Еврозона: индекс потребительских цен (CPI) за февраль вырос на 1.9% в годовом выражении, превысив ожидания! Риски, связанные с Ираном, повысили цены на нефть и газ, а ожидания повышения процентных ставок на рынке выросли.

Инфляция в еврозоне неожиданно ускорилась в феврале, а базовое ценовое давление распространилось больше, чем ожидалось, в то время какЦены на энергоносители, вызванные войной на Ближнем Востоке, резко выросли, приносит новую неопределённость на первоначально стабилизирующий путь инфляции.

Потребительские цены еврозоны в феврале, согласно данным, опубликованным Евростатом во вторникОн вырос на 1,9% в годовом выражении, по сравнению с 1,7% в январе и выше ожиданий аналитиков (1,7%).После исключения питания и энергииБазовая инфляция также выросла более чем ожидалось — до 2,4%, а инфляция в сфере услуг — до 3,4%.

В то же время военные операции вокруг Ирана возбуждают нефтегазовый рынок иПовысить риск импортной инфляции。 Цены на природный газ в Европе выросли более чем на 70% с момента закрытия пятницы, при этом мировой эталонная нефть Brent выросла выше 80 долларов за баррель.

На уровне политики главный экономист ЕЦБ Филип Лейн в интервью Financial Times, опубликованном во вторник, заявил, что центральный банк будет «внимательно следить за развитием событий». Ставки на повышение процентной ставки на рынке деривативов выросли, согласно данным Bloomberg.Трейдеры сейчас оценивают примерно 50% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов со стороны ЕЦБ в этом году.

Данные по инфляции: основные и сервисные подстатьи снова укрепились

Инфляция восстановилась сильнее, чем ожидали рынка в феврале.Рост цен на продукты питания и услуги компенсировал прежнее давление низких цен на энергоносители, вернув общую инфляцию с 1,7% до 1,9% с 1,7%.

Индикатор «эндогенной инфляции», который больше обеспокоен Европейским центральным банком, также растёт. Базовая инфляция выросла до 2,4% с 2,2%, а инфляция в сфере услуг — до 3,4%, что свидетельствует о том, что давление цен не обусловлено исключительно энергетикой.

ЕЦБ обновит свой квартальный прогноз на следующем заседании менее чем через три недели, после того как центральный банк ожидал инфляцию на уровне 1,9% в первом квартале декабря.

Энергетический шок: нефть и газ повышаются или быстро передаются к терминальным ценам

Сейчас рынок больше обеспокоен тем, как долго будет сохраняться влияние конфликта, связанного с Ираном, на энергоснабжение и транспорт, и как быстро рост цен на нефть и газ будет передаваться потребителям.

Агентство Reuters отметило,Розничные продавцы топлива часто передают повышение стоимости водителям в течение нескольких днейПоэтому, если конфликт продолжит ограничивать производство или транспортировку, влияние цен может быть довольно быстрым.

Институциональные оценки начали количественно оценивать потенциальное воздействие. Reuters процитировало JPMorgan Chase & Co., заявив, что рост цен на нефть Brent в евро на 10% приведёт к росту общей инфляции в еврозоне примерно на 0,11 процентных пункта за три месяца.

Исходя из диапазона изменений цен на энергию за последнюю неделю, если цена стабилизируется на текущем уровне,Инфляцию можно поднять примерно на 0,2 процентных пункта.

Политические последствия: ЕЦБ делает акцент на «рассмотрении устойчивости» и опасается вторичных эффектов

В настоящее время представители ЕЦБ «довольны» тем, что удерживают стоимость заимствований на уровне 2%, и считают, что инфляция вернётся к целевому уровню, а экономика сможет сохранить умеренный рост. Однако Блумберг отметил, что война на Ближнем Востоке усилит неопределённость.

Филип Лейн в интервью Financial Times упомянул, что центральный банк ранее выводил сценарий, в котором война на Ближнем Востоке приведёт к перебоям в энергоснабжении.Это может привести к «резкому всплеску инфляции, вызванной энергией, и резкому снижению производства».

С точки зрения условий реагирования политики, Reuters процитировало Societe Generale, заявившего, что учитывая, что инфляция в 2026-2027 годах по-прежнему будет ниже 2%, нет срочной необходимости корректировать политику в краткосрочной перспективе.Только «устойчивый и значительно больший» потенциал роста цен на нефть и устойчивый вторичный эффект передачи могут стать причиной для ужесточения ужесточения.

Reuters также подчеркнул, что ЕЦБ обычно преуменьшает временные колебания цен на энергоносители, в то время как политическая передача отстает и ограничивает подавление краткосрочных ценовых давлений.

Рыночная ценообразование: ставки на повышение процентных ставок растут, доходность краткосрочных облигаций Германии растут

Резкий рост цен на энергоносители заставил рынок процентных ставок переоценить. Согласно данным Bloomberg, трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в этом году до 50%.

Это изменение ожиданий усугубило распродажу краткосрочных государственных облигаций. Доходность двухлетнего немецкого бунда, более чувствительного к ожиданиям по процентным ставкам, выросла на 0,2 процентных пункта до 2,2% на этой неделе.

Ключевые переменные, определяющие путь европейской инфляции и процентных ставок,Это будет вопрос о продолжительности конфликта, о сохранении высоких цен на нефть и газ и о том, будут ли более долгосрочные вторичные последствия в сфере услуг и заработной платы.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожны. Данная статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли мнения, мнения или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.