تصاعد الصراع بين إيران والولايات المتحدة، وول ستريت تفتح "وضع التحوط"!

الاقتصاد العربي 2 مارس (تحرير: هوان جيون زيه) تصاعد الصراعات السريعة الانتشار في الشرق الأوسط زاد من قلق المستثمرين وعزز الطلب على الأصول الآمنة مثل السندات الحكومية والذهب والفرنك السويسري.

بعد استئناف التداول بشكل كامل يوم الاثنين، تركز أنظار الجميع على سوق الطاقة. في تداولات الصباح المبكرة في آسيا، سعى المتداولون إلى الأصول الآمنة، وارتفع الدولار بشكل كبير، وارتفع الفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية بشكل طفيف، بينما ظل الين ثابتًا تقريبًا. استمرار اضطراب الوضع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط يقدمان أسبابًا جديدة لمديري الصناديق لبيع الأسهم والتحول إلى الأصول الآمنة.

قال جون بريجز، مدير استراتيجيات أسعار الفائدة في بنك ناتيكسيس الفرنسي للتجارة الخارجية، إن المتداولين سيتبعون استراتيجية “التحوط أولاً، ثم السؤال لاحقًا”. وأضاف: “الهجمات وردود إيران عليها فاقت توقعات السوق.”

ذكر بريجز أن أسعار السندات الأمريكية قد تستمر في الاتجاه الذي بدأ الأسبوع الماضي، حين انخفض العائد على السندات قصيرة الأجل إلى أدنى مستوى منذ عام 2022. ويراقب المستثمرون الآخرون ممرات الطاقة الحيوية. قال ديف مازا، محلل شركة راند هيل فاينانشال للاستشارات، إنه يراقب عن كثب حركة المرور في مضيق هرمز، الذي يحمل حوالي ربع تجارة النفط البحرية العالمية.

“الأمر يتعلق بمخاطر مضيق هرمز، وليس بالانتقام. إذا استمرت حركة الشحن، فإن السوق ستتجاوز الأزمة،” قال: “أما إذا توقفت الشحن، فسيصبح كل شيء غير متوقع.”

قال إيد الحسين، مدير محفظة في شركة كولومبيا ثريدنيلد للاستثمارات، إن تقييمات السوق العالمية للأسهم والائتمان مرتفعة، مما يسهل على المستثمرين تقليل المخاطر. كانت السوق قد أُزعجت سابقًا بسبب تغييرات في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية، وتأثيرات ثورية من الذكاء الاصطناعي، وضغوط مرتبطة بالائتمان الخاص.

“لا أحد يعرف مدى انخفاض المخاطر،” أضاف.

حذر محللو بنك باركليز من المستثمرين من التسرع في الشراء عند انخفاض الأسعار. قال أجي راجادياكشا، رئيس الأبحاث العالمية في البنك، إن المستثمرين اعتادوا على تلاشي سريع للصراعات الجيوسياسية، لكن الحدث الحالي قد يستمر لفترة أطول، بسبب إصابات في صفوف القوات الأمريكية، واحتمال تعرض قادة إيران لهجمات، وانقطاع حركة مضيق هرمز.

“عائد المخاطرة لا يبدو مغريًا،” قال: “إذا تراجع السوق إلى مستوى معين (مثل انخفاض مؤشر S&P 500 بأكثر من 10%)، قد يكون هناك فرصة للشراء. لكن الوقت الحالي ليس مناسبًا.”

وفيما يلي بعض التقييمات السريعة من وول ستريت التي أعدها المحرر:

كيفن غوردون، رئيس الأبحاث والاستراتيجيات الكلية في شركة تشيس فاينانشال

إذا استمر ارتفاع أسعار النفط، فقد يؤدي ذلك إلى حالة هلع تضخمية قصيرة الأمد، مما يهدد سوق الأسهم. لكن أعتقد أن على المستثمرين الاستمرار في التمييز بين المخاطر الظاهرية والمخاطر الحقيقية للأرباح. إذا لم يكن لهذا الصراع تأثير جوهري على النمو الاقتصادي أو الأرباح، فإن أي رد فعل سلبي للسوق قد يكون مؤقتًا.

فينسنت مورتير، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة أورينت إيست

على المدى القصير، مع انتظار وضوح تأثير الأحداث، نتوقع ارتفاع أسعار النفط (بنسبة 5-10%)، وانخفاض أسعار الفائدة الأمريكية، وارتفاع الذهب، وانخفاض طفيف في سوق الأسهم (حوالي 1%). هذا يوفر مبررًا لتصحيح بعض الأرباح بشكل معقول، خاصة وأن السوق في أعلى مستوياته تاريخيًا.

بريندان مكينا، استراتيجي الأسواق الناشئة في بنك وورلد غروب

بلا شك، هذا ضربة قوية أدت إلى ضعف الأسواق الناشئة. رد فعل إيران أكثر عدائية من أي وقت مضى، ومضيق هرمز مغلق فعليًا، وموقف الولايات المتحدة من إيران أكثر تشددًا. مع ارتفاع تقييمات الأسواق الناشئة وتركز الحيازات، من المتوقع أن يؤدي هذا الصدام إلى موجة بيع في البداية.

