ديناميكية أسعار النفط: رسم بياني للانخفاض تحت تأثير قوة الدولار وتخفيف التوترات الجيوسياسية

السوق العالمية للنفط تمر بفترة تصحيح كبيرة. يظهر رسم بياني لأسعار النفط انخفاضًا سريعًا، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى عاملين رئيسيين: قوة الدولار الأمريكي وتحسن الوضع في النزاعات الجيوسياسية. فقدت عقود مارس لعقود النفط الآجلة WTI (CLH26) 3.27 دولار للبرميل، وهو انخفاض بنسبة 5.01%، بينما انخفضت عقود البنزين RBOB (RBH26) بنسبة 4.57%. وصل مؤشر الدولار (DXY00) إلى أعلى مستوى أسبوعي، مما يضغط مباشرة على مصادر الطاقة التي تتداول بالدولار الأمريكي.

العوامل النقدية والدبلوماسية كمحركات للانخفاض

في ظل قوة الدولار، يحدث أيضًا تحول في المفاوضات الدبلوماسية. تدير إدارة الولايات المتحدة حوارًا نشطًا مع إيران عبر المبعوث الخاص ويتكوف، ومن المقرر أن يلتقي مع وزير الخارجية الإيراني عباس أراجي في إسطنبول. أعربت إيران عن نيتها البناءة لحل النزاعات دبلوماسيًا. هذا التهدئة في المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط قللت من علاوات المخاطر السياسية، التي كانت تدعم سابقًا أسعار النفط عند مستويات مرتفعة.

أي مواجهة مسلحة مع إيران، أحد أعضاء أوبك الكبار، قد تعطل تدفقات تصديره وتخلق مخاطر لمضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي خمس إمدادات النفط العالمية. ومع ذلك، مع ظهور آمال في حل سلمي، يتراجع هذا السيناريو.

الديناميكيات العالمية للعرض: إشارات متناقضة

لا تزال الصورة الطاقوية العالمية معقدة. من ناحية، زاد تصدير النفط الفنزويلي من 498 ألف إلى 800 ألف برميل يوميًا، موسعًا العرض العالمي. من ناحية أخرى، قدرات الإنتاج في روسيا محدودة. خلال الأشهر الخمسة الماضية، نفذت أوكرانيا ضربات على ما لا يقل عن ثمانية وعشرين مصفاة نفط روسية، وزادت من هجماتها على الأسطول البحري في بحر البلطيق، حيث أصابت ما لا يقل عن ست ناقلات نفط. تفرض العقوبات الجديدة من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قيودًا إضافية على قدرات روسيا في تصدير النفط.

في ديسمبر، بلغ إنتاج أوبك 29.03 مليون برميل يوميًا، بزيادة قدرها 40 ألف برميل. ومع ذلك، قررت أوبك+ في 3 يناير وقف زيادة الإنتاج في الربع الأول من 2026، نظرًا لزيادة فائض النفط في السوق. تستمر المجموعة في استعادة التخفيضات التي بلغت 2.2 مليون برميل يوميًا، والتي تم تطبيقها في بداية 2024، ولا تزال 1.2 مليون برميل غير مسترجعة.

المخزونات والبنية التحتية والسوق الأمريكية

وفقًا لآخر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA)، كانت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة أقل بنسبة 2.9% من المتوسط الموسمي لخمس سنوات، بينما ظل البنزين أعلى من المعدل الطبيعي بنسبة 4.1%. بلغت إنتاجية الولايات المتحدة 13.696 مليون برميل يوميًا، وتظل أقل قليلاً من الذروة في نوفمبر البالغة 13.862 مليون برميل. بقي عدد الحفارات النشطة في الولايات المتحدة عند مستوى 411 منصة، رغم أنه أعلى من أدنى مستوى في ديسمبر البالغ 406 حفارة.

وفقًا لبيانات Vortexa، انخفض حجم النفط المحتجز على ناقلات عائمة لأكثر من أسبوع بنسبة 6.2% ليصل إلى 103 ملايين برميل. يعكس هذا تحسنًا في وضع النقل واللوجستيات.

التوقعات وآفاق السوق

مؤخرًا، عدلت الوكالة الدولية للطاقة توقعاتها لفائض النفط العالمي لعام 2026 إلى 3.7 مليون برميل يوميًا. من جانبها، رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية توقعاتها لإنتاج النفط الأمريكي لعام 2026 إلى 13.59 مليون برميل يوميًا.

سيحدد الرسم البياني لأسعار النفط في الفترة القادمة توازنًا بين عدة عوامل: مسار الدولار المستقبلي، نتائج مفاوضات إيران، قرارات أوبك+ في الاجتماع القادم خلال عطلة نهاية الأسبوع، وتأثير هجمات أوكرانيا على البنية التحتية النفطية الروسية. إن التقدم في الدبلوماسية في الشرق الأوسط واستعادة عائدات تصدير فنزويلا يخلقان رياحًا مؤيدة للأسعار، رغم أن قيود العرض الروسي تظل عامل دعم.