Максимум всего 25 дней? JPMorgan предупреждает: если Персидский залив будет заблокирован, ограничения на хранение могут привести к полномасштабной остановке добычи нефти в Ближнем Востоке

Ближневосточная ситуация резко обострилась, и глобальный энергетический рынок сталкивается с наиболее серьезными за десятилетия рисками перебоев в поставках.

Аналитическая команда JPMorgan под руководством Наташи Каневы в своем последнем отчете предупреждает: при полном блокировании Ормузского пролива наземные и морские запасы нефтедобывающих стран Ближнего Востока смогут поглотить только около 25 дней накопленных запасов, после чего будет вынуждено полностью остановить добычу.

JPMorgan отмечает: «Если ситуация ухудшится, ограничения по хранению приведут к принудительной остановке производства.» Это означает, что при дальнейшем ухудшении ситуации глобальный энергетический рынок столкнется не только с ценовыми шоками, но и с физическими перебоями в поставках.

По сообщениям ЦКН, президент США Дональд Трамп 1 марта выступил с видеообращением, в котором заявил, что США и Израиль продолжат военные действия против Ирана до достижения всех целей.

На фоне этого, несмотря на то, что официальная блокировка Ормузского пролива еще не объявлена, судовладельцы уже в основном избегают этого маршрута, и танкеры фактически прекратили проход — этот ключевой канал перевозки несет около одной пятой мировой нефти и сжиженного природного газа (СПГ).

Фактическое прекращение прохода через пролив

Ормузский пролив — стратегический узкий проход в водах вокруг Ирана, через который ежедневно проходит около 19 миллионов баррелей жидкого топлива, из которых примерно 16 миллионов — нефть. Однако данные JPMorgan показывают, что 28 февраля объем нефти, экспортируемой по этому маршруту, резко снизился до примерно 4 миллионов баррелей, и почти весь он приходится на иранскую нефть, что составляет всего четверть обычного дневного объема.

Несмотря на то, что Саудовская Аравия и ОАЭ могут поставлять часть нефти по трубопроводам на другие морские маршруты, JPMorgan отмечает, что «общий объем альтернативных путей очень ограничен и не способен компенсировать полностью потерю Ормузского пролива при его полном закрытии.»

25 дней: точное исчисление максимальной емкости хранения

JPMorgan провел детальный расчет запасов семи стран Персидского залива — Саудовской Аравии, ОАЭ, Ирака, Кувейта, Катара, Омана и Ирана.

По оценкам банка, наземные запасы нефти этих стран составляют около 34,3 миллиона баррелей, что соответствует примерно 22 дням накопленных запасов. Кроме того, в Персидском заливе имеется около 60 свободных танкеров, которые могут обеспечить дополнительное морское хранение, всего около 50 миллионов баррелей нефти, что позволяет продлить производство еще на три-четыре дня.

В сумме, при полном блокировании пролива, нефтедобывающие страны Ближнего Востока смогут поддерживать нормальное производство максимум около 25 дней. После этого запасы достигнут предела, и у стран не останется другого выбора, кроме как принудительно сокращать или останавливать добычу.

Высокий риск премии, рост инфляционного давления на энергоносители

Продолжающаяся напряженность в Ближневосточном регионе явно сказывается на ценах на нефть. JPMorgan оценивает, что «в текущей цене на нефть Brent уже заложена риск-премия в размере 9–10 долларов за баррель, связанная в основном с ситуацией в Иране.»

Одновременно ценовое давление на энергоносители передается на потребительский сектор. По данным JPMorgan, розничные цены на бензин в США выросли с 2,83 доллара за галлон в январе до 2,94 доллара, хотя и остаются примерно на 6,7% ниже уровня прошлого года, но тенденция к росту уже очевидна.

В отчете JPMorgan отмечается, что за первые два месяца текущего года мировое суточное потребление нефти выросло примерно на 1,4 миллиона баррелей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что почти вдвое превышает предыдущие прогнозы банка. В условиях сильного спроса и ограниченных поставок, при дальнейшем ухудшении ситуации с Ормузским проливом, риски повышения цен на нефть значительно превысят текущие рыночные оценки.