مخاطر التضخم تعود قبل الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، والخبراء: نار الحرب في إيران قد تضعف دعم الحزب الجمهوري

تحليل وسائل الإعلام يشير إلى أن الصراع الأخير في الشرق الأوسط قد يضيف ضربة أخرى للاقتصاد الأمريكي الذي كان بالفعل غير راضٍ عن أدائه، وذلك في وقت تبقى فيه ثمانية أشهر فقط على الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة.

بالنسبة للشعب الأمريكي، فإن التأثير المباشر قد يظهر في ارتفاع أسعار البنزين. يوم الاثنين بعد الظهر، ارتفعت أسعار النفط الخام في سوق نيويورك بنحو 8%. قبل أيام قليلة من شن الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات، كان ترامب يفاخر في خطابه عن تقليل أسعار الوقود. بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين الذين عانوا من عدة موجات ارتفاع الأسعار منذ جائحة كورونا، كان انخفاض أسعار النفط نقطة إيجابية كبيرة. وقال ترامب الأسبوع الماضي في خطاب أمام الكونغرس إن أسعار النفط في عهده السابق كانت “كارثة”.

تلعب أسعار البنزين دائمًا دورًا كبيرًا في تشكيل شعور الأمريكيين تجاه الاقتصاد. ونظرًا لمرور حوالي خمس النفط والغاز الطبيعي عبر مضيق هرمز الذي تسيطر عليه إيران عادةً، فإن الوضع في الشرق الأوسط يؤثر بشكل كبير على أسعار النفط. منذ اندلاع الصراع يوم السبت، انخفض حجم الشحنات النفطية بشكل كبير.

يتوقع الخبراء أنه إذا لم يتم استئناف النقل، فقد تستقر أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل. وإذا ارتفعت الأسعار إلى هذا المستوى، فمن الممكن أن يرتفع متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة من 3 دولارات للجالون حاليًا إلى حوالي 4.50 دولارات. هذا وحده قد يرفع معدل التضخم الإجمالي بمقدار 1.5 نقطة مئوية، كما أنه سيؤثر بشكل متسلسل على تذاكر الطيران وتكاليف النقل وغيرها.

حاليًا، وبفضل زيادة إنتاج النفط المحلي بشكل كبير، أصبحت الولايات المتحدة مصدرًا للطاقة، وبالتالي فهي أقل عرضة لتأثيرات تقلبات أسعار النفط مقارنة بالماضي، لكن تأثيرات التوزيع لا تزال واضحة.

تشير بعض التحليلات إلى أن الولايات المتحدة ربما حققت استقلالًا في مجال الطاقة، لكن ارتفاع الأسعار سيضغط على الاستهلاك، كما أن الإيرادات التي تتدفق إلى منتجي الطاقة لن تتحول على الفور إلى إنفاق. ويعتقد آخرون أن مكانة الولايات المتحدة كمصدر صافٍ للطاقة قد تعزز الناتج المحلي الإجمالي بشكل غير متوقع، وأن رد فعل السوق الأولي لا يكفي بعد لاعتبار ذلك خطرًا حقيقيًا على النمو أو التضخم.

سبق أن أظهرت الاقتصاد الأمريكي مرونة في ظل سياسات ترامب الجمركية وحملات مكافحة الهجرة. ويعتمد تأثير هذا الصراع على الاقتصاد بشكل رئيسي على مدة استمراره. قال ترامب يوم الاثنين إن الولايات المتحدة تتوقع أن تستمر الضربات الجوية من أربعة إلى خمسة أسابيع، لكنه مستعد لتمديدها “أي وقت ضروري”. ونفى وزير الدفاع الأمريكي، هاغسيس، أن يتحول الأمر إلى نوع من “حروب لا نهاية لها” يعارضها ترامب، قائلًا: “هذه ليست العراق، ولن تكون حربًا لا نهاية لها”.

مدة الصراع ستحدد مدى اضطراب إمدادات النفط والغاز من دول الخليج، وبالتالي ستؤثر على فواتير البنزين التي يدفعها الأمريكيون. وإذا طال أمد الصراع، فهناك مخاطر أوسع، بما في ذلك مشكلة جديدة في سلاسل التوريد.

يحذر الاقتصاديون من أن من المبكر جدًا الآن الحكم على كيف ستؤثر هذه العملية على سوق الطاقة، خاصة فيما يتعلق بتغيير النظام في إيران.

تشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى أن غالبية الأمريكيين لم يعودوا يثقون في طريقة ترامب في إدارة الاقتصاد وسياساته الرمزية، مثل الرسوم الجمركية. وهذا يتناقض بشكل واضح مع فوزه في انتخابات 2024، حيث استغل استياء الناخبين من التضخم.

يقيم المحللون الآن السيناريوهات المحتملة إذا طال أمد الصراع أو توسع، وزادت اضطراباته:

يتصور اقتصاديون من بنك الاستثمار الفرنسي ناتيكسيس في تقريرهم الأسبوعي سيناريوهين: الأول هو تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي إلى 0.5% إلى 1.5% هذا العام مع ارتفاع التضخم؛ والثاني هو انكماش الاقتصاد لمدة لا تقل عن فصلين متتاليين. الأسوأ هو توسع الحرب وتأثيرها على الشحن العالمي، مما يضغط على أرباح الشركات عبر زيادة التكاليف وعرقلة اللوجستيات.

أشار إيلين، الرئيس السابق لبيمكو، إلى أن ارتفاع أقساط التأمين، وتغيير مسار السفن، وانقطاعات النقل الجوي، قد تتجمع لتشكل “موجة جديدة من الركود التضخمي تجتاح الاقتصاد العالمي”.

بالإضافة إلى ذلك، أدى الحرب إلى انخفاض سوق الأسهم الأمريكية، في حين أن ارتفاع السوق سابقًا دعم إنفاق المستهلكين، مما قد يضر بنمو الاقتصاد الأمريكي.

تقييم تأثير السياسة النقدية أكثر تعقيدًا. فبينما سترفع أسعار الطاقة التضخم، فإن الضغط على ميزانيات الأسر قد يحد من النمو.

كما أن الصراع في الشرق الأوسط يضع البنك الاحتياطي الفيدرالي أمام تحديات جديدة. فقد توقف عن خفض أسعار الفائدة، ويحذر من عودة التضخم. وقالت جانيت يلين، وزيرة الخزانة الأمريكية السابقة ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة، يوم الاثنين، إن ذلك يجعل البنك أكثر ترددًا في خفض الفائدة.

وفي الواقع، حتى قبل اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، كانت بيانات الأسعار الأخيرة تثير قلق الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت محاضر اجتماع السياسة في يناير أن بعض المسؤولين يعتقدون أنه إذا استمر التضخم مرتفعًا، فقد يكون من الضروري رفع الفائدة. وتقول وسائل الإعلام إننا بحاجة إلى رؤية تأثير واضح ومستمر للحرب على إيران على أسعار النفط، وأن يؤدي ذلك إلى فك ارتباط توقعات التضخم في الولايات المتحدة. يمكن أن يحدث هذان السيناريوهان، لكن لا يمكن ضمان ذلك.

تقول التحليلات إن كل ذلك، بالإضافة إلى الثمن السياسي الذي قد يدفعه الحزب الجمهوري بقيادة ترامب في نوفمبر، يعتمد على مسار الحرب.

تحذيرات المخاطر وشروط الإخلاء من المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف المالية أو الظروف الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماراته.