ЦентрБанк 2025 годовая отчетность: группа стабильна, материнский банк слаб, розничный сегмент снижается

Вопрос AI · Почему материнский банк испытывает давление, несмотря на стабильный рост группы CITIC Bank?

Текст|Сяофан

Источник|Финансовый единорог

На фоне сужения чистой процентной маржи при текущих условиях, чтобы оценить деятельность банка, недостаточно смотреть только на рост общего актива, важно также учитывать, какие сегменты поддерживают доходы и прибыль. Для CITIC Bank, после преодоления порога в 10 триллионов юаней, изменение источников прибыли заслуживает внимания.

Отчет за 2025 год CITIC Bank показывает, что в консолидированной отчетности общий актив и чистая прибыль, принадлежащая акционерам банка, продолжают расти, однако в отчетности материнского банка операционная выручка и чистая прибыль снизились по сравнению с прошлым годом, в то время как прибыль по корпоративному и финансовому рынкам выросла, а по розничному банку — снизилась, что свидетельствует о перераспределении источников прибыли по сравнению с прошлым годом.

01

Почему при общем активе свыше 10 трлн юаней в отчетности материнского банка показатели ниже прошлогодних?

С точки зрения консолидированной отчетности, у CITIC Bank в 2025 году активы и чистая прибыль, принадлежащая акционерам, продолжают расти. Общий актив достиг 10,13 трлн юаней, увеличившись на 6,28% по сравнению с концом прошлого года; операционная выручка составила 2124,75 млрд юаней, снизившись на 0,55%; чистая прибыль, принадлежащая акционерам, — 706,18 млрд юаней, увеличившись на 2,98%. Коэффициент просроченных кредитов — 1,15%, снизившись на 0,01 процентных пункта; рентабельность активов (ROA) — 9,39%, ниже прошлогодних 9,79%; чистая процентная маржа снизилась с 1,77% до 1,63%. В целом, показатели группы остаются стабильными.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Однако, сравнивая консолидированную отчетность и отчетность материнского банка, можно заметить другую динамику. В 2025 году операционная выручка банка составила 1941,64 млрд юаней, что ниже прошлогодних 2003,15 млрд; чистая прибыль — 647,01 млрд юаней, против 663,72 млрд в прошлом году. В то время как чистая прибыль группы продолжает расти, показатели операционной выручки и чистой прибыли материнского банка ниже прошлогодних, и изменения в консолидированной и отчетности материнского банка не совпадают по времени.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Дальнейший анализ показывает, что в отчетности материнского банка чистый процентный доход, инвестиционная прибыль и прибыль от переоценки активов ниже прошлогодних, в то время как операционные и управленческие расходы, а также кредитные потери — снизились. В 2025 году чистый процентный доход составил 1359,33 млрд юаней, снизившись с 1381,03 млрд; инвестиционная прибыль — 270,11 млрд, против 295,73 млрд; прибыль от переоценки — 19,43 млрд, против 51,63 млрд. В то же время операционные расходы и расходы на кредитные потери снизились: операционные расходы — с 643,09 млрд до 611,72 млрд, расходы на кредитные потери — с 575,98 млрд до 552,55 млрд. Таким образом, несмотря на снижение расходов, показатели по доходам в отчетности материнского банка остаются ниже прошлогодних.

Это изменение подтверждается и динамикой чистой процентной маржи и доходности активов, отраженной в годовом отчете. В 2025 году чистый процентный доход группы составил 1444,69 млрд юаней, снизившись на 22,10 млрд (на 1,51%). Средняя доходность по кредитам и займам снизилась с 4,24% до 3,67%; средняя доходность по финансовым инвестициям — с 2,88% до 2,56%; средняя доходность по активам, приносящим доход, — с 3,73% до 3,21%; а стоимость привлеченных обязательств — с 2,02% до 1,61%. По данным отчетности, снижение доходности активов превышает снижение стоимости обязательств.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Исходя из этого, в отчетности материнского банка структура доходов изменилась по сравнению с прошлым годом. Консолидированная отчетность остается стабильной, тогда как показатели операционной выручки и прибыли материнского банка ниже прошлогодних, и динамика в двух отчетностях не совпадает полностью.

Это подтверждается и связью между группой и материнским банком. В годовом отчете за 2025 год указано, что на конец отчетного периода CITIC Bank имел 8 дочерних структур внутри и за пределами страны. Стабильность на уровне группы — результат не только деятельности материнского банка, но и совместных усилий дочерних структур. Анализ данных показывает, что рост группы и показатели материнского банка отличаются, а деятельность дочерних структур также поддерживает результаты группы.

02

Объем розничных активов практически стабилен, почему доля прибыли снизилась с 11,4% до 6,3%?

