Acabei de perceber uma coisa bastante interessante sobre o psicológico atual do mercado. O índice de temporada de altcoin está em 21, e esse número diz muito sobre a situação do mercado de criptomoedas neste momento.

Pode ser que muitas pessoas ainda não saibam o que é o índice de temporada de altcoin. Ele basicamente é uma ferramenta de medição que compara o desempenho das 100 principais criptomoedas (sem contar stablecoins) com o Bitcoin nos últimos 90 dias. Esse número 21 significa que apenas 21% dessas moedas superaram o Bitcoin. Em outras palavras, o Bitcoin está dominando completamente o mercado.

Lembro da história do mercado, que temporadas de Bitcoin assim geralmente antecedem explosões de altcoin. Um exemplo clássico foi o final de 2020 - o índice de temporada de altcoin também ficou na zona de prioridade do Bitcoin, e depois explodiu, ultrapassando 75 no início de 2021. Portanto, a situação atual não é algo estranho.

Mas por que o Bitcoin domina tanto assim? Existem algumas razões bastante claras. Primeiro, os fundos de investimento institucionais ainda investem principalmente em Bitcoin através de produtos ETF. Segundo, sinais positivos de regulamentação também chegam primeiro ao Bitcoin, criando um efeito de "segurança" para os investidores. Terceiro, a atividade na rede do Bitcoin ainda se mantém em níveis recordes, demonstrando a saúde dessa plataforma.

A vantagem do índice de temporada de altcoin é que ele é construído com base em dados bastante sólidos. O período de 90 dias ajuda a filtrar as oscilações de curto prazo, concentrando-se nas 100 principais ativos por capitalização de mercado para evitar o ruído de tokens menores. A exclusão de stablecoins e wrapped tokens garante que o índice meça o desempenho puro das altcoins em relação ao Bitcoin.

Alguns especialistas veem esse período como uma fase de consolidação, onde as moedas alternativas constroem uma base sólida. Outros consideram isso um sinal de alerta de redução na apetência por risco. De qualquer forma, os dados das exchanges mostram que a proporção de negociações de Bitcoin para stablecoin é significativamente maior do que os pares de altcoin, e a taxa de financiamento no mercado de futuros de altcoin está em nível neutro ou negativo.

No entanto, esse ambiente cria uma oportunidade interessante. Quando o índice de temporada de altcoin está tão baixo, altcoins com fundamentos sólidos geralmente têm seus preços subvalorizados em relação ao Bitcoin. Este é o momento em que investidores disciplinados podem acumular antes que o fluxo de capital volte.

O que pode ativar essa mudança? Geralmente, é o Bitcoin estabelecendo uma nova alta e se estabilizando, aumentando a confiança geral. Depois, novas narrativas fortes surgem em DeFi, NFT ou avanços na escalabilidade de blockchain, podendo impulsionar a rotação de capital. Quem acompanha mais de perto costuma observar o sentimento social, o comprometimento dos desenvolvedores e a receita dos protocolos para prever quando o índice de temporada de altcoin vai mudar.

Aposto que muitas pessoas ainda estão esperando pelo retorno da temporada de altcoin. Mas a lição da história é que esses períodos de domínio do Bitcoin são normais, não uma exceção. O importante é entender o ciclo do mercado, gerenciar riscos adequadamente e focar nos fundamentos de longo prazo, ao invés de perseguir ganhos de curto prazo. Se tiver interesse, pode acompanhar o índice de temporada de altcoin em plataformas como a Gate para ficar por dentro do sentimento do mercado.