لماذا انهارت الأسواق بعد إعلان خفض سعر الفائدة؟

تصدر العناوين خبر النصر، لكن تعليقات باول الفعلية كانت تروي قصة مختلفة. بالتأكيد، انخفضت المعدلات—لكن نغمة كلامه قضت على أي زخم صعودي على الفور.

ما هو التناقض؟ الاحتياطي الفيدرالي يطرح $40B في عمليات شراء السندات، لكن التفاصيل الدقيقة تهم أكثر بكثير من الرقم. تعرض المشاركون في السوق للتقلب بين ما أرادوا سماعه وما قيل فعلاً.

هذا الانفصال يفسر الهبوط المفاجئ. تفاصيل السياسة دائمًا تتفوق على التفاؤل السطحي.