Мировой рынок сахара сталкивается с неоднозначными сигналами на фоне изменений в производственной динамике

Недавние движения цен на сахар выявляют сложную рыночную ситуацию, сформированную разными тенденциями производства и меняющимися ожиданиями поставок по всему миру. Торговая активность на крупнейших биржах сахара показывает, что товар сталкивается с существенными препятствиями, а изменения в основных странах-производителях создают волновые эффекты на глобальном рынке. Международная новостная обстановка по сахару отражает то, как решения по производству ключевых поставщиков меняют динамику цен.

Бразилия усиливает производство сахара, снижая цены

Стратегия производства сахара в Бразилии играет центральную роль в текущих рыночных давлениях. Согласно данным Unica, регион Центр-Юг Бразилии — который обеспечивает большинство производства сахара в стране — в августе показал рост производства. Производство сахара в регионе за первую половину августа выросло на 16% по сравнению с прошлым годом и составило 3,615 миллиона тонн, в то время как доля переработанной сахарной тростники для сахара увеличилась до 55% с примерно 49% в аналогичный период прошлого года.

Этот рост поставок происходит несмотря на более слабые показатели совокупного производства. К середине августа общее производство сахара в регионе Центр-Юг за сезон 2025-26 снизилось на 4,7% по сравнению с прошлым годом и составило 22,886 ММТ, что указывает на неравномерность сезонных динамик. Однако отчеты Covrig Analytics свидетельствуют о том, что бразильские мельницы сознательно отдают предпочтение производству сахара вместо этанола, что, вероятно, усилится по мере достижения пиковых сезонов уборки. Сухие условия, влияющие на урожай сахарной тростники, стимулируют этот приоритет, побуждая мельницы максимально увеличивать выход сахара.

Интересно, что бразильский орган по прогнозированию урожая Conab в конце августа снизил свой прогноз на 2025-26 год на 3,1%, до 44,5 ММТ, по сравнению с первоначальной оценкой в 45,9 ММТ. Эта корректировка подчеркивает волатильность в прогнозах поставок, несмотря на сохраняющийся производственный импульс.

Глобальный баланс поставок меняется на нескольких фронтах

Международная ситуация на рынке сахара отражает постепенное ужесточение ситуации с поставками, хотя давление на цены сохраняется. Международная организация сахара (ISO) недавно опубликовала прогнозы, указывающие на то, что мировой рынок сахара останется в дефиците в сезоне 2025-26 — это уже шестой подряд год с нехваткой поставок. ISO прогнозирует дефицит в 231 000 МТ в следующем сезоне, что значительно лучше по сравнению с дефицитом в 4,88 ММТ в 2024-25.

Глобальное производство сахара во всех странах, по прогнозам ISO, увеличится на 3,3% по сравнению с прошлым годом и достигнет 180,6 ММТ, а потребление, по оценкам, вырастет на более скромные 0,3% до 180,8 ММТ. Этот рост поставок обусловлен расширением производства в нескольких регионах, что говорит о том, что даже при сокращении дефицита баланс рынка остается хрупким.

Министерство сельского хозяйства США в своем майском двухлетнем прогнозе прогнозировало, что глобальное производство достигнет рекордных 189,318 ММТ. Однако последующие корректировки и региональные дефициты снизили эти оптимистичные оценки, отражая неопределенность исхода урожая.

Индия сигнализирует о восстановлении производства благодаря дождям

Индия, второй по величине производитель сахара в мире, является еще одним важным фактором в динамике поставок. Недавние благоприятные муссонные условия повысили ожидания восстановления производства. Метеорологическое управление Индии сообщило, что совокупные осадки за муссон достигли 767,1 мм к началу сентября, что примерно на 7% выше нормы — такие условия способствуют увеличению урожая тростника.

На этом фоне Национальная федерация кооперативных сахарных фабрик Индии заявила о намерениях получить разрешение на экспорт сахара, предварительные обсуждения предполагают возможность разрешения экспорта 2 ММТ сахара в сезоне 2025-26. Ассоциация производителей сахара и биоэнергетики Индии также выразила намерения экспортировать.

Ранее прогнозы Федерации Индии указывали, что производство сахара в 2025-26 году может вырасти на 19% по сравнению с прошлым годом и достигнуть 35 ММТ после резкого снижения на 17,5% в предыдущем сезоне. Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA подтвердила этот прогноз, предполагая, что производство в Индии в 2025-26 году может достигнуть 35,3 ММТ при благоприятных условиях. Эти показатели означают значительное восстановление после пятилетнего минимума в 26,2 ММТ, зафиксированного в 2024-25, согласно данным Индийской ассоциации сахарных заводов.

Таиланд способствует расширению глобальных поставок

Таиланд, третий по величине производитель сахара в мире и второй по объему экспортер, также вносит вклад в рост глобального производства. Офис по контролю за тростником и сахаром страны сообщил, что производство сахара в сезоне 2024-25 выросло на 14% по сравнению с прошлым годом и составило 10,00 ММТ. В будущем USDA прогнозирует, что производство в Таиланде в сезоне 2025-26 может увеличиться еще на 2% и достигнуть 10,3 ММТ, что подтверждает продолжающийся рост поставок от этого крупного экспортера.

Значительные объемы экспорта Таиланда усиливают важность его производственной динамики, поскольку рост производства там напрямую влияет на глобальные поставки и ценовые давления.

Рыночные последствия при продолжающемся росте производства

Совокупный эффект расширения производства в Бразилии, Индии и Таиланде создает устойчивое давление на оценки стоимости сахара. Несмотря на то, что Международная организация сахара утверждает, что дефицит сохранится в сезоне 2025-26, сокращение разрыва между поставками и спросом — в сочетании с реальным ростом производства в ключевых регионах — продолжает сдерживать восстановление цен.

Ранее в году, когда преобладали ожидания избытка, цены на сахар резко снизились: сахар на Нью-Йоркской бирже опустился до минимума за 4,25 года, а на Лондонской — до минимума за 4 года в начале июля. В последнее время цены немного стабилизировались, хотя остаются уязвимыми к любым признакам дальнейшего расширения производства или ослабления спроса.

Обзор цен на сахар остается под влиянием противоречий между прогнозами дефицита от международных организаций и реальным ростом производства у крупных поставщиков. Участники рынка следят за сезонами уборки, погодными условиями и стратегиями работы мельниц во всех ключевых регионах, чтобы понять, смогут ли сохраняться рост производства или опасения по поводу дефицита снова возьмут верх.