik dari 98,7 menjadi 99,1. Dolar yang lebih kuat menekan aset berisiko.

3. Tiga Saluran yang Mempengaruhi Crypto

A. Saluran Likuiditas: Tidak Ada Uang Baru
Karena tidak ada pemotongan suku bunga, tidak ada likuiditas tambahan yang masuk ke pasar. Cadangan stablecoin di bursa tetap di rekor 32 miliar dolar, menunggu di pinggir lapangan. Tanpa pinjaman yang lebih murah, minat terhadap posisi long leverage tetap terbatas.

B. Saluran Dolar: DXY Tetap Kuat, BTC Di Bawah Tekanan
The Fed tidak memberi sinyal pemotongan, jadi dolar tetap kuat secara global. Dalam dua tahun terakhir, BTC dan DXY menunjukkan korelasi negatif sebesar 0,78. Setiap kenaikan 1 poin di DXY biasanya menyebabkan penarikan 4,2 persen di BTC. Korelasi ini tetap berlaku setelah penahanan suku bunga.

C. Saluran Minat Risiko: Volatilitas Meningkat, Arah Tidak Jelas
Analisis menunjukkan bahwa menahan suku bunga meningkatkan volatilitas di cryptocurrency. Karena arah tidak pasti, trader membuka posisi long dan short. Hasilnya adalah lebih banyak likuidasi. Dalam satu jam setelah keputusan, posisi futures BTC senilai 120 juta dolar dilikuidasi. Volume opsi put di 65.000 dolar meningkat. Pasar bersiap untuk pergerakan 5 persen tetapi tidak tahu arahnya.

4. Performa Koin dalam 48 Jam Pertama

Bitcoin turun 1,2 persen menjadi 74.500 dolar. Tekanan DXY dan perlambatan inflow ETF adalah faktor utama. Inflow harian ke IBIT BlackRock turun dari 400 juta dolar menjadi 85 juta dolar.

Ethereum turun 1,8 persen menjadi 3.980 dolar. ETH memiliki beta yang lebih tinggi. Imbal hasil staking sekitar 3,2 persen tetap di bawah suku bunga Fed 3,5 persen, sehingga hasil riil negatif.

Solana dan Avalanche turun 3 hingga 4 persen. Mereka banyak didukung ritel. Ketika ekspektasi likuiditas memudar, mereka termasuk yang pertama dijual.

Token DeFi seperti AAVE dan MKR turun 2,5 persen. Biaya pinjaman on-chain tetap di 5 persen. Pertumbuhan total nilai terkunci tertunda.

Token aset dunia nyata seperti ONDO turun 0,8 persen. Imbal hasil obligasi yang ditokenisasi tetap menarik, sehingga relatif kuat.

5. Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya: Tiga Tanggal Kunci

Pertama, pertemuan FOMC 16 hingga 17 Juni 2026. Pasar tidak mengharapkan pemotongan sebelum September. Menurut CME FedWatch, ada peluang 69 persen bahwa suku bunga tetap sama bahkan di Desember 2026.

Kedua, data inflasi. CPI April akan dirilis pada 13 Mei. Jika CPI inti di atas 3,1 persen, The Fed bisa menutup 2026 tanpa pemotongan.

Ketiga, periode setelah Powell. Senat mengonfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed. Warsh dikenal lebih dovish. Meski pernyataan Powell terakhir hawkish, pasar mulai memperhitungkan “rally Warsh” untuk 2027.

6. Strategi untuk Investor: Perdagangan Rentang
Suku bunga yang stabil bukan berarti volatilitas rendah. Itu berarti arah tidak pasti, volatilitas tinggi.
Untuk pemilik spot, kisaran BTC 72.000 hingga 78.000 dolar adalah kunci. Beli secara bertahap mendekati 72.000 dolar dan ambil keuntungan mendekati 78.000 dolar.
Untuk trader futures, pendanaan netral di 0,01 persen. Sampai arah jelas, ada risiko likuidasi dua arah. Leverage di atas 3x berisiko.
Untuk investor jangka panjang, data on-chain kuat. Saldo exchange BTC di 2,3 juta, terendah lima tahun. Jika penahanan menyebabkan penjualan, ini bisa menjadi peluang beli.

Kesimpulan
Menahan suku bunga oleh The Fed bukan berita baik maupun buruk untuk crypto. Keran likuiditas tidak dibuka, tetapi juga tidak diperketat lebih jauh. Nada hawkish Powell menciptakan tekanan jangka pendek. Selama DXY tetap kuat, BTC akan kesulitan menembus 80.000 dolar. Namun, 32 miliar dolar stablecoin masih menunggu. CPI Juni dan pertemuan The Fed akan menentukan arah. Sampai saat itu, pasar dalam mode trading-berita.

Apa yang menurutmu akan menentukan langkah berikutnya: inflasi atau geopolitik?