هل سيقدم باول مفاجأة كبيرة الليلة؟

اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على الأبواب، وخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أصبح تقريبا مؤكدًا، حيث قام السوق بالفعل بالتسعير المسبق. ولكن الآن، لا السؤال هو ما إذا كان سيتم التخفيض أم لا، بل كيف ستسير الأمور بعد ذلك.

لا تنخدع بعبارة «اتجاه هبوط 25 نقطة أساس» — الحقيقة تكمن في إشارات السياسة. هناك من يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيستخدم بعض العبارات الذكية، أو حتى يلمح إلى التيسير الحذر؛ وهناك من لا زال يتوقع أن يأتي بيئة أكثر مرونة. الواقعية تقتضي ألا تبالغ في التفكير.

السوق يركز على أمرين: كيف سيتم رسم مخطط النقاط، وكيف سيتحدث باول خلال المؤتمر الصحفي. هذان هما العنصران اللذان يمكن أن يثيرا موجة حقيقية من التغيرات.

لكن، بصراحة، قد لا تدوم قوة باول هذه المرة طويلاً. فصندوق الـFOMC الجديد على وشك التغيير، وهناك لجنة جديدة ستدخل، وخلال الأسابيع القادمة ستظهر تصريحات وتوجيهات جديدة. لذلك، تأثير الليلة؟ قد يكون مجرد موجة صدمة قصيرة الأمد.