"هناك سعر صحيح وسعر خاطئ": شركة باراماونت سكاي دانس (PSKY) تبرم صفقة بقيمة $110 Billion وارنر برذرز ديسكفري (WBD)

باراماونت سكاي دانس PSKY +20.84% ▲ وافقت على الاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري WBD -2.19% ▼ في صفقة بقيمة 110 مليار دولار ستعيد تشكيل قطاع الإعلام. القيمة السوقية تبلغ 81 مليار دولار، ومن المقرر إتمام الصفقة في الربع الثالث من عام 2026. من المتوقع أن يصوت مساهمو وارنر براذرز في الربيع.

احصل على خصم 50% على TipRanks Premium

• اكتشف بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزد من إمكانات محفظتك

تنهي الاتفاقية حرب مزايدة طويلة مع نتفليكس NFLX +13.77% ▲، التي قررت عدم رفع عرضها البالغ 27.75 دولار للسهم. رفعت باراماونت عرضها إلى 31 دولارًا للسهم، واعتبر مجلس إدارة وارنر أن العرض هو الأفضل. ستتلقى نتفليكس رسوم إنهاء بقيمة 2.80 مليار دولار بعد تدخل باراماونت لتغطية تكاليف الانفصال.

نتيجة لذلك، كافأ المستثمرون أسهم نتفليكس، التي ارتفعت بنحو 14% في يوم الإعلان. كما قفزت أسهم باراماونت حوالي 21%. رأى المحللون أن خطوة نتفليكس تشير إلى انضباط في التسعير. قال بن بارينجر من كليتر تشيفيوت: “ما تريده من فريق الإدارة هو القدرة على تقييم الاستحواذات، وتحديد قيمتها، والدفع بما يراه سعرًا عادلاً، ولكن بدون المبالغة في الدفع.”

وفي الوقت نفسه، تقوم باراماونت بمراهنة كبيرة. تشمل القيمة الإجمالية البالغة 110 مليار دولار ديونًا، وتقدر قيمة وارنر بحوالي 13 مرة أرباحها قبل الفوائد والضرائب. هذا أعلى بكثير من تقييم باراماونت الذي يقارب 7 مرات الأرباح. ستشمل التمويلات 47 مليار دولار من الأسهم من عائلة إيلسون وريد بيرد كابيتال، بالإضافة إلى 54 مليار دولار من الديون من بنوك كبرى. كما رفعت باراماونت رسوم الإنهاء العكسية إلى 7 مليارات دولار لإظهار الثقة في إتمام الصفقة.

التركيز على الحجم والديون

إذا تمت الموافقة، ستسيطر الشركة المدمجة على مكتبة أفلام تضم أكثر من 15,000 عنوان. ستجمع بين علامات تجارية مثل HBO، CNN، CBS، وسلاسل مثل هاري بوتر، المهمة المستحيلة، لعبة العروش، وعالم دي سي. تعهدت الشركات بإصدار ما لا يقل عن 30 فيلمًا في دور العرض سنويًا وتتوقع توفير أكثر من 6 مليارات دولار من التكاليف من خلال تقليل التكرار في التكنولوجيا والموظفين.

ومع ذلك، فإن الطريق ليس خاليًا من المخاطر. قال المدعي العام في كاليفورنيا إن المراجعة ستكون “نشطة”، وحذر اتحاد كتاب هوليوود من أن “فقدان المنافسة سيكون كارثة للكتاب والمستهلكين وصناعة الترفيه بأكملها.” بالمقابل، أخبر مصادر لوكالة رويترز أن موافقة الاتحاد الأوروبي من غير المرجح أن تكون عقبة.

بالنسبة لباراماونت، المنطق واضح. الشركة تأخرت في مجال البث المباشر، وإضافة HBO Max وDiscovery+ ستعزز قاعدة محتواها. قال دان كوتسورث من AJ بيل إن باراماونت “تحتاج إلى محتوى وارنر براذرز وقدراته لمواكبة المنافسة.” ومع ذلك، أضاف أن هناك “سعرًا صحيحًا وسعرًا خاطئًا لأي استحواذ، والضغط الآن على باراماونت لإثبات أن الإنفاق المالي الكبير يستحق ذلك.”

ما هو هدف سعر سهم PSKY؟

على مستوى السوق، تتمتع باراماونت سكاي دانس برأي إجماعي بخصوص شراء معتدل، استنادًا إلى تقييمات ثمانية محللين. يبلغ متوسط سعر سهم PSKY حوالي 11.83 دولار، مما يشير إلى هبوط قدره 12.44% من السعر الحالي.

إخلاء المسؤولية والإفصاح. أبلغ عن مشكلة