هل ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل تجنب صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية؟

من لا يرغب في اعتبار نفسه “محترف” في الاستثمار؟ لذلك عندما ترى صندوق تداول متداول يسمى UltraPro S&P 500 ETF (UPRO 1.43%)، قد تعتقد أنك وجدت الأداة المثالية لبناء الثروة. على مدى العام الماضي، تفوق على صندوق مؤشر S&P 500 الممل، مثل Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0.46%) بأكثر من 10 نقاط مئوية. فكر مرتين قبل أن تشتري UltraPro S&P 500 ETF؛ الرافعة المالية التي يستخدمها قد تكون أكثر مما يمكنك تحمله.

ماذا يفعل UltraPro S&P 500 ETF؟

يُعرف UltraPro S&P 500 ETF بأنه صندوق استثمار مرفوع الرافعة المالية. هدفه هو تحقيق عائد يعادل ثلاثة أضعاف عائد مؤشر S&P 500 كل يوم. لذلك، إذا ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1%، يهدف UltraPro S&P 500 ETF إلى الربح بنسبة 3%. لتحقيق ذلك، يستخدم تقنيات استثمارية معقدة إلى حد ما، لكن القصة الحقيقية للمستثمرين تتلخص في الفترة الزمنية المستهدفة: يوم واحد.

مصدر الصورة: Getty Images.

في الواقع، تحذر صفحة الويب الخاصة بالصندوق بوضوح، “لأي فترة احتفاظ غير يوم واحد، قد يكون عائدك أعلى أو أقل من الهدف اليومي. قد تكون هذه الاختلافات كبيرة.” إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، فعليك أن تتوخى الحذر الشديد عند الاستثمار الذي يركز على تحقيق هدف يومي.

مشكلة رياضية بسيطة

أولاً، تذكر أن مؤشر S&P 500 يتغير مع مرور الوقت. ثانيًا، عليك أن تضع في اعتبارك أن هدف الأداء بثلاثة أضعاف يعمل في كلا الاتجاهين. وثالثًا، عليك أن تأخذ في الاعتبار الحسابات الأساسية للعوائد.

إذا كانت أسهم تتداول عند سعر 10 دولارات وانخفضت إلى 5 دولارات، فإن الخسارة تكون بنسبة 50%. لاستعادة السعر إلى 10 دولارات، يلزم زيادة بنسبة 100%. هذه هي الحسابات التي تعمل ضدك خلال فترات الانكماش عندما تمتلك صندوقًا مرفوع الرافعة المالية كاستثمار طويل الأمد. يوضح الرسم البياني أدناه ذلك.

بيانات UPRO بواسطة YCharts

ارتفع صندوق Vanguard S&P 500 ETF بنحو 15% خلال العام الماضي، لكن UltraPro S&P 500 ETF زاد بنسبة 26% فقط، وهو بعيد جدًا عن ثلاثة أضعاف مكاسب مؤشر S&P. السبب هو الانخفاض الكبير في سعر السهم في أوائل عام 2025. كان ذلك الانخفاض أسوأ بكثير من الانخفاض المقابل في صندوق Vanguard S&P 500 ETF، مما ترك UltraPro S&P 500 ETF في حفرة عميقة يتعين عليه الخروج منها.

ملف المخاطر والعائد لامتلاك صندوق مرفوع الرافعة المالية على المدى الطويل يميل بشكل كبير نحو المخاطر. تعترف هذه الصناديق بأنها ليست من المحتمل أن تحقق مضاعفاتها المستهدفة يوميًا على المدى الطويل. وإذا لم تكن مستعدًا لتحمل الانخفاضات المؤلمة خلال الأسواق الهابطة، فربما لا يكون العائد على المدى الطويل يستحق المخاطرة.