ملخص اجتماع الصباح لوكالة السمسرة: الدفع السردي، وزيادة الأسعار لا تزال المحفز الرئيسي للسوق

شركة Caixin News، 2 مارس: في نهاية الأسبوع الماضي، أغلقت سوق الأسهم الصينية (A股) في فبراير، حيث ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.39%، وانخفض مؤشر شنتشن بنسبة 0.06%، وتراجع مؤشر تشاويانغ بنسبة 1.04%. وبلغت الزيادة الإجمالية لمؤشر شنغهاي في فبراير 1.09%، محققا ثلاث جلسات متتالية من الارتفاع. وارتفعت مؤشرات شنتشن وتشاويانغ بنسبة 2.04% و1.08% على التوالي. بعد عيد الربيع، استمرت قيمة التداول في السوقين في تجاوز 2 تريليون يوان لمدة أربعة أيام تداول متتالية. من حيث القطاعات، شهدت قطاعات الفحم والكهرباء والمعادن غير الحديدية والغاز والصلب والنفط ارتفاعات قوية، بينما كانت قطاعات الحوسبة، والمعادن النادرة، والذهب نشطة. وانخفضت قطاعات الورق والدوائر المتكاملة.

وفي اجتماع صباحي مع وسطاء الأوراق المالية اليوم، قال مركز الأبحاث في CITIC Securities إن الرواية السوقية المدفوعة بالتحديثات وارتفاع الأسعار لا تزال الطريقة الرئيسية لدفع السوق؛ وذكر CITIC Construction Investment أن تصاعد الصراع بين إيران وأمريكا يدفع المعادن الثمينة والألمنيوم للارتفاع؛ وذكرت China International Capital Corporation أن موسم إنتاج بطاريات الليثيوم يقترب، وأن الانتعاش الحاد يدفع سوق الربيع.

CITIC Securities: الرواية السوقية المدفوعة بالتحديثات وارتفاع الأسعار لا تزال المحرك الرئيسي للسوق

يُصنف بعض القطاعات ذات الارتفاعات الكبيرة على أنها مدفوعة بشكل رئيسي بالمشاعر، مثل المعادن الثمينة، وشحن وتبديل البطاريات، ومعدات الطاقة، والكيماويات الأساسية؛ كما يُصنف بعض القطاعات ذات الارتفاعات المعتدلة على أنها مدفوعة بالمشاعر، مثل القيادة الذكية، والإعلام والألعاب، والروبوتات البشرية، والمشروبات الكحولية؛ وهناك قطاعات ذات ارتفاعات عالية جدًا تُصنف على أنها مدفوعة بالأساسيات، مثل المعادن النادرة والمعادن الصغيرة، والطاقة الريحية، وتصميم الرقائق؛ بالإضافة إلى ذلك، هناك قطاعات ذات ارتفاعات معتدلة ولكنها تحظى بحديث واسع، وتُصنف على أنها مدفوعة بالأساسيات، مثل قدرات الحوسبة في أمريكا الشمالية، ومواد الأسمنت والبناء. من ناحية السوق، سواء كانت محفزات الأحداث أو إشارات السعر والحجم، فإن مؤشرات ارتفاع الأسعار وسردية الذكاء الاصطناعي لا تزال في المنطقة الآمنة، وقد يؤدي تصاعد المخاطر الجيوسياسية في إيران وتوقعات السياسات المعادية للانكماش قبل وبعد جلسات البرلمان إلى تعزيز إشارات ارتفاع الأسعار. من ناحية التخصيص، فإن التعرض للذكاء الاصطناعي + قيود العرض = توقعات ارتفاع الأسعار، ومن المتوقع أن يستمر سوق الارتفاع المدفوع بارتفاع الأسعار في مارس.

CITIC Construction Investment: تصاعد الصراع بين إيران وأمريكا يدفع المعادن الثمينة والألمنيوم للارتفاع

بعد عطلة عيد الربيع، بالإضافة إلى ارتفاع الذهب والقصدير بشكل واضح بسبب العوامل الجيوسياسية، تنتظر المعادن غير الحديدية المحلية مزيدًا من التوجيه من استهلاك السوق النهائي. من ناحية، يعود المستهلكون النهائيون تدريجيًا بعد الخامس عشر من الشهر، وسيصبح نقطة التحول في المخزون واضحة؛ ومن ناحية أخرى، تصاعد الصراع بين إيران وأمريكا، مما يعزز من مشاعر الحذر ويدفع أسعار المعادن الثمينة للارتفاع، بينما تواجه حوالي 7 ملايين طن من الألمنيوم الكهربائي في الشرق الأوسط، خاصة 800 ألف طن في إيران، تهديدات من واردات المواد الخام وتصدير المنتجات النهائية، مع ضعف قدرة المخزون العالمي على مقاومة الصدمات، مما يدفع أسعار الألمنيوم للارتفاع.

China International Capital Corporation: موسم إنتاج بطاريات الليثيوم يقترب، والانتعاش الحاد يدفع سوق الربيع

بفضل تحسن العلاقة بين العرض والطلب، يبدأ الاتجاه التضخمي المعتدل تدريجيًا في الظهور في الربع الرابع من عام 2025 عبر سلسلة الصناعة: حيث تتجه المواد العليا نحو انعكاس الأسعار، وتبدأ بعض القطاعات مثل 6F، والأغشية، والرقائق، والكاثودات الحديدية الليثيوم في تحقيق نقاط تحول أساسية؛ وبعد استقرار الأسعار، ستدخل صناعة البطاريات أيضًا في مرحلة إصلاح.