روسيا تفتح باب الاستثمار في العملات الرقمية، للمستثمرين الأفراد لأول مرة مسموح لهم بالدخول

أطلقت البنك المركزي الروسي مؤخرًا إطارًا تنظيميًا هامًا يسمح للمستثمرين العاديين بشراء العملات المشفرة والعملات المستقرة بصيغة “القيمة النقدية”، مما يمثل نقطة تحول في انتقال العملات الرقمية في روسيا من استثمار النخبة إلى الجمهور العام. على الرغم من أن الدفع المحلي لا يزال محظورًا، إلا أن هذه السياسة فتحت أبواب الاستثمار في الأصول الرقمية لسكان روسيا، مما يعكس عزم البلاد على تسريع الابتكار المالي في ظل العقوبات الغربية.

حقوق مميزة للمستثمرين العاديين والمؤسسات

تم تقديم الإطار التنظيمي الجديد للحكومة في 23 ديسمبر، حيث تم تصنيف العملات الرقمية والعملات المستقرة كأصول نقدية، مع السماح بالتداول من خلال وسطاء مرخصين. وتوجد فروق واضحة في الحقوق الممنوحة للمستثمرين المختلفين.

المستثمرون غير المؤهلين (المستخدمون العاديون) حصلوا لأول مرة على حق قانوني في الوصول، لكن مع قيود صارمة. يمكنهم فقط شراء العملات المشفرة المدرجة في قائمة السيولة الأعلى، ويجب أن تتم المعاملات عبر وسطاء مرخصين، مع حد أقصى لمشترياتهم السنوية يبلغ 300 ألف روبل (حوالي 3,800 دولار).

أما المستثمرون المؤهلون، فليهم مساحة أكبر. باستثناء الرموز المجهولة أو التي تركز على الخصوصية، والرموز الذكية التي تخفي بيانات التحويل، يمكنهم شراء أي عملة مشفرة دون قيود على حجم المعاملات، بشرط إثبات وعيهم بالمخاطر من خلال اختبار مخاطر. يعكس هذا التصميم الطبقي توازنًا بين حماية المستثمرين العاديين وتلبية احتياجات المؤسسات من قبل الجهات التنظيمية في روسيا.

دمج البنية التحتية المالية وتعزيز التداول القانوني

تخطط روسيا لدمج أنشطة العملات المشفرة ضمن النظام المالي القائم. ستتعامل البورصات، والوسطاء، ومديرو الأمانة، المرخصون بموجب إطار الترخيص الحالي، مع تدفقات أموال العملاء، بينما توجد متطلبات تنظيمية خاصة لوكلاء الحفظ ومشغلي التداول لضمان أمان الأموال والسيطرة على المخاطر.

وفيما يخص التدفقات المالية عبر الحدود، يمكن للمقيمين الروس استخدام حسابات بنكية خارجية بشكل قانوني لشراء العملات المشفرة من بورصات خارجية. كما يمكنهم نقل العملات المشفرة التي اشترواها إلى الخارج عبر وسطاء روس، مع ضرورة الإبلاغ عن هذه العمليات للسلطات الضريبية لضمان الشفافية.

جدول زمني واضح للتنفيذ، وتشريع 2026

حدد هذا الوثيقة جدولًا زمنيًا واضحًا للتنفيذ. يتوقع البنك المركزي الروسي أن يكمل المشرعون البنية التشريعية بحلول 1 يوليو 2026. ستتحمل الأنشطة غير المرخصة للوسطاء في العملات المشفرة مسؤولية جنائية أو إدارية بدءًا من 1 يوليو 2027، مع معايير عقابية تتماشى مع الأعمال المصرفية غير القانونية.

تواصل هذه المبادرة الاتجاه التدريجي لتخفيف القيود التنظيمية خلال العام الماضي. في مارس 2025، أطلق البنك المركزي نظامًا تجريبيًا سمح فقط للمستثمرين “المؤهلين جدًا” الذين يمتلكون أكثر من 100 مليون روبل من الأوراق المالية والودائع أو دخل سنوي لا يقل عن 50 مليون روبل بالمشاركة في استثمارات العملات المشفرة. وتحافظ السياسة الجديدة على هذا المستوى النخبوي، لكنها تفتح فرصًا جديدة للجمهور العام ضمن حدود صارمة وإطار تنظيمي.

في ظل العقوبات، تسريع توطين العملات الرقمية في روسيا

تعكس هذه السياسة استراتيجية روسيا في ظل ظلال العقوبات الغربية. على مدى السنوات الأخيرة، استخدمت روسيا على نطاق واسع البيتكوين وأصول رقمية أخرى في التجارة الخارجية، وشرعت بشكل خاص في إضفاء الشرعية على التعدين وفق قواعد خاصة. الآن، يناقش صانعو السياسات علنًا تطوير أدوات مستقرة محلية، بهدف تقليل الاعتماد على USDT والعملات المستقرة الغربية بعد تجميد القنوات المالية التقليدية بسبب العقوبات.

قال رئيس لجنة السوق المالية في مجلس الدوما، أناتولي أكساكوف، في 15 ديسمبر، إن العملات المشفرة “لن تصبح أبدًا عملة في روسيا”، وإنما ستعمل فقط كأداة استثمارية. هذا التصريح يحدد خطًا سياسيًا واضحًا، ويصنف العملات الرقمية ضمن سوق رأس المال وليس في مجال الدفع.

على الرغم من أن المفهوم لم يذكر أي رموز محددة، إلا أن هيكله يميل بوضوح نحو الأصول ذات السيولة العالية والقيمة السوقية الكبيرة. وفقًا لأحدث البيانات السوقية، يتداول البيتكوين عند حوالي 66,530 دولارًا، مع ارتفاع حوالي 4.83% خلال 24 ساعة؛ بينما يتداول الإيثيريوم حول 1,990 دولارًا، مع ارتفاع حوالي 7.25%. من المتوقع أن تكون هذه الأصول الرقمية الرئيسية من بين أولى الخيارات التي يختارها المستثمرون الروس.

تُعيد روسيا تشكيل مكانة العملات الرقمية في نظامها المالي. من الحظر الكامل إلى الانفتاح التدريجي، يعكس هذا التطور تأثير التغيرات في المشهد المالي العالمي على سياسات الدول، ويقدم نموذجًا يمكن أن تستفيد منه دول أخرى تواجه عقوبات.