سكويا ترتفع بنسبة 437% في 2026، من N7 إلى N38: ما يجب أن يعرفه المستثمرون

أنهى سوق الأسهم النيجيري فبراير بأداء أضعف، حيث استقر مؤشر جميع الأسهم عند 192,826.8 نقطة، متراجعًا دون مستوى 193,000.

على الرغم من التراجع الطفيف، لا يزال المؤشر القياسي مرتفعًا بنسبة 23.91% منذ بداية العام، مما رفع القيمة السوقية الإجمالية إلى 123.77 تريليون نيرة.

لكن، تحت أداء المؤشر الرئيسي، كانت أقوى المكاسب مركزة في الأسهم الصغيرة وبعض الأسهم ذات رأس المال المتوسط المختار.

المزيد من القصص

سوق الأسهم النيجيري يقفز بنسبة 16.60% في فبراير مع قيادة النفط والغاز لأربعة قطاعات أخرى

2 مارس 2026

شركة دانجوتي للأسمنت تضاعف أرباحها قبل الضرائب إلى 1.53 تريليون نيرة في 2025 وتقترح توزيع أرباح بقيمة 45 نيرة

1 مارس 2026

أفضل عشرة أسهم أداءً حتى الآن هذا العام هي بشكل رئيسي شركات تبلغ قيمتها السوقية مجتمعة حوالي 7.6 تريليون نيرة؛ وهو جزء معتدل نسبياً من السوق الأوسع، مما يبرز الحاجة إلى فحص دقيق لمعرفة ما إذا كانت الارتفاعات مدعومة بالأساسيات، وسيولة التداول، والتقييم.

واحدة من الشركات البارزة هي SCOA Nigeria Plc، التي ارتفعت أسهمها بنسبة 437% منذ بداية 2026، من 7.10 نيرة في بداية 2026 إلى 38.15 نيرة في نهاية فبراير.

هذه الزيادة تضعها في المركز الثاني بين أفضل الأسهم أداءً في السوق، بعد شركة Zichis Agro-Allied Industries Plc، التي توقفت عن التداول مؤخرًا بعد تحركات سعرية استثنائية.

وفي فبراير وحده، ارتفعت بنسبة 22%. وتبني هذه الزيادة على مكاسب بنسبة 245% في 2025، عندما بدأت الأسهم ذلك العام عند 2.06 نيرة.

لإعطاء تصور، فإن مستثمرًا استثمر مليون نيرة عند سعر 2.06 نيرة في يناير 2025، كان سيحصل على حوالي 485,437 سهمًا.

وبسعر 38.15 نيرة للسهم بنهاية فبراير 2026، ستكون قيمة هذا الحصص الآن حوالي 18.52 مليون نيرة؛ وهو ربح رأسمالي يقارب 17.52 مليون نيرة، بدون احتساب تكاليف المعاملات.

بعبارات بسيطة، كان من الممكن أن يتضاعف مبلغ مليون نيرة أكثر من 18 مرة خلال أقل من عام. القليل من الأصول يحقق مثل هذا العائد في فترة زمنية قصيرة.

لكن، هل تدعم أنشطة التداول والأساسيات حجم الحركة؟ ماذا يقول التقييم عن السهم؟

بيانات التداول

يبلغ عدد الأسهم الحرة لـ SCOA 133.44 مليون سهم، وهو يمثل 20.54% من إجمالي الأسهم المصدرة.

• بين يناير ونهاية فبراير 2026، تم تداول حوالي 8.81 مليون سهم، أي ما يعادل حوالي 6.6% من الأسهم الحرة.
• بلغ متوسط التداول اليومي حوالي 0.16% من الأسهم الحرة. وعلى الرغم من أنه ليس مهملاً، إلا أن الدوران يظل معتدلاً مقارنة بارتفاع بنسبة 437%.
• سجل السهم أيضًا عدة جلسات متتالية بحد أقصى للأرباح مع أسعار افتتاح وارتفاع وانخفاض وإغلاق متطابقة؛ وهو نمط غالبًا ما يرتبط بالعرض المحدود بدلاً من تراكم المؤسسات الواسع.