جريجوري فارانيلو، مدير أسعار الفائدة في شركة أيميريفيت سيكيورتيز

قد تستمر العمليات العسكرية ضد إيران لأسابيع. نعتقد أنها لن تطول. خلال الأربع سنوات الماضية، كانت عوائد السندات الأمريكية تتقلب ضمن نطاق، وإذا بحث المستثمرون عن أصول آمنة، فهناك مجال لمزيد من الانخفاض في العوائد. في النهاية، ستحددها قرارات الاحتياطي الفيدرالي والظروف الاقتصادية. هذه العمليات لن تغير أساسيات الاقتصاد الأمريكي.

فرانك مونكام، مدير استراتيجيات التداول عبر الأصول في شركة بوفالو بايو كوميودتيز

هجمات إيران في نهاية الأسبوع كادت أن تثير بشكل مثالي موجة بيع في سوق الأسهم الضعيفة أصلًا، ومن المرجح أن تستمر التقلبات الأخيرة على المدى القصير. ومع ذلك، فإن الصراعات الجيوسياسية عادةً ما تؤدي إلى عمليات بيع مؤقتة، وليس سوق هابطة مستمرة، لذلك أتوقع أن السوق ستستقر في النهاية بعد استيعاب الوضع في الشرق الأوسط.

من منظور أوسع، المشكلة تكمن في كيف ستؤثر صدمة النفط على الاقتصاد، ووفقًا للبيانات الأخيرة، فإن الاقتصاد يظهر علامات على ركود تضخمي خفيف. لذلك، أتوقع أن تظل تقلبات السياسات محور اهتمام خلال الأسابيع والأشهر القادمة.

راجيف دي ميلو، مدير المحافظ العالمية في شركة جاما أسييت مانجمنت

التصعيد العدائي بين الولايات المتحدة وإيران على المدى الطويل سيصل أولاً من خلال قطاع النفط إلى الأسواق الناشئة.

معظم اقتصادات الأسواق الناشئة الكبرى هي مستوردي نفط صافين، ويظل للطاقة حصة مهمة في نفقات الاستيراد وسلة التضخم. ارتفاع أسعار النفط سيزيد من عجز الحساب الجاري، ويضغط على الدخل الحقيقي، ويجبر البنوك المركزية على الاختيار بين دعم النمو الاقتصادي أو كبح توقعات التضخم. مع أداء أصول الأسواق الناشئة مؤخرًا بشكل قوي، فإن هذا الأمر مهم بشكل خاص: حيث تحسنت المراكز والمشاعر السوقية، ولم يتبقَ الكثير من المجال لمواجهة صدمات ظروف التجارة السلبية.

جو جيلبرت، مدير المحافظ في شركة إنتيغريتي أسييت مانجمنت

من المتوقع أن تقود أسهم الطاقة والمعادن الارتفاع، وأن تتبعها أسهم العقارات والمرافق، وهي قطاعات أكثر دفاعية. مع زيادة الطلب على المنتجات الدفاعية، ستشهد أسهم الدفاع طلبًا متزايدًا. أما الأسهم غير الضرورية الاستهلاكية فستتأثر بارتفاع أسعار النفط، مما يضر بشركات الطيران وتجار التجزئة.

ستيفان كيمبر، كبير استراتيجيي الاستثمار في إدارة الثروات في بنك باريس

أتوقع أن تتراجع سوق الأسهم بشكل كبير، لأن ذلك سيؤثر على معنويات السوق. المخاطر الرئيسية تتعلق بأسعار النفط.

إذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة، فسيؤثر ذلك على آفاق النمو الاقتصادي وبيانات التضخم، مما يصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة. قد يعيق ذلك الارتفاع الأخير في الأسهم الدورية. لكن إذا كانت تأثيرات النفط محدودة، فأميل إلى اعتبار أي تراجع أكبر فرصة للشراء على المدى الطويل.

ماديسون فالر، استراتيجي الاستثمار العالمي في بنك جي بي مورغان

بالنسبة للمستثمرين، فإن ردود الفعل المتسلسلة قد تؤثر على الاقتصاد والنظام المالي العالمي. الطاقة هي جوهر هذه المخاطر، والشرق الأوسط هو المحور الرئيسي لنقل النفط والغاز العالمي. حتى مجرد احتمال حدوث انقطاع، سيؤدي بسرعة إلى تأثيرات على تكاليف الإنتاج، وأسعار المستهلكين، وتوقعات السياسة النقدية، والمشاعر السوقية، وآفاق النمو والتضخم بشكل أوسع.

نظرتنا لعام 2024 لا تزال متفائلة، لكن هذه الأحداث تبرز أيضًا واقع تزايد الانقسام في النظام العالمي. الآن أكثر من أي وقت مضى، نحتاج إلى بناء محافظ استثمارية مرنة — تشمل الذهب، وقطاعات استراتيجية تعتبرها الحكومات مهمة.