最近、どの株が市場の荒れたときに実際に持ちこたえるのかについてよく考えています。皆、クラッシュに備えることについて話しますが、ほとんどの投資家は目の前の強気市場に目を向け続けています。ただし、長期的に見れば、 downturnに直面することになるのです。では、実際にそれらを生き延びるのは何でしょうか？

そこに私の注意を引いたのが、Intuitive Surgicalです。 この会社は基本的にロボット手術の分野を所有しており、それは単に良い機器を作っているからだけではありません。ほとんどの外科医は彼らのDa Vinciプラットフォームで訓練を受けており、これが強力なロックイン効果を生み出しています。一度システムで訓練を受けると、なぜ切り替える必要があるでしょうか？病院も同じで、これらのセットアップに何百万も投資しているため、景気が悪くなっても取り外すことはありません。

私が特に興味を持ったのは、Intuitiveの収益の仕組みです。はい、彼らはプラットフォームを販売しますが、それがストーリーの最大の部分ではありません。本当の収益源は、各手術後に交換が必要なアクセサリーや器具、そして継続的なサービス契約から来ています。つまり、ロボットが販売されたときに収益を得て、その後も実際に使用されている間、継続的に収入を得られるのです。これはかなり巧妙なビジネスモデルです。

実績もこれを裏付けています。株価は過去数年で大きく上昇しており、その理由はファンダメンタルズが堅実だったからです。さらに重要なのは、経済が好調でも不調でも、Da Vinciガイド手術の需要は依然として存在していることです。ヘルニア修復や胆嚢手術を景気後退のために先延ばしにすることはありません。

この組み合わせ—強力な競争優位性、継続的な収益ストリーム、そして downturnでも消えない需要—は、市場のクラッシュに実際に耐えられる何かを探している場合にまさに必要なものです。ほとんどの医療技術株は打撃を受けるかもしれませんが、Intuitiveはその厳しい時期に対して異なる構造になっているようです。