Изменения в прибыли розничного банка — важный аспект в отчете CITIC Bank за 2025 год. Согласно сегментным данным, операционная выручка по корпоративному банку в 2025 году составила 988,29 млрд юаней, что больше прошлогодних; прибыль до налогообложения — 543,24 млрд, также выросла. Выручка по финансовым рынкам — 336,91 млрд, прибыль — 269,38 млрд, оба показателя выше прошлогодних. В то же время, по розничному банку показатели снизились: выручка — 793,67 млрд, против 856,79 млрд; прибыль до налогообложения — 53,03 млрд, против 92,30 млрд.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Дальнейший анализ показывает, что активы розничного банка по состоянию на конец 2025 года близки к прошлогодним, однако доля прибыли снизилась. На конец 2025 года активы розничного банка составили 23 413,98 млрд юаней, чуть ниже прошлогодних 23 424,70 млрд; при этом прибыль до налогообложения снизилась до 53,03 млрд, что составляет 6,3% от общей прибыли, тогда как в прошлом году — 11,4%. Несмотря на схожий масштаб активов, доля прибыли по сегменту заметно уменьшилась.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Анализ данных показывает, что несмотря на стабильность активов, прибыль сегмента розничного банка снизилась, а доля в общей прибыли уменьшилась. В конце 2025 года объем ипотечных кредитов физических лиц составил 10 876,71 млрд юаней, увеличившись на 550,90 млрд; уровень просроченных кредитов — 0,41%, снизившись на 0,08 п.п. В то же время, объем корпоративных кредитов вырос на 13,24%, а уровень просроченных кредитов по корпоративным займам снизился на 0,18 п.п.

Общий уровень просроченных кредитов снизился с 1,16% до 1,15%, по корпоративным кредитам — с 1,27% до 1,09%, по личным займам — с 1,25% до 1,32%. При этом активы сегмента розничных кредитов остались примерно на том же уровне, а прибыль сегмента снизилась с 92,30 млрд до 53,03 млрд, что привело к уменьшению доли сегмента в общей прибыли.

По состоянию на конец 2025 года, объем ипотечных кредитов физических лиц составил 10 876,71 млрд юаней, увеличившись на 550,90 млрд; уровень просроченных — 0,41%, снизившись на 0,08 п.п. В то же время, уровень просроченных по корпоративным займам снизился на 0,18 п.п., а объем корпоративных кредитов вырос на 13,24%. В целом, несмотря на стабильность активов, прибыль сегмента снизилась, и его доля в общей прибыли уменьшилась.

Общий уровень просроченных кредитов снизился с 1,16% до 1,15%, по корпоративным кредитам — с 1,27% до 1,09%, по личным займам — с 1,25% до 1,32%. В то же время, сегмент розничных кредитов по прибыли снизился, а его доля в общем доходе уменьшилась.

Для CITIC Bank важна не только величина розничных активов, но и то, как формируется прибыль. В условиях, когда масштаб бизнеса не сокращается, важно понять, почему прибыль не растет пропорционально. Для крупного публичного банка это — результат не одного сегмента, а совокупности бизнесов: розничного кредитования, управления богатством и клиентского обслуживания. Важна способность сглаживать колебания между сегментами, чтобы обеспечить более сбалансированное распределение прибыли.

Поэтому розничный сегмент — не только крупная часть бизнеса, но и важный фактор в балансировке прибыли банка. Вместо того чтобы сосредотачиваться только на росте объема, важнее — согласованность доходов, затрат и рисков.

03

Доля внепроцентных доходов растет, но почему это не компенсирует снижение процентной маржи?

В годовом отчете CITIC Bank за 2025 год отмечается, что несмотря на снижение чистого процентного дохода, инвестиционной прибыли и прибыли от переоценки активов, доходы от комиссий и сборов выросли, а также увеличилась прибыль по зарубежным платформам. В 2025 году чистая комиссия и сборы составила 273,65 млрд юаней, превысив прошлогодние 263,21 млрд. В частности, комиссии по банковским картам снизились с 154,90 млрд до 139,05 млрд; комиссии по агентским операциям выросли с 36,57 млрд до 42,92 млрд; по управлению активами — с 10,80 млрд до 25,91 млрд; также выросли комиссии по гарантиям, доверительному управлению и расчетам.

Источник изображения: Годовой отчет CITIC Bank за 2025 год

Анализ по статьям показывает, что комиссии по банковским картам снизились, тогда как по агентским операциям, управлению активами и расчетам — выросли. Внутренний состав внепроцентных доходов материнского банка изменился.

На уровне группы доля внепроцентных доходов в выручке также изменилась. В 2025 году доля чистых процентов в операционной выручке составила 68,0%, снизившись на 0,7 п.п.; доля внепроцентных доходов — 32,0%, увеличившись на 0,7 п.п. В целом, доля внепроцентных доходов выросла.

Однако, в абсолютных цифрах, несмотря на рост комиссий и сборов, чистый процентный доход остается важнейшим источником дохода. В 2025 году совокупный актив, приносящий доход, и его доходность по-прежнему превышают показатели по внепроцентным доходам.

Данные отчетности показывают, что общий актив, доходность и прибыльность группы CITIC Bank выросли за счет диверсификации источников дохода, включая доходы от зарубежных платформ и межбизнесовых операций. Это помогает снизить зависимость от одного источника, однако традиционный процентный доход по-прежнему остается основой.

Анализ данных за 2025 год показывает, что, несмотря на рост внепроцентных доходов, чистый процентный доход и доходность по активам остаются ключевыми составляющими общего дохода. Внутренние изменения в структуре доходов свидетельствуют о постепенном диверсифицировании, но не полностью замещают снижение процентных доходов.

Для CITIC Bank важно не только увеличение внепроцентных доходов, но и баланс между доходами, затратами и рисками. В целом, рост внепроцентных доходов помогает сгладить снижение процентных маржей, однако полностью компенсировать их не может.

Таким образом, несмотря на рост доли внепроцентных доходов, снижение процентной маржи и доходности активов оказывает заметное влияние на общую прибыльность банка.