#比特币现货交易量新低 #Gate广场五月交易分享 4月比特币価格は反発して上昇したが、実際の需要不足——以下は暗号通貨警告の意味

現物需要は依然として弱く、潜在的な備蓄の弱さを示している。
オンチェーンの信号は慎重だが、トレーダーの上昇期待により、市場は依然として分裂状態にある。ビットコインは間違いなく、4月に力強くパフォーマンスを見せた。価格は約66,000ドルからピークの79,000ドル近くまで約20％上昇した。表面上は、これは素晴らしいブレイクスルーのように見える。市場の関心を再び引きつけることができる突破だ。しかし、その背後にある物語はそう単純ではない。この動きは、今回の上昇トレンドが堅固な基盤の上に築かれているわけではないことを示している。
実際、それは投機によって駆動されている可能性が高く、実需……がしばしば鍵となる。先物需要が先行し、現物買い手は沈黙を保っていると報告されている。この上昇トレンドは完全に永続先物取引によって推進されている。永続先物取引は本質的にレバレッジ取引であり、価格への賭けに過ぎない。方向性は実際にビットコインを購入する量を示すものではない。
一方、現物需要（投資家が実際にビットコインを蓄積する需要）は月を通じてマイナスのままだ。このギャップが事態を面白くしている。CryptoQuantの「表層需要」指標は、上昇局面中に一度もプラスに転じていない。これは、実際の買い手が人々が予想するほど強気の上昇局面に入っていないことを意味している。

上昇トレンド
歴史的に見て、このような乖離は常に良い結果をもたらすわけではない。過去に見られたパターンは、今回が初めてではない。
アナリストは指摘する：似たような状況は2022年初頭にも見られた。当時、先物需要は増加していたが、現物需要は静かに減少していた。この段階はちょうどビットコイン価格が大きく下落する前に起こり、最終的にビットコインの価値は約70％蒸発した。しかし、これは歴史が完全に繰り返すわけではないが、類似点は……無視できない。
レバレッジ駆動の上昇局面では、ポジションの清算が始まると、上昇は急速に逆転する。弱い初期兆候はすでに現れており、ビットコインは4月の高値からやや下落し、約76,000ドルに下がっている。下落幅は小さいが、強力な現物支援のない上昇期待と一致している。同時に、CryptoQuantのブルマーケットスコア指数は4月に50から40に下落した。この下落により、指数は再び弱気市場の範囲に入り、市場全体の強さは弱まっている可能性を示唆している。価格はまだこれを完全には反映していないが。市場は依然として楽観的……少なくとも現時点ではそうだ。興味深いのは、すべての人がそう悲観的な見方をしているわけではないことだ。市場データによると、多くのトレーダーは短期的にビットコインが上昇すると予想しており、84,000ドルまで上昇する可能性の方が55,000ドルまで下落するよりも高いと見ている。したがって、現在の市場はやや分裂している。
一方、链上データに慎重な態度を示す人もいる。もう一方では、価格の継続的な上昇を賭けるトレーダーの楽観的な見方もある。本当に支えとなる何かがなければ、ビットコインがより高い価格を突破し、維持することは難しい。
現物需要が回復しなければならない。さもなければ、以前の高値に近づく勢いは維持できなくなるだろう。現時点では、この反発は表面上は非常に強いように見える……しかし、実際には、より深い信頼には欠けている。