بمجموع البيانات، تشير إلى أن سعر السهم ارتفع بسرعة أكبر من نشاط التداول.

الأساسيات

من الناحية الأساسية، هناك تحول حديث. زادت الإيرادات بنسبة 41% على أساس سنوي في 2025 إلى 8.36 مليار نيرة من 5.93 مليار نيرة في 2024، ولكنها أقل من 10.384 مليار نيرة في 2023.

• تجاوز صافي الربح بعد الضرائب المليار نيرة ليصل إلى 477.9 مليون نيرة، مما يعكس انتعاشًا شهدت فيه الأرباح نموًا مركبًا بأكثر من 48% سنويًا منذ 2021.
• ومع ذلك، فإن جودة هذا النمو تستحق مزيدًا من التدقيق. على الرغم من ارتفاع الأرباح، حققت الشركة تدفقًا نقديًا تشغيليًا سلبيًا بقيمة 8.69 مليار نيرة في 2025.
• توسعت حسابات الذمم المدينة والمخزون بشكل حاد، في حين زاد إجمالي الديون ذات الفائدة بنسبة 230% ليصل إلى 11.89 مليار نيرة.

باختصار، تدعم الأساسيات قصة الانتعاش، لكنها لا تبرر بالكامل حجم التقييم الحالي الذي ينعكس في سعر السهم.

التقييم

يحكي التقييم قصة أكثر تطلبًا. عند سعر 38.15 نيرة، يتداول السهم عند حوالي 80 مرة من الأرباح السابقة و3 أضعاف المبيعات.

• توسع نسبة السعر إلى الأرباح من حوالي 15 مرة في نهاية 2025 إلى ما يقرب من 80 مرة خلال شهرين؛ وهو دليل واضح على توسع كبير في المضاعف.
• مع ربحية السهم السابقة البالغة 48 كوبي، ومعدل النمو السنوي المركب على مدى 5 سنوات بنسبة 48%، فإن نسبة PEG تبلغ 1.66. وهذا يشير إلى أن السهم ليس رخيصًا بالنسبة لمعدل نموه، ويبدو أن جزءًا كبيرًا من التوسع المتوقع قد تم عكسه في السعر الحالي.

لكي يعود التقييم إلى مضاعف يتراوح بين 15 و20 مرة، يجب أن ترتفع أرباح 2026 إلى ما بين 1.2 مليار نيرة و1.6 مليار نيرة، مما يعني نمو أرباح يتراوح بين 160% و245% عن مستويات 2025.

• حتى مع مضاعف أكثر سخاءً عند 30 مرة، يجب أن تنمو الأرباح بأكثر من 70%.

كما أن الميزانية العمومية تستحق الانتباه. زادت الأصول الحالية بشكل كبير في 2025، مدفوعة بزيادة ملحوظة في الذمم المدينة والمخزون.

• زاد إجمالي الديون ذات الفائدة بنسبة 230% ليصل إلى 11.89 مليار نيرة من 3.60 مليار نيرة في 2024.
• والأهم من ذلك، على الرغم من تحقيق أرباح أعلى، أن الشركة أنتجت تدفقًا نقديًا تشغيليًا سلبيًا بقيمة 8.69 مليار نيرة، حيث استهلك رأس المال العامل 12.3 مليار نيرة.

بمجموع ذلك، لا تزال شركة SCOA تقدم حالة استثمارية تعتمد على تحول أرباحها. ومع ذلك، عند المستويات الحالية من التقييم، انتقل السهم من حالة الانتعاش إلى رهانات على النمو المستقبلي.

يجب على المستثمرين أن يتعاملوا بحذر، مع ضمان أن نمو الأرباح المستقبلي، وتحويل النقد، واستقرار الميزانية العمومية تبرر المضاعف المميز المدمج الآن في السعر.

سنواصل مراقبة الأسهم التي تشهد ارتفاعات وتقييم ما إذا كان أداؤها مدعومًا بالأساسيات، وبيانات التداول، ومقاييس التقييم.

وفي الوقت نفسه، زوروا “Follow the Money” على ftm.ng واشتراكوا لتلقي توصيات الأسهم ورؤى استثمارية أخرى.