لقد قمت بمراجعة كيفية تحديد السوق للأسعار وتوقعات خفض المعدلات هذا العام، وبصراحة الأرقام مثيرة للاهتمام جدًا. تظهر العقود الآجلة للفوائد القصيرة في الولايات المتحدة أن هناك الكثير من المراهنات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض المعدلات مرة واحدة على الأقل في عام 2026.

ما لفت انتباهي هو كيف تفاعل السوق بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين. استردت العقود الآجلة جزءًا مما كسبته، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يعالج مدى عدوانية البنك المركزي. تحديد الأسعار في هذه الأدوات حساس جدًا لبيانات التضخم، لذلك كل تقرير يسبب تحركات.

بشكل أساسي، السوق يراهن على أننا سنشهد على الأقل خفضًا واحدًا قبل نهاية العام، ولكن بحذر معين. ستظل بيانات التضخم مفتاحًا لتأكيد ما إذا كانت تلك التوقعات ستظل قائمة أم أنه يتعين إعادة ضبطها.