Может ли Beachbody стать следующим Peloton?

Beachbody (BODY +15.66%) — еще одна компания, которая вышла на биржу через SPAC и сначала выросла на волнении инвесторов, но затем потеряла свою привлекательность. В момент написания статьи цена Beachbody упала с 52-недельного максимума в $18,20 до менее $6. Исходя из этой динамики, Beachbody кажется мало похожей на быстрорастущие акции вроде Peloton (PTON 2.24%).

Но рынок игнорирует возможность, что Beachbody может стать следующим Peloton, если сможет превратиться в полноценную цифровую фитнес-экосистему и торговаться по выгодной цене.

Источник изображения: Getty Images.

Beachbody против Peloton

Beachbody создает обширную библиотеку живых и по требованию цифровых фитнес-контентов. Чувство общности, создаваемое живыми занятиями Peloton, способствует лояльности бренда Peloton и стимулирует продажи их велотренажеров. У Beachbody есть инструменты для создания подобного чувства общности на своей очень интерактивной платформе.

После слияния через SPAC с MYX Fitness Holdings, производителем подключенных фитнес-устройств, Beachbody начал продавать велосипед MYX. MYX II (1399 долларов) по цене сопоставима с недавно сниженной стандартной моделью Peloton (1495 долларов), а улучшенная модель MYX II PLUS (1599 долларов) — более доступная по цене, чем Bike+ от Peloton (2945 долларов). Велосипеды MYX имеют несколько особенностей, отличающих их от предложений Peloton, например, вращающийся на 360 градусов экран, полезный для взаимодействия с другими типами тренировок в библиотеке Beachbody. У Peloton есть страстные поклонники, считающие, что Bike+ стоит своих денег, но есть и сегмент клиентов, предпочитающих более низкую цену MYX II PLUS, который предлагает многие функции аналогичные велосипеду Peloton. Месячная подписка на занятия MYX от Beachbody стоит 29 долларов, что выгоднее по сравнению с 39 долларами у Peloton.

Повторяющиеся доходы

Beachbody также активно развивает очень востребованный повторяющийся доход от подписок. За период с 2015 по 2021 год число цифровых подписчиков Beachbody выросло с 300 000 до 2,6 миллиона. Сейчас у компании более крупная база пользователей, чем у Peloton, у которого 2 миллиона подписчиков. Помимо впечатляющих темпов роста, у Beachbody также сохраняется 96% уровень удержания цифровых подписчиков, что сопоставимо с примерно 95% у Peloton. По мере роста базы подписчиков рынок, вероятно, начнет награждать компанию за превращение в цифровую фитнес-компанию с устойчивым потоком доходов.

Дополняющая бизнес-модель

Beachbody тихо создает «флайвил» (вращательное движение), который, когда полностью реализован, позволяет различным сегментам бизнеса внутри компании взаимно дополнять друг друга и приносить прибыль. Благодаря разнообразию платформ и вертикалей, у Beachbody есть потенциал кросс-продаж множества продуктов своей значительной базе подписчиков.

Соучредитель и CEO Карл Дайкелер подчеркнул на отчете за второй квартал, что «уникальность нашей бизнес-модели в том, что мы создали привлекательное ценностное предложение для наших клиентов, чтобы у них были все инструменты для здоровья в одном месте… За 99 долларов в год… мы объединяем нашу цифровую платформу Beachbody On Demand с скидками на различные продукты питания Beachbody, основанные на конкретных потребностях клиента».

Клиенты могут купить велосипед MYX II и оплачивать ежемесячную подписку на фитнес-занятия, или приобрести продукты питания от Beachbody, потому что фитнес-инфлюенсер, проводящий занятия, рекламирует этот продукт. У Beachbody есть интересные разработки, например, новые бренды, такие как Ladder (основанный Леброном Джеймсом), дополняющие основную линию Shakeology. Дайкелер также отметил, что, несмотря на недавний выход на биржу, компания реализует «усовершенствованный подход к прямому маркетингу за последние два десятилетия». Он также похвалил «армию» из 400 000 микроинфлюенсеров и тренеров, которые стимулируют продажи и продвигают продукты компании, что является уникальным конкурентным преимуществом Beachbody.

Удивительно низкая оценка

Помимо впечатляющего роста подписчиков, Beachbody кажется очень недооцененной компанией, торгующейся по цене менее двух раз по отношению к продажам, в то время как Peloton исторически торговался по коэффициенту от восьми до десяти. В будущем ожидается, что в 2022 году коэффициент Price-to-Sales для Beachbody составит 1,5, а в 2023 — один.

У компании нет долгов, и она планирует использовать средства от сделки SPAC для увеличения расходов на маркетинг и привлечение клиентов. Это разумное использование капитала — инвестировать в привлечение новых клиентов сейчас позволит использовать возможности кросс-продаж и повысить пожизненную ценность клиентов.

Заключение

После резкого снижения стоимости за последние месяцы текущая оценка Beachbody предлагает привлекательную возможность для инвесторов — недооцененный, но растущий бизнес, превращающийся в всеобъемлющую цифровую фитнес-экосистему.

С более чем 2,6 миллиона подписчиков и возможностью кросс-продажи широкого спектра фитнес-продуктов — от занятий и добавок до питания — этой растущей базе клиентов, а также с дополнительными средствами, полученными при выходе на биржу, для дальнейшего увеличения клиентской базы и маркетинга, Beachbody находится в сильной позиции, чтобы стать доминирующей платформой в сфере фитнеса. Реализуя эту трансформацию, компания может в будущем принести акционерам доходы, сравнимые с Peloton.