الأسعار العالمية للنفط تتجه نحو "عقبة الـ100"، كيف ستتطور الاتجاهات المستقبلية وتأثيراتها؟ اقرأ المقال لتفهم

المال نيوز 7 مارس (تحرير: هوان جون زيه) استمرت نيران الحرب بين الولايات المتحدة وإيران لأكثر من أسبوع، و"أهم ممر نفطي عالمي" — مضيق هرمز — شبه متوقف، كما تأثرت إنتاجية النفط في الشرق الأوسط بشكل كبير. في ظل هذا السياق، ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل كبير هذا الأسبوع، حيث سجلت أسعار النفط الأمريكي والبرنت أكبر ارتفاع أسبوعي منذ عام 1983 و1991 على التوالي.

مع تصاعد حالة الذعر، ارتفعت أسعار برنت القياسي الدولي بأكثر من 8% يوم الجمعة، كما ارتفعت عقود النفط الآجلة لشهر أبريل بأكثر من 12%، متجاوزة كلاهما 90 دولارًا للبرميل. يزداد قلق المستثمرين من أن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يسبب عواقب وخيمة على الاقتصاد. يقارنون الوضع الحالي بصدمات أسعار النفط في السبعينيات من القرن الماضي، حينما أدى ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم الركودي.

قال فيكاراس ديوديفيدي، استراتيجي الطاقة العالمي في ماكوغري: “نحن نثق بشكل متزايد بأنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق ووقف جميع الأعمال العسكرية بسرعة، فإن سوق النفط سينهار خلال أيام، وليس أسابيع أو شهور.”

وأضاف: “وفقًا لتحليلنا، فإن إغلاق مضيق هرمز لبضعة أسابيع قد يثير سلسلة من ردود الفعل المتسلسلة، مما قد يدفع أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل أو أكثر.”

ومع ذلك، فإن توقعات وول ستريت بأن تتجاوز أسعار النفط 100 دولار للبرميل ليست متوافقة تمامًا. وضع محللو جولدمان ساكس هدفًا لسعر النفط في الربع الثاني عند 76 دولارًا للبرميل، مع الاعتراف أيضًا بأن الأسعار قد تظل حول 80 دولارًا قبل مارس.

قال: “على الرغم من ذلك، فإن مخاطر توقعاتنا لأسعار النفط تميل بشكل واضح إلى الاتجاه الصعودي. المتغير الرئيسي هو مدة الاستمرار: كم من الوقت ستظل مضيق هرمز والخليج العربي مغلقين؟” صرح داان ستروفين، رئيس أبحاث النفط في جولدمان ساكس، في مقابلة.

وفيما يلي بعض الآراء حول النقاط الرئيسية وأسواق النفط وتأثيراتها على وول ستريت: 80-90 دولارًا للبرميل أولاً، قد يكون سعر النفط قد وصل بالفعل إلى مستوى قد يؤدي إلى عواقب اقتصادية أكثر خطورة.

كتب نيك بوكرين، كبير محللي السوق في Coin Bureau، في تقرير هذا الأسبوع: “إذا اخترق سعر النفط بشكل ملحوظ حاجز 80 دولارًا واستمر لأسابيع، فسيبدأ في تعزيز توقعات التضخم.”

وأضاف: “إذا ارتفعت الأسعار إلى أكثر من 90 دولارًا وظلت مرتفعة مع تزايد انقطاع البنية التحتية للطاقة، فقد يتحول ذلك بسرعة إلى تحول هيكلي طويل الأمد.”

100 دولار للبرميل قال خبير الاقتصاد في Interactive Brokers، خوسيه توريس، إن سعر 100 دولار للبرميل سيمثل صدمة حقيقية في سوق النفط. وأضاف أن وصول السعر إلى هذا المستوى قد يؤدي إلى رد فعل تضخمي مشابه لما حدث بعد اندلاع النزاع الروسي الأوكراني، حيث ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة تصل إلى 9%، وارتفعت أسعار الطاقة أيضًا.

وفي ظل ذلك، يتوقع توريس أن يرتفع معدل التضخم إلى 3%. كما قال إن احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستتراجع، وسيزيد ذلك من مخاطر التضخم الركودي.

قال: “هذه هي المخاطر. لذلك قد نمر بسنة من الانخفاض في سوق الأسهم.”

كما أشار مايكل ويلسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي والمشجع القوي على سوق الأسهم، إلى أن “وصول سعر النفط إلى 100 دولار للبرميل قد يقلب وجهة نظره الصاعدة بشأن سوق الأسهم.” وأوضح أن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى تأثير أسعار النفط على النمو الاقتصادي، واستشهد بتحليل فريقه لأداء سوق الأسهم بعد ارتفاع أسعار النفط في التاريخ.

كتب البنك في تقرير للعملاء هذا الأسبوع: “إذا وصل سعر النفط إلى 100 دولار، فإن الزيادة السنوية ستكون بين 75% و100%، وعادةً ما تؤدي هذه الزيادة إلى أداء ضعيف للسوق.”

وأضاف ويلسون: “بالنسبة للأحداث التي وقعت هذا الأسبوع في إيران والمنطقة، فإن أسوأ سيناريو هو: ارتفاع كبير/استمرار ارتفاع أسعار النفط، مما يهدد استمرارية الدورة الاقتصادية.”

120 دولارًا للبرميل قال بروس ريتشاردز، المدير التنفيذي لصندوق التحوط الأمريكي ماراثون أسييت مانجمنت، إن “وصول سعر النفط إلى 120 دولارًا للبرميل قد يؤدي إلى ركود اقتصادي في الولايات المتحدة.” وأكد أن ارتفاع أسعار النفط قد يخلق بيئة تضخم ركودي.

وأضاف: “عندما يرتفع سعر برنت إلى 120 دولارًا، يتوقف النمو الاقتصادي. هذا هو سبب الركود الاقتصادي. أعتقد أن الأمر كذلك، وأعتقد أن السوق يعتقد ذلك أيضًا، على الرغم من عدم اعتراف أحد بذلك علنًا حتى الآن.”

وتوقع بول كروغمان، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد، أنه إذا ارتفع سعر النفط إلى 120 دولارًا، فسيكون لذلك تأثير سلبي كبير. وقال إن ارتفاع الأسعار بهذا الشكل قد يؤدي إلى زيادة التضخم الإجمالي بنسبة حوالي نقطة مئوية، ويزيد من مخاطر الركود الاقتصادي.

وأشار كروغمان إلى أنه لا يعتقد أن تقلبات أسعار النفط بحد ذاتها ستؤدي إلى ركود أو تضخم خارج السيطرة، لكنه يرى أن المخاطر تميل أكثر إلى الجانب الهابط. وأشار أيضًا إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواجه ضغوطًا أخرى، مثل سوق العمل الضعيف.