Estratégia responde à carta da MSCI, defendendo regras justas para a inclusão de ativos criptográficos nos índices

10 de dezembro de 2025, uma empresa de renome no setor de ativos digitais, Strategy, apresentou uma resposta formal à consulta da MSCI sobre o inventário de ativos digitais, cujo núcleo é a solicitação para que as regras do índice permaneçam neutras, justas e consistentes, evitando a criação de regras independentes ou prejudiciais para ativos digitais como o Bitcoin.

Esta controvérsia surgiu de uma proposta da MSCI, que visa proibir a inclusão de empresas com posições em ativos digitais que excedam 50% do total de ativos nos seus índices globais de ações. A MSCI considera que empresas de reserva de ativos digitais, como a Strategy, se assemelham mais a fundos de investimento do que a negócios tradicionais.

01 Ponto de controvérsia: Limite de 50% da MSCI e oposição da Strategy

A MSCI, como líder global na elaboração de índices, tem seus índices de ações como referência para muitos fundos de investimento passivos. Sua nova proposta estabelece uma linha vermelha clara: se os ativos digitais representarem mais de 50% do total de ativos de uma empresa, essa empresa será excluída do índice.

Essa regra impacta diretamente as empresas de “reservas de ativos digitais”, como a Strategy. Atualmente, a Strategy é a maior detentora pública de Bitcoin do mundo, com aproximadamente 660.624 BTC, avaliado em quase 61 bilhões de dólares.

Analistas do JPMorgan estimam que, se a Strategy for removida do índice MSCI, poderão ocorrer cerca de 2,8 bilhões de dólares de saída de fundos passivos. Se outros fornecedores de índices seguirem o exemplo, o volume total de vendas pode ser ainda maior.

02 Argumentos centrais: Contradições na regra e riscos de volatilidade de mercado

Na resposta formal à MSCI, a Strategy apresentou múltiplos motivos de objeção, destacando as contradições inerentes à proposta e as possíveis consequências negativas.

Primeiramente, a Strategy alerta que essa regra causará volatilidade intensa e frequente no próprio índice. Como os preços de ativos digitais como o Bitcoin são voláteis, e as diferentes normas contábeis (como IFRS e U.S. GAAP) possuem métodos distintos de avaliação de ativos, empresas que atendem aos critérios podem entrar e sair do índice de forma abrupta e frequente.

Em segundo lugar, a Strategy acredita que essa medida vai contra a direção de políticas governamentais que incentivam a inovação no setor de ativos digitais. Excluir empresas inovadoras profundamente envolvidas no ecossistema de criptomoedas do mercado financeiro mainstream pode enviar sinais contrários às políticas de incentivo.

03 Mapeamento da indústria: Potencial de inclusão de índices pela Gate Exchange

A controvérsia entre Strategy e MSCI reflete um problema comum enfrentado pelo setor de ativos digitais ao buscar integração com o sistema financeiro tradicional. Isso não diz respeito apenas às empresas detentoras de ativos, mas também aos principais construtores do ecossistema, como as exchanges de criptomoedas.

Tomemos como exemplo a principal exchange Gate, cujo percurso de desenvolvimento demonstra o potencial de empresas de criptografia de atenderem aos rigorosos padrões tradicionais de finanças. Análises indicam que a Gate já atingiu marcos importantes, cumprindo todos os requisitos técnicos necessários para ser incluída nos principais índices de ações.

Isso inclui registro em países relevantes, alta liquidez, valor de mercado considerável e demonstração de lucro contínuo nos trimestres recentes. Recentemente, a Gate reportou US$ 1,4 bilhão em ganhos não realizados no último trimestre, atendendo aos requisitos de índices de reputação quanto ao lucro.

04 Impacto de mercado: “Efeito índice” e fluxo de fundos

A inclusão ou não em índices vai além de uma questão de status; ela está diretamente relacionada a fluxos de capital reais. Pesquisas mostram que empresas incluídas nos principais índices frequentemente experimentam aumentos de preço decorrentes do chamado “efeito índice”.

Para uma potencial candidata como a Gate, a previsão é que, se incluída, fundos passivos que rastreiam esse índice precisarão adquirir cerca de 50 milhões de ações, o que equivale a aproximadamente 1,6 bilhões de dólares ao valor de mercado atual.

Esse processo permitirá que investidores institucionais, como fundos de pensão, se tornem indireta e estruturalmente detentores de ativos digitais, trazendo mudanças profundas na estrutura do mercado e validações.

05 Perspectivas futuras: Evolução das regras e maturidade do setor

A MSCI prevê que tomará uma decisão final até 15 de janeiro de 2026. Essa decisão não apenas determinará o destino de empresas como a Strategy, mas também estabelecerá um precedente importante para como o sistema financeiro tradicional definirá e aceitará empresas de ativos digitais.

Independente do resultado, empresas nativas do setor, como a Gate, já demonstram liquidez, capacidade de lucro e presença de mercado que não podem mais ser ignoradas. O desempenho do token GT na plataforma Gate também reflete o dinamismo do ecossistema; segundo dados da plataforma, o preço recente do GT é de US$ 10,51, com alta de 6,70% nas últimas 24 horas.

Isso indica que ativos digitais e tecnologias blockchain estão cada vez mais buscando e conquistando reconhecimento no cenário financeiro global.

Com esperança de futuro

Até 11 de dezembro, o token da plataforma Gate, GT, está cotado a US$ 10,51, mantendo uma capitalização de mercado em torno de US$ 846 milhões. Enquanto o mercado ainda digere o debate entre Strategy e MSCI, o valor das ações de outro gigante do setor de criptomoedas, a BitMine, subiu silenciosamente 2,3% após o horário de fechamento.

Essa pequena oscilação é como uma pedra jogada na superfície de um lago, criando ondas que se espalham. Comitês de investimento de várias fundos de médio porte de Wall Street aumentaram temporariamente suas agendas para reavaliar “os riscos das empresas de ativos digitais”.