#美联储降息 Favorável torna-se desfavorável? O estranho comportamento do Bitcoin após o corte de taxas do Federal Reserve

A história de ontem à noite é um pouco irônica. O Federal Reserve anunciou um corte de 25 pontos base, o que normalmente seria uma notícia positiva, mas o Bitcoin caiu imediatamente de uma alta de 94.5 mil dólares para abaixo de 92 mil dólares, com mais de 110.000 traders liquidando suas posições em toda a rede. Essa cena exemplifica perfeitamente a velha máxima de "comprar a expectativa, vender a realidade".

Mas a lógica por trás disso é ainda mais interessante. Aparentemente, o corte de taxas é positivo para ativos de risco, mas o número de votos contrários dentro do Federal Reserve está aumentando, e o gráfico de pontos indica que o ritmo de cortes futuros vai desacelerar, o que sugere uma postura mais hawkish. Isso criou uma situação constrangedora: a política foi implementada, mas seu conteúdo e o que o mercado esperava não estão alinhados.

O que dói mais na situação atual é o seguinte: recentemente, os fundos de ETF estão saindo, e a atividade de negociação por parte das instituições também está bastante fraca. Parece que o mercado está realmente vulnerável. Mas você sabia? Um grande evento que a maioria das pessoas tem ignorado está se formando — o Federal Reserve já parou de reduzir seu balanço e, em breve, provavelmente iniciará um plano de reconstrução de reservas superior a 400 bilhões de dólares. Com base nos dados históricos, a reação do Bitcoin a essa liquidez global é muito mais sensível do que a uma única mudança na taxa de juros. Quando essa porta se abrir, essa será a força realmente decisiva.

Então, como devemos olhar para o mercado no futuro próximo? Devemos focar em dois sinais:

**Primeiro, a direção.** O nível de 93.5 mil dólares é crucial. Se o preço ultrapassar esse ponto, 100 mil dólares ou mais não serão um sonho. E se não conseguir passar? O mercado pode voltar para uma zona de suporte forte entre 82 mil e 75 mil dólares, acumulando força.

**Segundo, o sentimento.** Os dados mostram que as vendas por parte dos investidores de varejo atingiram o menor nível histórico, indicando que aqueles que não estão suficientemente firmes já saíram. Isso é, na verdade, um bom sinal. Grandes instituições como o JPMorgan também afirmam que, embora a correção atual seja um pouco dolorosa, não é suficiente para transformar-se em um mercado de baixa. Aquele declínio de 80% e o inverno cripto completo? É praticamente impossível que se repita.

Resumindo: no curto prazo, o mercado ainda oscilará com o humor macroeconômico. Mas, no médio prazo, o clima de pessimismo extremo, a liquidação de alavancagens já realizadas e uma possível mudança na liquidez global indicam uma janela de entrada bastante atraente. O grande movimento pode acontecer justamente no momento em que todos deixarem de falar sobre cortes de taxas e começarem a aceitar que "a água realmente veio".